Giao dịch tại Bắc Mỹ vào ngày 23 tháng 6 năm 2025 chứng kiến sự giảm mạnh của giá dầu, được cho là do tình hình ở Trung Đông có dấu hiệu giảm leo thang. Giá dầu thô West Texas Intermediate giảm 6,13 USD xuống còn 67,71 USD. Điều này theo sau cảnh báo của Mỹ về các cuộc tấn công trả đũa của Iran, làm dịu đi nỗi lo lắng của thị trường về một cuộc xung đột kéo dài. Trong các thị trường tài chính, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ giảm 3,5 điểm cơ bản xuống còn 4,34%. Giá vàng tăng 5 USD đạt 3373 USD, trong khi chỉ số S&P 500 tăng 1,0%. Bảng Anh dẫn đầu về lợi nhuận đồng tiền, trong khi đô la Canada tụt lại phía sau. Những lo ngại từ Cục Dự trữ Liên bang đã ảnh hưởng đến diễn biến của các đồng tiền, với Bowman từ Fed kêu gọi cắt giảm lãi suất. Người tham gia thị trường đã chứng kiến sự đảo ngược của các xu hướng gần đây khi khả năng xảy ra xung đột tiếp theo giảm. Thị trường chứng khoán tăng mạnh, và những lợi ích của đô la Mỹ đã bị đảo ngược. Sự yếu đi của đồng đô la được nêu bật khi cặp USD/JPY đảo ngược một mức tăng 200 pip, phản ánh sự không chắc chắn về định hướng chính sách của Fed giữa những biến động giá dầu. Euro tiến gần mức 1,16 và dự kiến sẽ đóng cửa phiên ở mức cao nhất. Các ngân hàng trung ương toàn cầu, như Ngân hàng Trung ương Châu Âu, cũng ám chỉ về hoạt động kinh tế yếu hơn. Niềm tin vào các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Fed, đã bị thử thách bởi sự thay đổi chính sách. Vào thứ Hai, thị trường có cơ hội để lấy lại thăng bằng. Căng thẳng địa chính trị đã giảm bớt khi Mỹ cảnh báo trước về phản ứng của Iran, điều này dường như đã làm dịu những lo sợ rộng lớn hơn. Chỉ riêng điều đó đã khiến động lực giảm trong thị trường năng lượng, và sự giảm giá nhanh chóng của WTI đã nói lên câu chuyện. Chúng ta đã thấy kiểu phản ứng này trước đây khi các rủi ro bất ngờ giảm đi—điều chỉnh nhanh chóng, thay đổi vị thế, và sau đó đánh giá lại. Nhưng quy mô của động thái vào thứ Hai cho thấy rằng người tham gia thị trường có thể hiện giờ xem bất kỳ sự leo thang nào tiếp theo là sự kiện có xác suất thấp hơn, ít nhất là cho đến lúc này. Ở nơi khác, thị trường trái phiếu đã phản ứng như thường lệ trong thời gian giảm rủi ro: lợi suất đã giảm. Mức giảm 3,5 điểm cơ bản trong kỳ hạn 10 năm không phải là mức giảm mạnh, nhưng nó đã điều chỉnh lại một chút kỳ vọng. Rõ ràng, một số cược vào hành động diều hâu hơn từ các nhà hoạch định chính sách đã yếu đi. Đề xuất cắt giảm lãi suất của Bowman đã làm nặng thêm sắc thái của thị trường trái phiếu, và mặc dù tiếng nói của bà không phải là lời cuối cùng, nhưng các nhà giao dịch đã bắt đầu điều chỉnh. Trong các cặp tiền tệ, động lực đã chuyển hướng. Yen mạnh lên không phải do tin tức đặc biệt từ Nhật Bản, mà do sự yếu đi rộng lớn của đô la. Mức tăng mạnh mẽ trong USD/JPY tuần trước—khoảng 200 pip—đã bị xóa nhanh chóng như khi nó hình thành. Không phải vì Nhật Bản mà chủ yếu liên quan đến sự giảm dần niềm tin vào hướng đi thực sự của chính sách tiền tệ Mỹ. Một ngày thì dường như quyết tâm, ngày hôm sau lại do dự—thị trường không thích điều đó, và FX phản ứng trước. Sự tăng trưởng ổn định của euro không kém phần chỉ dẫn. Việc gần tiến đến mức 1,16 phản ánh tâm lý rằng kỳ vọng kinh tế ở châu Âu, mặc dù thấp hơn, ít nhất là rõ ràng hơn. Thị trường không chào đón các tín hiệu mâu thuẫn. Khi cả ECB và Fed đều gửi đi những thông điệp khó hiểu hơn, niềm tin dao động. Điều đó nói rằng, đà tăng của đồng euro dường như gắn liền hơn với sự yếu đi của đô la chứ không với bất kỳ câu chuyện tích cực nào cho khu vực đồng euro. Vàng cũng tăng cao hơn—dù chỉ một chút. Một mức tăng 5 USD khi giá dầu giảm hơn 6 USD cho thấy giao dịch trú ẩn an toàn chưa được hoàn toàn thoái lui, chỉ được hiệu chỉnh lại. Kim loại này vẫn gần mức cao của nó, cho thấy rằng một số rủi ro tiềm ẩn vẫn đang được theo dõi. Về cổ phiếu, mọi thứ khá đơn giản. Sự nhẹ nhõm về giá dầu và triển vọng Fed ít quyết đoán hơn đã kết hợp một cách gọn gàng, tạo ra một đợt tăng trưởng khiêm tốn nhưng rộng rãi cho các cổ phiếu. Sự tăng 1% của chỉ số S&P là đúng kịch bản trong những khoảnh khắc này. Khi áp lực bên ngoài giảm và quan điểm về lãi suất mềm mại đi, tài sản rủi ro sẽ tăng lên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.