Yên Nhật (JPY) vẫn yếu khi phiên giao dịch châu Âu đến gần, chịu ảnh hưởng từ mối đe dọa về thuế nhập khẩu cao hơn đối với hàng hóa Nhật Bản từ Mỹ. Điều này, kết hợp với việc mua vào USD, đã cho phép cặp USD/JPY phục hồi từ mức thấp gần đây. Cách tiếp cận thận trọng của Ngân hàng Nhật Bản đối với các điều chỉnh chính sách đã làm giảm kỳ vọng về việc tăng lãi suất ngay lập tức mặc dù lạm phát vượt mức mục tiêu trong ba năm qua. Sự không chắc chắn xung quanh các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Nhật, với khả năng áp đặt thuế lên đến 35%, càng ảnh hưởng đến động lực thị trường.

Tác động từ lạm phát của BoJ và các cuộc đàm phán thương mại

Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda cho biết lạm phát cơ bản vẫn dưới mục tiêu nhưng áp lực lạm phát có thể dẫn đến việc tăng lãi suất vào năm 2025. Trong khi đó, các cuộc thảo luận của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cho thấy việc cắt giảm lãi suất có thể bị hoãn lại do kế hoạch áp thuế, mặc dù thị trường dự đoán sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng Chín. Dữ liệu kinh tế của Mỹ cho thấy triển vọng mixed, với sản xuất suy giảm nhưng số lượng việc làm vẫn vượt dự báo. Các nhà đầu tư trên thị trường đang tập trung vào báo cáo việc làm ADP của Mỹ và số liệu việc làm phi nông nghiệp để tìm kiếm thông tin thêm về tình hình kinh tế. Về mặt kỹ thuật, kháng cự cho cặp USD/JPY dự kiến xung quanh mức 144.00, trong khi hỗ trợ ở khoảng 143.40-143.35. Nếu không giữ được mức hỗ trợ, cặp tiền này có thể giảm xuống gần mức 142. USD đã mạnh nhất so với JPY, trong khi các loại tiền tệ khác có sự dao động nhẹ về sức mạnh. Chúng tôi đang quan sát áp lực liên tục đối với Yên Nhật, điều này không ngạc nhiên trước diễn biến hiện tại của các căng thẳng thương mại và sự khác biệt chính sách. Sự suy đoán rằng Hoa Kỳ có thể áp thuế lên đến 35% đối với hàng hóa Nhật Bản vẫn đang treo lơ lửng trên đồng tiền này như một đám mây. Thị trường không phản ứng tốt với sự không rõ ràng, đặc biệt khi nó đến từ một trong những nền kinh tế lớn nhất đang tranh luận về lập trường thương mại của mình. Hiệu suất yếu kém của Yên Nhật rõ ràng đã giúp cặp USD/JPY gia tăng, đặc biệt là khi việc mua vào Dollar như một nơi trú ẩn an toàn lại có dấu hiệu tăng tốc. Có vẻ như mặc dù có các tín hiệu trái chiều từ dữ liệu kinh tế Mỹ, nhu cầu đối với đồng đô la vẫn tương đối ổn định, điều này có thể duy trì sự thiên lệch này trong ngắn hạn. Những nhận xét mới nhất của Ueda củng cố sự thận trọng và kìm hãm đang dẫn dắt chính sách tiền tệ ở Tokyo. Mặc dù lạm phát vẫn trên mức mục tiêu chính thức, các cơ quan chức năng dường như không sẵn sàng vội vã vào việc siết chặt. Ueda đã gợi ý rằng một sự thay đổi không phải là không thể vào năm 2025, nhưng điều đó vẫn để lại không gian rộng cho các nhà giao dịch kỳ vọng vào bất kỳ động thái nào sắp xảy ra. Bất kỳ sự suy đoán nào xung quanh các thay đổi chính sách cần phải được cân nhắc kỹ lưỡng với hiểu biết vững chắc về con đường thận trọng mà họ đã trải qua.

Dữ liệu kinh tế Mỹ và phân tích kỹ thuật

Trong khi đó, các bình luận từ các quan chức ngân hàng trung ương Mỹ có giọng điệu phòng thủ hơn. Với cuộc tranh luận về thuế có khả năng ảnh hưởng đến lạm phát, bất kỳ suy nghĩ nào về việc nới lỏng tiền tệ ngay lập tức dường như đã được đưa vào tình trạng tạm hoãn, nếu không muốn nói là hoàn toàn từ bỏ. Tuy nhiên, chúng ta biết rằng thị trường nghiêng về khả năng cắt giảm vào tháng Chín. Điều này chắc chắn sẽ giữ cho sự biến động hiện diện dưới bề mặt yên tĩnh, với mỗi con số lao động và cập nhật lạm phát đều được xem xét kỹ lưỡng. Chúng tôi kỳ vọng rằng báo cáo việc làm ADP và số liệu việc làm phi nông nghiệp sẽ ảnh hưởng đến vị thế ngắn hạn. Số lượng việc làm của tháng trước đã vượt xa kỳ vọng, và nếu điều này lặp lại, nó có thể làm mất đi bất kỳ sự chắc chắn nào về tháng Chín. Đối với chúng tôi, điểm tập trung ở đây không phải là các con số tiêu đề mà là tốc độ thay đổi so với dự báo. Từ góc độ kỹ thuật, đường kháng cự ở khoảng 144.00 đang theo dõi cặp này như một chú chim ưng. Mức này đóng vai trò là điểm mà các bên bán có xu hướng can thiệp. Dưới mức này, vùng hẹp gần 143.35 đứng như khu vực radar tiếp theo. Nếu nến bắt đầu mở và đóng dưới đó một cách liên tục, chúng ta có thể thấy cặp này giảm xuống gần 142. Điều này đặt các nhà giao dịch quyền chọn vào một tình huống khó khăn. Với chính sách chính thức vẫn không thay đổi nhiều nhưng những thay đổi địa chính trị đang gia tăng, bất kỳ sự tham gia nào với khung thời gian ngắn đều cần được xem xét cẩn thận. Các vị thế straddle rộng có thể hoạt động không tốt nếu biến động thực tế thấp hơn so với dự đoán. Các chênh lệch có thể được ưa chuộng cho những ai sẵn sàng chờ đợi các tác nhân dữ liệu, mặc dù việc giữ cho việc tiếp xúc delta trung tính có thể là tối ưu khi xu hướng vẫn không rõ ràng từng ngày. Chúng tôi đang thấy một thị trường muốn tin vào việc nới lỏng cuối cùng từ Hoa Kỳ, trong khi cũng ngày càng ngại ngùng khi dự đoán bất kỳ động thái nghiêm túc nào từ Nhật Bản. Điều hướng sự bất hòa đó hiện là mối quan tâm chính.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.