Thông tin thị trường 
VT 
Các Công Cụ Tiền Tệ Của PBOC
PBOC sử dụng nhiều công cụ khác nhau bao gồm Tỷ lệ Hoán đổi Qua Đêm bảy ngày, Cơ chế Cho vay Trung hạn, và Tỷ lệ Dự trữ Bắt buộc. Tỷ lệ Cho vay Chính là rất quan trọng, ảnh hưởng đến chi phí vay và thế chấp, cũng như lãi suất tiền gửi, và đóng vai trò trong việc ảnh hưởng đến tỷ giá của Nhân dân tệ. Mặc dù các ngân hàng nhà nước chiếm ưu thế, Trung Quốc có 19 ngân hàng tư nhân, trong đó WeBank và MYbank là lớn nhất. Kể từ năm 2014, các ngân hàng trong nước được tài trợ hoàn toàn bằng nguồn lực tư nhân đã hoạt động trong lĩnh vực tài chính của Trung Quốc. Tỷ giá trung tâm hiện tại ở mức 7.1656, so với mức 7.1710 của ngày hôm qua, phản ánh sự củng cố nhẹ của Nhân dân tệ so với Đô la Mỹ. Nó cũng cao hơn một chút so với dự đoán của Reuters là 7.1605, điều này có thể cho thấy rằng ngân hàng trung ương vẫn chưa chuẩn bị cho việc cho phép một sự tăng giá mạnh mẽ hơn của đồng tiền. Chúng tôi lưu ý rằng các mức tỷ giá như vậy đóng vai trò như một cơ chế hướng dẫn, thiết lập kỳ vọng cho các thành viên thị trường thay vì để các lực lượng thị trường hoàn toàn xác định chuyển động của đồng tiền. Điều chỉnh mới nhất này gợi ý về việc điều chỉnh cẩn thận thay vì tái lập bất ngờ. Các nhà giao dịch theo dõi các biện pháp bảo hiểm delta ngắn hạn hoặc tham gia vào các hợp đồng tương lai tổng hợp nên cân nhắc sự khác biệt giữa kỳ vọng và mức cố định với sự chú ý. Cơ quan của Zhou vẫn sử dụng các công cụ tiền tệ một cách có phương pháp, duy trì một nhiệm vụ tổng thể là hỗ trợ động lực kinh tế mà không để áp lực lạm phát gây ra sự bất ổn. Việc tiếp tục sử dụng Tỷ lệ Hoán đổi Qua Đêm bảy ngày và điều chỉnh Cơ chế Cho vay Trung hạn cho thấy rằng các hoạt động thanh khoản không bị kéo lại. Từ quan điểm của chúng tôi, triển vọng lợi suất ở các kỳ hạn ngắn hơn vẫn được giữ ổn định, điều này có tác động trực tiếp đến việc định giá các hợp đồng hoán đổi và quyền chọn trong các khoảng thời gian gần. Điều này đặt ra một trọng số lớn hơn cho việc diễn giải các tín hiệu trung và dài hạn thông qua việc sử dụng hành lang lãi suất hoặc các điều chỉnh tiềm năng đối với Tỷ lệ Dự trữ Bắt buộc.Tác Động Của Các Điều Chỉnh Tỷ Lệ Cho Vay Chính
Sự thay đổi trong Tỷ lệ Cho vay Chính, mặc dù không được công bố gần đây, sẽ có tác động tiếp theo đến các đường cong trái phiếu cố định và các biến động tiềm năng được định giá trong các công cụ phái sinh RMB. Tính nhất quán mà tỷ lệ hiện tại được duy trì tạo ra một môi trường thuận lợi cho các chiến lược chênh lệch cấu trúc, đặc biệt đối với các phòng giao dịch có quan điểm định hướng gắn liền với việc nén tỷ lệ hoặc tái phân bổ thanh khoản của khu vực ngân hàng. Chúng tôi cũng nên nhận thức rằng ngay cả những điều chỉnh chính sách nhỏ cũng được tính toán cẩn thận, thay vì thực hiện một cách tổng quát. Điều đáng lưu ý là sự hiện diện của 19 ngân hàng tư nhân, bao gồm những ngân hàng như MYbank và WeBank, mặc dù quy mô nhỏ so với các ngân hàng nhà nước, vẫn tiếp tục cung cấp các điểm dữ liệu quan trọng. Những ngân hàng này, phụ thuộc nhiều vào cơ sở hạ tầng kỹ thuật số và các mô hình tín dụng thay thế, có thể không làm thay đổi hồ sơ thanh khoản tổng thể, nhưng đôi khi có thể chỉ ra mức độ thèm muốn tín dụng của người tiêu dùng hoặc sự chặt chẽ trong tài trợ ở các phân khúc SME vi mô. Trong việc theo dõi các đường cong tương lai hoặc chênh lệch cơ sở — đặc biệt trong bối cảnh onshore-offshore — các nhà giao dịch nên tính đến rủi ro phát sinh từ các sở thích cho vay chính sách hoặc hệ thống, thay vì giả định rằng cơ chế thị trường là đồng nhất xuyên suốt.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
