Bảng Anh (GBP) cho thấy sự giảm giá, giảm 0,3% so với Đô la Mỹ (USD) và tụt lại phía sau hầu hết các đồng tiền trong nhóm G10. Những lo ngại về khả năng của Vương quốc Anh trong việc đạt được một sự hạ cánh kinh tế mềm và những rủi ro lạm phát tiềm tàng có thể cần thiết phải nới lỏng thêm, theo thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ của BoE, ông Taylor. Các thị trường lãi suất hiện đang dự đoán khoảng 56 điểm cơ bản nới lỏng trước khi kết thúc năm, với khả năng khoảng 90% lãi suất sẽ giảm tại cuộc họp BoE tiếp theo vào ngày 7 tháng 8. Xu hướng đi lên kéo dài nhiều tháng có vẻ đã mệt mỏi khi các chỉ số động lượng không xác nhận được các mức cao gần đây.

Các mức kháng cự cho GBP USD

GBP/USD đã phải đối mặt với mức kháng cự quanh mức 1.37, cho thấy có khả năng di chuyển ngắn hạn giữa mức hỗ trợ 1.3650 và các mức kháng cự 1.3750/1.3780. Sự thận trọng được nhấn mạnh đối với những người điều hướng điều kiện thị trường, xem xét các rủi ro và sự không chắc chắn vốn có. Sự yếu đi gần đây của Bảng Anh phản ánh sự giảm sút niềm tin vào hướng đi kinh tế của Vương quốc Anh, đặc biệt khi các nghi ngờ xuất hiện về khả năng của Ngân hàng Anh (BoE) trong việc đưa lạm phát giảm mà không làm co hẹp tăng trưởng quá mạnh. Bình luận của ông Taylor từ Ủy ban Chính sách Tiền tệ nhấn mạnh những lo ngại này, cho thấy có thể có không gian—hoặc thậm chí là sự cần thiết—để nới lỏng chính sách thêm nhằm tránh một sự chậm lại nghiêm trọng hơn. Dựa trên bối cảnh này, các nhà giao dịch lãi suất đã định giá hơn nửa điểm phần trăm nới lỏng trước khi kết thúc năm. Dự đoán này không chỉ là giả thuyết—giá tương lai cho thấy sự tin tưởng mạnh mẽ vào một đợt cắt giảm lãi suất vào đầu tháng 8. Kỳ vọng này đã củng cố chênh lệch lãi suất, gây thêm áp lực cho GBP so với các đồng tiền khác. Trong khi đó, lợi suất so sánh giảm sút của đồng tiền này cũng tiếp tục làm giảm giá trị của nó. Từ góc độ chiến thuật, xu hướng đi lên của Bảng Anh rõ ràng đã mất động lực. Việc khó duy trì mức tăng ngoài khu vực cao-1.37 phản ánh động lực ngày càng yếu đi. Chúng tôi đã quan sát thấy các tín hiệu kỹ thuật—đặc biệt là các chỉ số dựa trên động lực—đã phân kỳ so với hành động giá, cho thấy nhu cầu chậm lại thay vì chỉ là tiếng ồn. Điều đó một mình đã đủ để nâng cao cảnh báo cho bất kỳ ai giữ vị thế mua dài trong mùa hè.

Phạm vi ngắn hạn và so sánh rộng hơn

Về thực tế, chúng tôi thấy một phạm vi ngắn hạn rõ ràng hình thành giữa khoảng 1.3650 và một khu vực kháng cự tập trung ngay dưới 1.3780. Phạm vi này giờ đây giữ được sự phù hợp cao hơn; nó cung cấp một khung để quản lý rủi ro bằng cách xác định nơi mà các hồ sơ rủi ro-phần thưởng bắt đầu xấu đi. Việc vượt qua dưới giới hạn thấp có thể mở ra cánh cửa cho sự giảm giá mạnh mẽ hơn, đặc biệt nếu quyết định chính sách của tháng 8 nghiêng về hướng nới lỏng nhiều hơn. Trong khi đó, so sánh rộng hơn trong nhóm G10 không hề ấn tượng. Việc Bảng Anh không thể theo kịp tiết lộ sự giảm sút sức mạnh tương đối, và chúng tôi khuyên nên diễn giải điều đó không chỉ qua lăng kính của các yếu tố kinh tế vĩ mô, mà còn như một triệu chứng của sự thay đổi động lực tâm lý trong dữ liệu quyền chọn và hợp đồng tương lai. Sự tin tưởng vào phương hướng đang suy yếu, và thực tế đó nên được đưa vào tính toán trong việc định giá biến động ngắn hạn. Khi thời gian trôi về cuộc họp BoE tiếp theo, các nhà giao dịch hoạt động trong không gian phái sinh sẽ cần phải kiềm chế sự phấn khích về đà tăng bền vững cho đến khi có sự xác nhận rõ ràng hơn từ kinh tế vĩ mô. Cho đến lúc đó, sự linh hoạt và điều chỉnh nhanh chóng với dữ liệu mới nổi sẽ mang lại giá trị hơn là cam kết vào một thiên hướng quá sớm. Những vị thế còn lại trong hợp đồng tương lai lãi suất và độ chênh lệch trên thị trường quyền chọn ngắn hạn đều chỉ ra hành vi phòng ngừa, một lập trường mà chúng tôi coi là hợp lý dưới kỳ vọng biến động hiện tại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.