Thời hạn cho thỏa thuận thương mại được đặt vào ngày 9 tháng 7, với kế hoạch hiện tại không có ý định gia hạn. Vẫn còn một số nghi ngờ về việc hoàn tất thỏa thuận với Nhật Bản trước ngày này, với khả năng thuế quan tăng lên từ 30-35%. Trong bối cảnh của Cục Dự trữ Liên bang, có 2-3 lựa chọn hàng đầu đang được xem xét cho vị trí Chủ tịch Fed. Tiến triển có vẻ hứa hẹn hơn với Ấn Độ, điều này ngụ ý rằng một thỏa thuận có thể sớm xảy ra.

Phản ứng của Thị trường Chứng khoán

Thị trường chứng khoán đã phản ứng với những diễn biến này. Chỉ số S&P giảm 0,14%, trong khi Nasdaq chứng kiến một sự giảm của 0,85%. Khi chúng ta diễn giải các diễn biến trước đó, những gì đang diễn ra có hai mặt. Đầu tiên, có một thời hạn hết hạn thỏa thuận thương mại đang đến gần với Nhật Bản, dự kiến vào ngày 9 tháng 7, mà hiện tại không có kỳ vọng về việc gia hạn. Thời hạn này đã khiến các bàn thương mại phải điều chỉnh dự đoán khi các cuộc đàm phán tỏ ra không có động lực. Nếu không đạt được thỏa thuận, thuế quan có thể tăng mạnh—đạt trong khoảng từ 30% đến 35%. Điều này sẽ ảnh hưởng đến các hợp đồng phái sinh liên quan đến hàng hóa và tạo thêm áp lực lên các hợp đồng vận chuyển liên quan, đặc biệt là những hợp đồng nhạy cảm với biên lợi nhuận chuỗi cung ứng. Các quyền chọn bán trong các lĩnh vực công nghiệp có thể sẽ bị nhắm đến do sự tăng cao trong nhu cầu phòng ngừa. Thứ hai, đang có những thay đổi trong lãnh đạo chính sách tiền tệ tại Cục Dự trữ Liên bang. Có một vài nhân vật quan trọng đang được xem xét cho vai trò Chủ tịch. Mỗi ứng cử viên mang những quan điểm khác nhau. Một số có xu hướng cầm chừng hơn, trong khi những người khác có thiên hướng hướng tới chính sách chặt chẽ hơn. Hiện tại, sự mong đợi đang dồn nén về ý nghĩa của điều này liên quan đến hướng dẫn trong tương lai. Sự xáo trộn chính sách tiềm năng này sẽ mở đường cho việc thay đổi kỳ vọng về độ biến động trên các hoán đổi lãi suất và hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn. Những công cụ gắn chặt với biến động của trái phiếu Kho bạc có khả năng sẽ phản ánh việc định vị trước thông báo. Bối cảnh của những diễn biến này, các động thái gần đây trên thị trường rộng lớn hơn đã theo sát. Chúng ta đã thấy một sự giảm nhẹ ở các chỉ số chứng khoán: S&P giảm nhẹ 0,14%, trong khi Nasdaq giảm sâu hơn, ở mức 0,85%. Những con số này gợi ý về một thay đổi nhẹ nhưng nhận rõ trong tâm lý—chưa phải là một sự thay đổi mạnh mẽ, nhưng đủ để thúc đẩy việc điều chỉnh trong các tiếp xúc delta và gamma, đặc biệt là giữa các hợp đồng tập trung vào công nghệ. Điều rõ ràng nhất hiện nay là điểm áp lực gần kề: định giá sự không chắc chắn. Sự tin tưởng thấp hơn thường dẫn đến một lập trường thận trọng hơn. Điều đó đang trở nên rõ ràng. Độ biến động đang tăng nhẹ, không bùng nổ, và những thay đổi về lãi suất mở cho thấy nhiều vị thế straddle và strangle đang được xây dựng hơn là được xóa bỏ. Chúng tôi đã điều chỉnh các ngưỡng mô hình theo đó, đặc biệt từ góc độ rủi ro-phần thưởng trên các cấu trúc quyền chọn đa phần.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.