Phản Ứng của Ngân Hàng Nhật Bản

Nhà hoạch định chính sách của BOJ, Naoki Tamura, đã lưu ý đến những rủi ro lạm phát đang gia tăng tại Nhật Bản, với tốc độ tăng giá nhanh hơn dự kiến. Ông gợi ý về khả năng hành động quyết định trong tương lai, chẳng hạn như tăng lãi suất, để giải quyết áp lực lạm phát đang gia tăng. Tuy nhiên, ông không thấy cần thiết phải tăng lãi suất ngay lập tức, chờ đợi các diễn biến tiếp theo liên quan đến thuế. Hôm qua, Chủ tịch Fed Powell đã đề cập đến khả năng tăng lãi suất vào tháng 7 nếu lạm phát vẫn ở mức thấp. Tuy nhiên, ông kỳ vọng rằng các mức thuế gia tăng sẽ thể hiện tác động vào tháng 6 hoặc tháng 7, ảnh hưởng đến quyết định thay đổi lãi suất. Fed có thể giảm lãi suất trong tương lai, tùy thuộc vào điều kiện kinh tế. Các báo cáo tồn kho dầu thô cho thấy dữ liệu lẫn lộn, với dầu thô giảm 4.277 triệu thùng, trong khi xăng tăng 764.000 thùng. Giao dịch dầu thô hiện tại đã tăng 0,25 USD hay 0,37%, được ảnh hưởng bởi tình hình căng thẳng Trung Đông giảm và dự đoán nguồn cung trong tương lai cao hơn. Các chỉ số chứng khoán Mỹ đang giao dịch cao hơn trong hoạt động trước thị trường, với các mức tăng nhỏ được ghi nhận. Lợi suất thị trường nợ Mỹ đã thấy sự tăng nhẹ sau những đợt giảm gần đây: – Lợi suất 2 năm ở mức 3,803%, tăng 1,9 điểm cơ bản – Lợi suất 5 năm ở mức 3,874%, tăng 1,8 điểm cơ bản – Lợi suất 10 năm ở mức 4,314%, tăng 2,1 điểm cơ bản – Lợi suất 30 năm ở mức 4,854%, tăng 2,3 điểm cơ bản Với các thị trường rộng lớn hơn điều chỉnh theo đà chậm lại trong các cặp ngoại tệ chính, sự thoái lui nhẹ của euro và bảng Anh sau các mức cao trước đó đáng được xem xét cẩn thận. Những đợt điều chỉnh nhỏ này không biểu thị cho xu hướng đảo chiều, nhưng chúng gợi ý rằng lực lượng tăng giá có thể đang mệt mỏi—ít nhất là trong thời điểm hiện tại. Khi cả hai cặp chạm đỉnh mới và sau đó giảm mà không kích hoạt khối lượng quá mức, điều này gợi ý rằng đây là hành động chốt lời hơn là sự thay đổi cấu trúc. Các động thái không cắt qua các vùng hỗ trợ đã được ghi dấu, cho thấy rằng kế hoạch tăng giá chưa bị phá vỡ—chỉ tạm dừng lại.

Dự Đoán của Ngân Hàng Trung Ương

USDJPY, mặt khác, đã tăng nhẹ, điều chỉnh một đợt giảm mạnh vào đầu tuần. Điều làm cho cú bật này trở nên hấp dẫn là khoảng cách của nó so với bất kỳ thay đổi đáng kể nào trong dữ liệu vĩ mô. Thay vào đó, đồng tiền có vẻ đang phản ứng với một sự thay đổi tâm lý—có lẽ các nhà đầu tư đang điều chỉnh vị thế sau khi Ngân hàng Nhật Bản do dự về các bước chính sách tương lai của mình. Động thái này đã làm rõ một rào cản kỹ thuật tạm thời và có vẻ như đang vá lại những khoảng trống đã được tạo ra trong đợt giảm trước đó. Điều đó tự nó không mang tính tăng giá, nhưng nó ổn định các thị trường mà đang tìm kiếm một nền tảng. Từ phía ngân hàng trung ương, tuyên bố gần đây của Tamura cho thấy mối quan tâm đang gia tăng từ Tokyo về lạm phát trong nước. Trong khi khẳng định hỗ trợ cho các mức lãi suất hiện tại, bình luận của ông đã đặt ra một khả năng tăng lãi suất trên bàn. Ông đã làm rõ rằng nó chỉ xảy ra nếu lạm phát không chịu giảm—và quan trọng, không chỉ bất kỳ lạm phát nào, mà là lạm phát vượt quá các dự báo của họ với tốc độ nhanh hơn mức mà các mô hình chứng minh. Điều đó khiến BOJ hiện đang ở chế độ chờ xem, nhưng có xu hướng thiên về lập trường quyết liệt hơn so với quý trước. Powell, ở phía bên kia của Thái Bình Dương, đã đưa ra một cái nhìn tinh tế phản ánh sự nhầm lẫn gần đây trong dữ liệu kinh tế của Mỹ. Trong khi ông không bác bỏ khả năng cắt giảm lãi suất, sự nhấn mạnh đã chuyển chú ý khỏi hành động ngay lập tức. Triển vọng của ông phụ thuộc vào tác động chưa được thấy của thuế—ông kỳ vọng chúng sẽ thể hiện trong dữ liệu vào tháng 6 hoặc tháng 7. Do đó, bất kỳ việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ nào có vẻ không nằm trong tầm tay trong thời gian ngắn. Điều này dẫn chúng ta đến những điều chỉnh tối thiểu trong ngắn hạn, nhưng cũng cho biết rằng thị trường trái phiếu có thể giữ tâm lý không ổn định khi các nhà đầu tư chờ đợi xác nhận theo hướng này hay hướng khác. Lãi suất trên đường cong lợi suất của Mỹ đã nhích lên, với những mức tăng nhẹ trên tất cả các kỳ hạn chính. Nó không phải do tin tức dẫn dắt, mà là một loại hồi phục kỹ thuật sau nhiều ngày giảm. Các kỳ hạn 2 và 5 năm đã cho thấy chuyển động gần như giống hệt nhau, mặc dù lợi suất 10 năm và 30 năm đều tăng nhẹ hơn một chút. Các chuyển động lớn hơn ở đầu dài thường báo hiệu một sự thay đổi trong kỳ vọng lạm phát hoặc tỷ lệ thưởng thời gian. Chúng tôi coi đây là sự điều chỉnh nhỏ sau âm điệu của Powell hôm qua—không có dấu hiệu của rủi ro vĩ mô mới, chỉ là các mốc thời gian được hiệu chỉnh. Giá dầu đã nhích lên, chủ yếu nhờ vào việc cải thiện kỳ vọng về nguồn cung hơn là bất kỳ mối lo ngại nào ở Trung Đông. Sự giảm trong tồn kho dầu thô đã được cân bằng bởi mức tăng trong các chỉ số xăng. Sự bù đắp đó đã giữ cho mức hoa hồng rủi ro trong dầu tương đối ổn định. Chúng tôi không thấy một động thái đặt thầu mạnh mẽ cho các hợp đồng năng lượng như chúng ta đã thấy trong các giai đoạn có căng thẳng địa chính trị. Đây là một tín hiệu nhỏ khác rằng các nhà giao dịch đang định giá cho một cấu trúc cung ứng lỏng lẻo hơn trong tương lai gần. Thị trường chứng khoán, đặc biệt là ở Mỹ, đã chào đón giai đoạn này với sự lạc quan thận trọng. Tương lai chứng khoán đã tăng trong giao dịch trước thị trường, chủ yếu liên quan đến dữ liệu kinh tế cho thấy không có sự suy thoái ngay lập tức. Đáng chú ý là các chuyển động chỉ số là nhỏ—không có mẫu đột phá—nhưng đủ để định hình tâm lý theo hướng tích cực.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.