Cán bộ của Cục Dự trữ Liên bang Austan Goolsbee đã thảo luận về tác động của các mức thuế gần đây, nhấn mạnh sự cần thiết phải có thêm sự rõ ràng trong những tháng tới. Ông đề xuất rằng cần phải theo dõi nền kinh tế để xác định xem các mức thuế có ảnh hưởng đến tỷ lệ lạm phát hay không. Goolsbee bày tỏ hy vọng rằng các mức thuế sẽ không dẫn đến lạm phát tăng cao nhưng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc theo dõi tình hình trong vài tháng tới. Các nhà kinh tế đồng ý rằng việc duy trì sự độc lập của chính sách tiền tệ tránh xa những ảnh hưởng chính trị là điều thiết yếu.

Lạm Phát và Lãi Suất

Nếu lạm phát duy trì khoảng 2% và những bất ổn được giải quyết, Cục Dự trữ Liên bang có thể xem xét việc hạ lãi suất. Điều kiện này phụ thuộc vào việc có các chỉ số kinh tế rõ ràng và ổn định. Những phát biểu của Goolsbee cho thấy rằng trong khi các mức thuế đã được giới thiệu với những mục tiêu cụ thể, những hậu quả rộng lớn hơn của chúng đối với mức giá vẫn còn phải chờ xem. Ông ngụ ý rằng chúng ta nên cẩn trọng khi giả định về bất kỳ tác động tức thì nào. Lạm phát có thể giữ ở mức thấp, nhưng các tác động của những biện pháp thương mại này có xu hướng diễn ra một cách từ từ trong hệ thống. Không có thời gian rõ ràng cho khi nào, hoặc thậm chí nếu, những thay đổi này sẽ trở nên rõ ràng trong dữ liệu giá tiêu dùng. Thay vào đó, chúng ta có thể sẽ phải đối mặt với nhiều tuần theo dõi và chờ đợi. Từ góc độ của chúng tôi, tình hình hiện tại yêu cầu tập trung vào một nguyên tắc cốt lõi: phản ứng của giá đối với các mức thuế này không có khả năng tuyến tính. Một số lĩnh vực sẽ hấp thụ chi phí, trong khi những lĩnh vực khác có thể chuyển giao chúng. Sự chênh lệch này khiến việc giải thích dữ liệu sớm hoặc rút ra kết luận vững chắc từ sự biến động của lạm phát tổng thể trở nên khó khăn hơn. Goolsbee nhấn mạnh rằng việc giữ các quyết định tiền tệ tách biệt khỏi áp lực chính trị cũng không nên bị bỏ qua. Rủi ro là nếu các ngân hàng trung ương bị coi là phản ứng với các chính sách có động cơ chính trị thay vì có những ảnh hưởng kinh tế rõ ràng, tính ổn định giá cả có thể khó duy trì trong tương lai. Sự độc lập ở đây không chỉ là quy trình—nó hoạt động như một bức đệm chống lại các hành động phản ứng.

Quyết Định Dựa Trên Dữ Liệu

Hiện tại, với khả năng điều chỉnh lãi suất gắn liền trực tiếp với các chỉ số lạm phát ổn định, không còn nhiều chỗ cho sự không chắc chắn. Đối với những người trong chúng ta đọc tín hiệu thị trường với cái nhìn hướng về phía trước, các dữ liệu kinh tế sắp tới—đặc biệt là CPI, PPI và số liệu việc làm—nên được xem trọng hơn thường lệ. Mọi sự lệch lạc, ngay cả khi khiêm tốn, có thể mang lại ý nghĩa nhiều hơn khi nói đến thời gian và quy mô của những thay đổi lãi suất có thể xảy ra. Trong khi Goolsbee thể hiện sự lạc quan rằng các mức thuế sẽ không dẫn đến tăng giá, đó không phải là một đảm bảo. Áp lực giá có thể xuất hiện một cách đột ngột, đặc biệt khi các chuỗi cung ứng thích ứng hoặc nếu các nhà sản xuất bắt đầu điều chỉnh biên lợi nhuận. Chúng ta nên suy nghĩ theo thời gian dẫn và phản ứng chậm—những gì không hiển thị trong các chỉ số ngày hôm nay có thể sẽ xuất hiện trong vài tháng tới, đặc biệt thông qua những biến động thứ cấp trong chi phí đầu vào hoặc tâm lý tiêu dùng. Nhìn chung, hãy chuẩn bị cho một giai đoạn mà dữ liệu chi phối các động thái. Hãy định vị một cách phù hợp.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.