Một phương tiện đầu tư mới, quỹ ETF REX-Osprey Solana + Staking, đã bắt đầu giao dịch trên Sàn giao dịch Cboe BZX. Đây là quỹ ETF đầu tiên ở Mỹ đầu tư trực tiếp vào Solana, đồng tiền số lớn thứ sáu theo vốn hóa thị trường. Sự ra mắt này cho phép các nhà đầu tư tiếp cận Solana mà không cần nắm giữ mã thông báo trực tiếp, thông qua các tài khoản môi giới thông thường. Đây là một bước tiến trong việc tích hợp các tài sản số nhỏ hơn vào các nền tảng chính thống. Các nhà phân tích cho rằng ETF này có thể khởi đầu sự phát triển của các sản phẩm tương tự tập trung vào những đồng tiền số ít được biết đến. Tuy nhiên, có những cảnh báo về nhu cầu hạn chế và khả năng đóng cửa nếu khối lượng giao dịch không đủ. Khi Bitcoin và Ethereum thường chiếm ưu thế, quỹ ETF mới này cung cấp một lựa chọn đầu tư thay thế tập trung vào Solana. Chúng ta đã thấy những loại phương tiện này thay đổi cách các nhà giao dịch tiếp cận thị trường tiền điện tử, và cái mới nhất này đánh dấu một sự mở rộng thêm của mô hình đó. Cốt lõi của những gì diễn ra ở đây là một cơ chế khá đơn giản: tiếp xúc với Solana, nhưng được đóng gói theo cách phù hợp với danh mục đầu tư truyền thống. Các nhà đầu tư có thể bỏ qua việc quản lý ví, vượt qua các mối quan tâm về khóa riêng, và tránh tương tác trực tiếp với các chuỗi khối. Thay vào đó, họ mua cổ phần trong một quỹ phản ánh hiệu suất của Solana bằng cách mua và nắm giữ — đồng thời tham gia vào các phần thưởng liên quan đến staking. Mặc dù thị trường ban đầu phản ứng với sự nhiệt tình hạn chế, sự hiện diện của quỹ ETF này trên một sàn giao dịch được công nhận cho thấy sự sẵn sàng rộng rãi hơn để thử nghiệm với các tài sản số không phải là Ethereum hoặc Bitcoin. Điều này gợi ý rằng các nhà đầu tư — và, gián tiếp, cộng đồng giao dịch — đang dần ấm lên với ý tưởng rằng việc tiếp xúc với các tài sản có rủi ro cao hơn hoặc biến động hơn giờ đây có thể đến ở những định dạng quen thuộc. So với ánh đèn luôn chiếu sáng vào Bitcoin và Ethereum, đây là một sự chuyển mình. Một sự chuyển dịch hướng tới các chiến lược chuyên môn hơn, nhắm mục tiêu hơn. Wald gợi ý rằng nó có thể không thu hút được khối lượng cần thiết để biện minh cho hoạt động liên tục của nó. Đó là logic mà chúng ta đã thấy diễn ra trước đây. Nếu mọi người không giao dịch nó với tần suất đủ, nhà cung cấp có thể lặng lẽ ngừng hoạt động. Điều này đã xảy ra với các quỹ ETF theo chủ đề khác trong quá khứ. Tuy nhiên, không thể bỏ qua gợi ý rằng sẽ có nhiều sản phẩm tiếp theo. Nó hàm ý rằng một số mối quan tâm đang gia tăng trong các lĩnh vực ngoài sự độc quyền thông thường. Từ quan điểm giao dịch, điều quan trọng không phải là quỹ ETF mà là các công cụ mà nó cung cấp. Chúng ta hiện có thêm một cách để theo dõi tâm lý đối với Solana, so sánh với kỳ vọng thị trường hàng ngày. Không chỉ hành động giá, mà còn là dòng chảy của vốn. Những quỹ ETF này, ngay cả khi được giao dịch mỏng, thường phục vụ như những thước đo hữu ích cho cách các nhà đầu tư truyền thống cảm thấy — dù cho niềm tin có ổn định hay sự quan tâm ngắn hạn có đang giảm nhiệt hay không. Chúng ta nghĩ rằng những sự ra mắt như vậy là một loại tín hiệu. Không phải nơi mà sự chú ý đang nằm, mà là nơi mà các nhà phát triển và chiến lược gia tin rằng nó có thể hướng tới tiếp theo. Các thị trường phái sinh phản ứng nhanh hơn so với thị trường giao ngay — đặc biệt với việc các tài sản mới tham gia vào lãnh thổ quản lý tài sản. Quỹ ETF này thiết lập một căn cứ. Không cần quá nhiều khối lượng để bắt đầu nâng cao độ biến động ngụ ý trong các tùy chọn Solana, hoặc để các tỷ lệ vốn điều lệ tăng lên nếu các cược theo hướng trở nên tập trung. Với điều này trong tâm trí, các cơ chế định giá cần được xem xét kỹ lưỡng hơn trong vài tuần tới. Hãy chú ý đến mối tương quan giữa giá giao ngay của Solana và dữ liệu dòng ròng vào quỹ. Các sự khác biệt có thể khuếch đại và rò rỉ vào các thị trường tương lai hoặc lan qua các chênh lệch trong các sản phẩm cấu trúc. Thiếu tính thanh khoản có thói quen phóng đại những chuyển động này. Sẽ có nhu cầu ổn định không? Có thể, nhưng đó không phải là nơi mà sự chú ý của chúng ta nên dành ngay bây giờ. Thay vào đó, cần phải duy trì sự tập trung vào việc liệu các chênh lệch có thu hẹp lại không, nếu quỹ ETF bắt đầu theo dõi chính xác hơn, và liệu có bất kỳ cửa sổ chênh lệch nào bắt đầu hình thành giữa sản phẩm này và các sàn giao dịch nước ngoài hay không. Đó là nơi mà những thiết lập có thể hành động thường xuất hiện đầu tiên. Lịch sử cho thấy, khi các quỹ ETF mới liên kết với các tài sản ít được đại diện ra mắt, sẽ có một đợt tăng giá đầu tiên trong đầu cơ tiếp theo là một giai đoạn hiệu chỉnh. Các mô hình trở nên rõ ràng. Nếu mô hình đó lặp lại ở đây, độ biến động xung quanh Solana có thể tạm thời tách rời khỏi các thị trường tiền điện tử rộng hơn, đặc biệt nếu dòng chảy vẫn không đồng đều. Tổng thể, trong những môi trường như thế này, chúng tôi chú ý rất gần đến những chuyển động trong khối lượng đối với các quyền chọn và ngày hết hạn. Các dấu ấn sẽ nhỏ vào lúc đầu, nhưng đó thường là thời điểm dễ dàng để phát hiện nhất. Nếu lãi suất mở bắt đầu tăng lên cùng với khối lượng ETF, có khả năng các nhà tạo lập thị trường sẽ điều chỉnh chiến lược phòng ngừa, đẩy cả độ biến động thực tế và IVs ra khỏi các mức trung bình dài hạn. Thời điểm, ngay bây giờ, không phải là đoán xem Solana sẽ ở đâu trong ba tháng. Mà là theo dõi các cơ chế của dòng chảy và cách chúng tương ứng với các ngày đáo hạn tương lai. Hãy linh hoạt, nhưng đừng đánh giá thấp các tín hiệu nhỏ — chúng thường chuẩn bị cho chúng ta những bước đi lớn hơn phía sau.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.