Thông tin thị trường 
VT 
Các Sai Lệch và Diễn Giải Có Thể Có
Không có đảm bảo nào về độ chính xác hoặc thời điểm của thông tin được cung cấp, và bất kỳ lỗi tiềm ẩn nào đều không được nguồn cung cấp tính đến. Bất kỳ kết luận nào rút ra từ dữ liệu chỉ là sự diễn giải của tác giả. Mức giảm 0.4% trong thu nhập cá nhân của Hoa Kỳ vào tháng Năm, không đạt được mức tăng 0.3% như mong đợi, không chỉ đơn thuần là một sai sót số liệu—nó yêu cầu một sự đánh giá lại những giả định về tăng trưởng ngắn hạn liên quan đến động lực tiêu dùng. Với bản chất của nền kinh tế Hoa Kỳ, vốn phụ thuộc nhiều vào tiêu dùng, bất kỳ sự sụt giảm nào trong thu nhập cá nhân cũng sẽ dội ngược lại toàn bộ tâm lý và ảnh hưởng đến kỳ vọng xung quanh chi tiêu hộ gia đình. Điều đó, lại có thể ảnh hưởng đến những dự báo vĩ mô rộng lớn hơn mà chúng ta phụ thuộc vào khi hình thành quan điểm về lãi suất và tài sản rủi ro. Lợi suất ban đầu không phản ứng mạnh mẽ, nhưng điều đó không nhất thiết cho thấy sự tự tin của các nhà đầu tư. Thay vào đó, nó báo hiệu một thời điểm chờ đợi. Thường thì những bất ngờ kiểu này được xử lý thông qua các tín hiệu từ các chỉ số dẫn trước hoặc dữ liệu bổ sung, chẳng hạn như sự sửa đổi cho các giai đoạn trước hoặc điều chỉnh trong bồi thường giữa các ngành. Nếu sự giảm sút trong thu nhập không phải là ngẫu nhiên, và thay vào đó khởi động một xu hướng, nó có thể gây áp lực lên các mô hình chiến lược vẫn dựa vào tiêu dùng mạnh mẽ trong nửa sau năm.Các Chiến Lược Giao Dịch và Ổn Định Thu Nhập
Từ quan điểm của chúng tôi, điều này làm tăng thêm sự nhấn mạnh về yếu tố nhạy cảm cần được áp dụng cho các số liệu vĩ mô sắp tới—đặc biệt là xung quanh doanh số bán lẻ và thành phần lạm phát PCE. Tăng trưởng thu nhập yếu hơn có thể làm giảm cầu mà không có sự sụt giảm ngay lập tức trong giá cả, dẫn đến một bức tranh giảm phát không đồng đều. Trong kịch bản đó, các quyết định chính sách của ngân hàng trung ương có thể trở nên phức tạp hơn, không ít hơn. Hướng dẫn trước đây của Powell đối với các thị trường có xu hướng cân bằng thận trọng, nhưng mỗi số liệu mới về sự thu hẹp kinh tế hoặc sự giảm bớt sức mạnh làm tăng khả năng xu hướng ôn hòa quay trở lại, ngay cả khi không được thông báo chính thức. Giá lãi suất kỳ vọng sẽ phản ánh những điều chỉnh âm thầm này. Những loại động lực này, tinh tế nhưng có thể đo lường được, ảnh hưởng đến sự biến động ngụ ý trong các công cụ nhạy cảm với lãi suất. Đối với vị trí ngắn hạn, các nhà giao dịch nên luôn lưu ý đến rủi ro từ các dữ liệu CPI hoặc việc làm theo lịch, nhưng bối cảnh sẽ quan trọng hơn bao giờ hết. Một sự vượt hoặc không đạt mong đợi vừa phải có thể không làm thay đổi hướng đi trừ khi nó được củng cố bởi tính nhất quán cơ bản hoặc những bất ngờ trong các chỉ số liên quan. Điều này khiến các chiến lược định vị trước trở nên rủi ro hơn trừ khi có sự bảo vệ rõ ràng xung quanh các hành lang biến động. Khi thu nhập yếu đi, phản ứng của đường cong lợi suất có thể tăng cường. Điều này đặt thêm áp lực lên độ nhạy với thời gian, đặc biệt là ở các thời gian trung bình, nơi giá cả đã thể hiện sự nhạy cảm với những thay đổi xu hướng vĩ mô. Những người có thiên hướng về việc mở rộng lợi suất đầu vào sẽ phải xác minh lại khả năng mang lại lợi nhuận dưới những điều kiện mới này. Việc gia tăng trong phí bảo hiểm rủi ro cổ phiếu là không có khả năng xảy ra trừ khi thu nhập cá nhân ổn định, và người tiêu dùng lấy lại đà tiêu dùng—mà hiện tại vẫn còn chưa chắc chắn. Trong việc tiếp cận các quyết định trong tuần này và tuần sau, chúng tôi sẽ cân nhắc các chức năng phản ứng hơn là từng số liệu đơn lẻ. Trong bối cảnh này, các số liệu tháng Năm nhấn mạnh cách mà tâm lý thị trường có thể biến chuyển dựa trên những gì có vẻ là một sự lệch lạc nhỏ so với các xu hướng trước đó—trong thực tế, đó là về cách mà kỳ vọng và tầm nhìn tương lai thay đổi khi dữ liệu đến không còn hỗ trợ cho câu chuyện về khả năng phục hồi.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
