Diễn đàn Sintra do Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tổ chức bắt đầu hôm nay, với những nhân vật nổi bật thảo luận về các chủ đề kinh tế quan trọng. Vào lúc 0430 giờ miền Đông Hoa Kỳ / 0830 GMT, thành viên hội đồng ECB Luis de Guindos dự kiến sẽ phát biểu tại hội nghị do Viện Quản trị Đại Tây Dương tổ chức. Sau đó, vào lúc 1500 giờ miền Đông Hoa Kỳ / 1900 GMT, Chủ tịch ECB Lagarde sẽ có bài phát biểu tại buổi lễ khai mạc Diễn đàn Ngân hàng Trung ương 2025. Tâm điểm của diễn đàn sẽ là việc điều chỉnh theo các biến động vĩ mô và phản ứng chính sách. Diễn đàn tại Sintra đã thúc đẩy một loạt tuyên bố từ các nhà hoạch định chính sách, những người đang đối mặt với các thách thức do lạm phát kéo dài cùng với khả năng có một môi trường lãi suất ổn định hơn. De Guindos đã nhấn mạnh lập trường thận trọng của ECB, chỉ ra dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát cốt lõi đang lắng bớt, mặc dù không đồng đều giữa các lĩnh vực. Thông điệp tinh tế này nhấn mạnh sự cân bằng đang diễn ra giữa tăng trưởng và ổn định giá cả. Chúng tôi hiểu điều này như một tín hiệu cho thấy tốc độ điều chỉnh lãi suất có khả năng sẽ vẫn thận trọng, không có dấu hiệu vội vàng hướng tới việc cắt giảm hoặc tăng lãi suất mạnh mẽ. Lagarde đã có một giọng điệu hơi cẩn trọng hơn trong phát biểu khai mạc của mình. Thay vì tuyên bố chiến thắng trước giá cao hoặc sự mong manh của nền kinh tế, bà đã chỉ ra sự phức tạp trong các điều kiện vĩ mô hiện tại. Thị trường lao động vẫn chặt chẽ, nhưng mức độ tăng năng suất không đồng nhất. Theo Lagarde, ECB vẫn sẵn sàng hành động – nhưng không phải một cách phản ứng. Điều này có nghĩa là chúng ta không nên mong đợi bất kỳ sự chuyển hướng nào trừ khi các số liệu tiếp theo yêu cầu một cách chắc chắn và không thể chối cãi. Về mặt cấu trúc thị trường, cũng đáng lưu ý những nhận xét từ Villeroy, người đã ám chỉ về sự tự tin cơ bản trong khung dự đoán trung hạn. Điều này có thể tạo ra một điểm neo vững chắc hơn cho kỳ vọng lãi suất trong khoảng từ sáu đến chín tháng, giảm bớt một số tiếng ồn trong định giá đường cong giữa. Hàm ý ở đây là việc bình thường hóa lãi suất có thể gặp phải sự dừng lại, nhưng con đường thắt chặt rộng hơn thì chưa hoàn toàn kết thúc. Về mặt thực tiễn, chúng tôi giờ đây cần xem xét rằng các thông điệp của ECB đang tinh tế định hình lại mứcPremium trong các sản phẩm phái sinh lãi suất. Cấu trúc kỳ hạn vẫn bằng phẳng tại một số điểm, nhưng các cuộc khảo sát cho thấy nhiều người tham gia vẫn đang kỳ vọng một giọng điệu ôn hòa hơn vào kỳ họp tháng Chín. Sự lạc quan đó chưa được chuyển thành các giao dịch convexity lớn, nhưng việc thiên lệch đang trở lại với một số quyền chọn đáo hạn, đặc biệt xung quanh các sự kiện cuối năm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.