LME Copper convenience yields chỉ ra rằng dự trữ đang ở mức cực kỳ thấp, với kim loại rời khỏi hệ thống gần đây. Điều này là do nhu cầu tăng cao từ Trung Quốc và Hoa Kỳ, cho thấy cần thiết phải có kim loại trở lại để ngăn chặn nỗi lo thiếu hàng. Các thương nhân ở Thượng Hải đã bán ra một lượng lớn vị thế đồng, tổng cộng 84,5 kt giá trị ủy thác tính đến tháng này. Mặc dù vậy, việc giao hàng vẫn khan hiếm, nhưng việc mua vào của CTA có thể làm tăng áp lực lên giá phẳng LME và đường cong. Đến tháng Sáu, AUD/USD đã gặp phải mức kháng cự quanh mức 0.6550, phục hồi lên trên 0.6400, ảnh hưởng từ sự bán ra đồng đô la Mỹ. Tương tự, EUR/USD đã hướng tới mức 1.1630, được thúc đẩy bởi những dấu hiệu cắt giảm lãi suất tiềm năng của Fed. Sự gia tăng lo ngại về địa chính trị làm nổi bật mối đe dọa về việc đóng cửa Eo biển Hormuz khi căng thẳng giữa Israel và Iran gia tăng. Nói chung, việc giao dịch ngoại hối tiềm ẩn nhiều rủi ro, nơi đòn bẩy có thể dẫn đến thua lỗ. Việc hiểu rõ mục tiêu đầu tư và rủi ro trước khi giao dịch là rất quan trọng. Những gì chúng ta đang chứng kiến trên thị trường đồng hiện đang báo hiệu một khung rủi ro không chỉ giới hạn ở sự mất cân bằng cung-cầu đơn giản. Sự sụt giảm trong LME convenience yields chỉ ra rằng hàng tồn kho trong kho đã cạn kiệt một cách cực kỳ nghiêm trọng. Điều này không chỉ thấp mà còn mang tính lịch sử. Việc rút hàng gần đây phản ánh một sự thiếu hụt nghiêm trọng, có khả năng được điều khiển bởi hoạt động xây dựng mạnh mẽ ở Hoa Kỳ và sự thay đổi trong hành vi đặt hàng trước của các người mua Trung Quốc. Khi kim loại tiếp tục được rút khỏi tồn kho giao dịch thấy rõ, sự khan hiếm vẫn là một mối quan ngại. Sự khan hiếm này không chỉ được gợi ý—nó đang thể hiện qua đường cong mang một mức phí bảo hiểm so với giá giao ngay, đặc biệt là trong các tháng tới. Nếu mức tồn kho ngắn hạn không bắt đầu được xây dựng lại sớm, chúng tôi dự đoán sẽ có sự tăng thêm độ dốc trong trạng thái ngược. Sự tăng dốc này không phải là tình cờ. Nó thường phản ánh mối quan tâm thực sự về việc bảo đảm giao hàng vật lý thay vì chỉ là lợi nhuận giấy. Hơn nữa, mặc dù đã có sự tháo dỡ đáng kể các hợp đồng đồng trên sàn Thượng Hải—nơi mà các thương gia gần đây đã giảm hơn 84,000 tấn giá trị ủy thác—chúng ta vẫn chưa thấy sự gia tăng tương ứng trong giao hàng kịp thời. Sự rối loạn đó chỉ ra rằng có sự thiếu hụt kim loại thực sự, chứ không chỉ là sự tái định hình. Sự tham gia của CTA đã bắt đầu khôi phục ảnh hưởng lên giá phẳng. Những chiến lược hệ thống này, được thúc đẩy bởi tín hiệu giá và động lực, có thể kéo dài các động thái bằng cách thêm các lớp áp lực. Khi sự khan hiếm do hàng tồn kho tạo ra hội tụ với các đơn hàng dựa trên mô hình, cả hình dạng của đường cong và mức giá giao ngay có thể phản ứng một cách mạnh mẽ. Thời điểm vẫn còn khó khăn, nhưng sự bất đối xứng rủi ro, đặc biệt là đối với những người đang tháo dỡ vị thế ngắn hoặc chuyển tiếp, có vẻ bị lệch. Chuyển sang thị trường FX, sự phục hồi của AUD/USD vượt qua 0.6400 diễn ra khi sự thèm khát đô la suy giảm. Đây không phải là một sự vượt quá kỹ thuật, mà là một điều chỉnh có chủ đích dựa trên kỳ vọng về hướng đi của ngân hàng trung ương Mỹ. Mức kháng cự gần 0.6550 không nên chỉ được hiểu là cấu trúc. Nó có thể phản ánh một khoảng dừng khi các thành phần vĩ mô cân nhắc về triển vọng lãi suất tương lai thay vì một giới hạn cứng nhắc. Tương tự, trong EUR/USD, các động thái hướng tới 1.1630 phản ánh nỗ lực của nhà đầu tư để đặt trước trước khả năng giảm lãi suất. Dữ liệu dòng chảy xác nhận sự cam kết rộng rãi hơn đối với việc phân bổ tiền tệ châu Âu, có khả năng là đánh đổi cho sự trung thành với đô la trong ngắn hạn. Vàng, trong khi đó, một lần nữa đã vào vai trò như một biện pháp phòng ngừa địa chính trị, nhưng giá hiện tại cho thấy nó có thể có nhiều hơn là chỉ cảm xúc. Sự di chuyển về phía $3,400 xảy ra sau khi có rủi ro gia tăng xung quanh Eo biển Hormuz, với sự căng thẳng gia tăng bởi những lần phóng tên lửa gần đây. Những sự kiện này cũng quan trọng trong lĩnh vực hàng hóa, vì sự liên quan của hành lang này đối với giao thông vận tải toàn cầu. Sự biến động trong giá dầu thô hoặc khí tự nhiên thường bắt đầu từ mối quan tâm ở khu vực đó, và các thương nhân nên luôn cảnh giác với các tác động chéo giữa các lĩnh vực. Sự mở lại của các vector đe dọa giữa Israel và Iran, đặc biệt liên quan đến các điểm nghẽn hàng hải tiềm năng, thêm một lớp rủi ro nữa vào các mô hình rủi ro. Điều này nên được theo dõi như một yếu tố kích thích chính trong tương lai gần thay vì như một rủi ro đuôi lý thuyết. Mỗi diễn biến điều chỉnh sự tương quan và thay đổi giao dịch giá trị tương đối giữa kim loại, năng lượng và ngày càng nhiều tài sản kỹ thuật số. Nói về vấn đề này, quỹ tiền điện tử trị giá 100 triệu USD do các nhân vật cũ của Coral Capital dự kiến ra mắt trùng với một đợt tăng giá của BNB, đã thấy sự tăng 4% trong bối cảnh một đợt tăng tổng thể của ngành. Trong khi vẫn là một thành phần nhỏ trong hầu hết các danh mục derivative, dòng chảy vào tài sản dựa trên token đang trở nên khó mà bỏ qua, đặc biệt khi các tài sản an toàn truyền thống như vàng được định giá lại. Đối với những người quản lý các chiến lược derivative, những tuần tới sẽ cần sự chú ý cụ thể đến các chỉ báo vật lý—đặc biệt là báo cáo về kho kim loại và dữ liệu giao hàng—và các tín hiệu từ mô hình động lực. Các yếu tố từ cả hai có thể tạo ra những điểm chuyển tiếp mà các bộ lọc vĩ mô tiêu chuẩn không nhận ra.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.