Vào tháng 5 năm 2025, hàng tồn kho bán buôn của Mỹ đã giảm 0,3%, trái ngược với mức tăng dự kiến là 0,1%. Số liệu của tháng trước đã được điều chỉnh từ mức tăng ban đầu là 0,2% xuống còn tăng 0,1%. Hàng tồn kho bán lẻ không bao gồm ô tô đã tăng 0,2%, giảm nhẹ so với mức tăng 0,3% của tháng trước. Dữ liệu này thường không có tác động nhất quán đến thị trường do tính chất không ổn định của nó.

Tích trữ hàng hóa chậm lại

Việc hàng tồn kho bán buôn của Hoa Kỳ trong tháng 5 giảm 0,3% thay vì ghi nhận mức tăng 0,1% như được mong đợi gửi đi một tín hiệu rõ ràng về việc tích trữ hàng hóa chậm lại, đặc biệt là sau khi số liệu của tháng trước bị điều chỉnh nhẹ. Sự điều chỉnh từ 0,2% xuống 0,1% cho tháng 4 chỉ củng cố thêm âm điệu giảm nhẹ. Việc giảm liên tiếp momentum này không thể bị xem nhẹ như tiếng ồn—ngay cả khi loại dữ liệu này thường bị bỏ qua. Chúng ta nên xem đây như là bằng chứng cho thấy doanh nghiệp đang thực hiện sự thận trọng hơn, có thể phản ứng với nhu cầu trong tương lai yếu hơn hoặc đơn giản là giảm bớt các biên lợi nhuận tồn kho dư thừa đã tích lũy trước đó trong năm. Hàng tồn kho bán lẻ, khi loại bỏ tồn kho ô tô, ghi nhận mức tăng 0,2%—ít hơn một chút so với mức tăng 0,3% được thấy trong tháng 4—vẫn cho thấy một số sự kiên cường, mặc dù không đủ để bù đắp cho sự yếu kém ngụ ý trong kênh bán buôn. Số liệu bán lẻ có thói quen dao động không theo quy tắc, điều này giải thích lý do tại sao nó thường bị gạt sang một bên khi diễn dịch các xu hướng rộng hơn. Tuy nhiên, sự tăng nhẹ này có thể bắt đầu mang trọng lượng lớn hơn nếu nó xuất hiện một cách nhất quán trong vài lần cập nhật tới. Đối với những ai tập trung vào các sản phẩm phái sinh, sự kết hợp giữa sự chuyển động yếu trong lĩnh vực bán buôn và sự tích lũy hàng tồn kho bị kiềm chế chỉ ra chu kỳ hàng tồn kho chậm hơn, điều này thường góp phần vào những thay đổi rộng hơn trong dự báo sản xuất và nhu cầu từ các nhà cung cấp. Khi hàng tồn kho được giải phóng và sự bổ sung chậm lại, có thể có những tác động hạ nguồn đến khối lượng giao hàng, nguyên liệu thô và các kỳ vọng về giá ngắn hạn có liên quan—những yếu tố này tác động trực tiếp đến các giao dịch chênh lệch giá và cấu trúc đường cong. Tạo tài khoản VT Markets của bạn ngay bây giờ và bắt đầu giao dịch.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.