Cổ phiếu Mỹ đang có sự gia tăng nhẹ trong giao dịch trước thị trường. Các hợp đồng tương lai cho thấy một sự tăng trưởng 35,18 điểm cho chỉ số trung bình công nghiệp Dow, 8,41 điểm cho chỉ số S&P và 42,11 điểm cho chỉ số NASDAQ. Việc xem xét đường cong lợi suất của Mỹ cho thấy sự giảm ở nhiều kỳ hạn khác nhau. Lợi suất kỳ hạn 2 năm đã giảm 1,5 điểm cơ bản xuống còn 3,892%, lợi suất kỳ hạn 5 năm giảm 3 điểm cơ bản xuống 3,931%, lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm 2,5 điểm cơ bản xuống 4,349% và lợi suất kỳ hạn 30 năm giảm 2,3 điểm cơ bản xuống 4,866%.

Giá Dầu Thô

Giá dầu thô hiện đang giảm nhẹ, giao dịch ở mức $73,90. Trước đó trong ngày, dầu đã giao dịch trên $78, nhưng giá đã giảm xuống mức thấp nhất là $73,16. Chúng ta đang quan sát một sự chuyển hướng nhẹ về tâm lý trên nhiều lĩnh vực. Lợi nhuận cổ phiếu trước thị trường vẫn khiêm tốn, nhưng phản ánh một khẩu vị rủi ro ngày càng thận trọng hơn. Hoạt động hợp đồng tương lai, mặc dù có xu hướng tăng, nhưng thiếu tính cấp bách—cho thấy vị thế vẫn thận trọng, không theo hướng nhất định. Tuy nhiên, sự bình yên trong các chỉ số có thể là điều đánh lừa. Lợi suất trên đường cong vẽ nên bức tranh rõ ràng hơn. Lợi suất kỳ hạn 2 năm đã giảm nhẹ, trong khi lợi suất trong khoảng giữa và cuối của đường cong đang giảm mạnh hơn. Lợi suất 3,931% của kỳ hạn 5 năm nói lên một mặt trước thận trọng với một quan điểm chính sách nhẹ nhàng hơn. Tuy nhiên, điều đáng chú ý hơn là lợi suất kỳ hạn 10 năm ngày càng gần 4,3%, củng cố một câu chuyện về tăng trưởng chậm hơn hoặc có thể là sự tin tưởng giảm sút vào tính bền vững của lạm phát. Các trái phiếu dài hạn—30 năm—cũng đã quay đầu, nhưng vẫn giữ được mức chênh lệch tương đối. Những thay đổi này không đột ngột, nhưng chúng tương đối nhất quán, điều mà chúng ta biết thường xảy ra trước một xu hướng định hướng trong các hợp đồng nhạy cảm với lãi suất. Dầu đã giảm trong một khoảng thời gian ngắn. Việc giảm từ trên $78 xuống dưới $74 cho thấy có thể đã kích hoạt một số điểm dừng hoặc vị thế đã bị kéo dài quá mức. Sự điều chỉnh mạnh mẽ đó trở lại mời gọi sự biến động vào các giao dịch phòng ngừa hàng hóa. Với sự thay đổi này trong một phiên giao dịch và một thị trường đã từng định giá nguồn cung chặt chẽ không lâu trước đó, có một cơ hội có thể khai thác cho các cấu trúc ngắn hạn—miễn là rủi ro được giữ cân bằng một cách cẩn thận.

Ý Nghĩa Đối Với Các Nhà Giao Dịch

Chúng ta hiện đang theo dõi một sự kết hợp của dữ liệu giảm và thanh khoản quay trở lại. Trong khi mỗi phân khúc tài sản di chuyển dựa trên giá trị riêng của nó, thời gian của chúng lại thường gắn kết theo cách mà thường dẫn đến việc định giá lại đáng kể. Các nhà giao dịch nên chú ý đến cách các đường cong biến động hình thành lại ở cả hai phía của cuốn sách, đặc biệt là ở các kỳ hạn ngắn. Những chuyển động tinh tế nhưng có thể đo lường trong lãi suất và hàng hóa thường tìm cách xuất hiện trong các dự đoán, và khi các mức chênh lệch bắt đầu thu hẹp, các chiến lược cần điều chỉnh một cách chính xác. Cũng đáng lưu ý rằng có rất ít phản ứng giữa các tài sản có tương quan. Hiện chưa có một xung lực nào trên đồng đô la hay trong các giao dịch mang lại lợi suất ở thị trường mới nổi, điều này cho thấy vị thế hiện tại còn ít ỏi, không bị kéo dài. Điều đó có thể thay đổi nhanh chóng nếu sự giảm lãi suất trùng hợp với các tín hiệu giảm phát kéo dài hoặc các chỉ báo tương lai yếu đi. Tuy nhiên, hiện tại, phản ứng gamma nên hướng dẫn xu hướng—đặc biệt là nơi các nhà tạo lập thị trường đã bắt đầu cắt giảm mức độ tiếp xúc khi chúng ta tiến vào cuối tháng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.