Thành viên hội đồng BOJ, ông Takata, đã gợi ý rằng ngân hàng nên sẵn sàng tăng lãi suất nếu các cuộc đàm phán thương mại của Hoa Kỳ có tiến triển. Ông đã nêu điều này trong một bài phát biểu với các doanh nhân tại tỉnh Mie, miền trung Nhật Bản, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc không giữ tâm lý quá bi quan trong những thời điểm không chắc chắn. Ông Takata cho biết Ngân hàng Nhật Bản hiện đang tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất. Ông tin rằng một sự thay đổi trong chính sách nên diễn ra sau một khoảng thời gian quan sát và phân tích. Ông cũng lưu ý rằng những bất ổn trong chính sách của Hoa Kỳ đòi hỏi một cách tiếp cận tiền tệ linh hoạt hơn từ phía ngân hàng.

Độ Linh Hoạt Tiền Tệ Ở Nhật Bản

Những phát biểu của ông Takata nhấn mạnh một sự thay đổi trong tông giọng, cùng với kỳ vọng về một cách tiếp cận tiền tệ linh hoạt hơn ở Nhật Bản, nếu các điều kiện bên ngoài—đặc biệt là những gì do Hoa Kỳ điều hướng—trở nên vững chắc hơn. Ông cảnh báo về sự bi quan vô tổ chức, ngụ ý rằng chiến lược lãi suất hiện tại có thể không còn phù hợp lâu nữa nếu động lực bên ngoài bắt đầu gia tăng. Từ góc nhìn của chúng tôi, điều này không phụ thuộc vào động lực nội bộ mà vào triển vọng cải thiện kết quả thương mại của Hoa Kỳ, điều này có thể khiến các kế hoạch và quyết định đầu tư của doanh nghiệp trở nên tự tin hơn. Những quan sát của ông cho thấy cần có một sự kiên nhẫn nhất định trước khi điều chỉnh các công cụ chính sách, nhưng cũng rằng chúng ta nên sẵn sàng phản ứng một cách thuyết phục nếu chính sách quốc tế ổn định. Có một sự chắc chắn có căn cứ trong cách ông khuyên nên theo dõi nhưng cũng nên thận trọng. Xem xét cách những bình luận này phản ánh tư duy rộng hơn trong hội đồng chính sách, chúng tôi phải nghiêm túc coi việc tạm dừng mà ông đã đề cập như một cơ hội—không phải là nơi nghỉ ngơi mà là một điểm quan sát. Nếu các cuộc đàm phán thương mại ở nước ngoài bắt đầu làm giảm sự mơ hồ toàn cầu, thì các gói áp lực giá có thể trở nên ít tạm thời hơn và phổ biến hơn.

Thích Ứng Với Điều Kiện Kinh Tế

Sự sẵn sàng để thích ứng—không chỉ là phản ứng—đứng nổi bật trong cách diễn đạt của ông Takata. Các điều kiện để tăng lãi suất hiện không tồn tại, nhưng ông không để lại nghi ngờ rằng chúng có thể xuất hiện sớm hơn một số người mong đợi. Thị trường có thể muốn bắt đầu đánh giá lại xác suất việc thay đổi lãi suất sẽ diễn ra sớm hơn thay vì bị trì hoãn. Sự do dự không phải là về sự yếu kém, mà là về thời điểm cẩn thận. Đối với những người theo dõi động lực ngắn hạn, sẽ là hợp lý nếu xem xét các tác động của lộ trình lãi suất như ít cứng nhắc hơn. Những gì có vẻ không hoạt động vài tuần trước có thể giờ đây khuấy động trước thời gian dự kiến. Thông điệp tổng thể từ ông là chính sách tiền tệ vẫn chưa đạt đến tận cùng của sự linh hoạt. Ông không kêu gọi hành động ngay lập tức, mà thay vào đó, đang đưa ra lý do cho việc một sự thay đổi sau này có thể đến với ít cảnh báo hơn. Chúng tôi không coi đây là một nhận xét bâng quơ—nó gợi ý về sự chuẩn bị bên dưới sự yên lặng hiện tại. Trong các phiên sắp tới, chúng tôi dự đoán rằng các hợp đồng tương lai về lãi suất sẽ bắt đầu phản ánh xác suất điều chỉnh cao hơn, đặc biệt quanh thời gian công bố dữ liệu thương mại phía trước. Nếu các thông báo đó thuận lợi, thị trường có thể phản ứng bằng việc điều chỉnh lại giá trên toàn bộ đường cong. Các chiến lược tùy chọn phải giữ được sự linh hoạt. Khả năng uốn cong có thể trở nên quan trọng một lần nữa. Ông Takata chỉ ra một lập trường chính sách không bị khóa chặt. Chỉ điều đó cũng đủ để kích thích việc hiệu chỉnh kích thước vị trí, vì khoảng thời gian không hoạt động có thể không rộng như trước đây nghĩ. Các lập trường thụ động có thể trở nên dễ bị tổn thương hơn khi kết hợp với bất kỳ sự gia tăng nào trong các thỏa thuận kinh tế nước ngoài. Chúng tôi có thể thấy hoạt động gamma cao hơn trong những tuần sắp tới, barring a marked reversal in U.S. progress.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.