EUR/JPY giữ ổn định quanh mức 169.50 trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Năm. Đồng Yên Nhật có thể gặp khó khăn khi Ngân hàng Nhật Bản do dự trong việc tăng lãi suất do rủi ro kinh tế. Thống đốc Kazuo Ueda của BoJ cho biết các đợt tăng lãi suất trong tương lai sẽ phụ thuộc vào các dữ liệu như tăng trưởng lương. Mặc dù lạm phát theo tiêu đề vẫn giữ trên 2% trong ba năm, nhưng lạm phát cơ bản lại dưới mức mục tiêu.

The Yen và Lo ngại về Thuế quan

Yên đã gặp khó khăn sau khi Donald Trump xem xét việc áp thuế cao hơn lên Nhật Bản. Ông bày tỏ sự nghi ngờ về việc đạt được một thỏa thuận thương mại với Nhật Bản. Diễn đàn của Ngân hàng Trung ương châu Âu đã thu hút sự chú ý với những cái nhìn sâu sắc về hướng đi chính sách của ngân hàng trong năm. Các quan chức ECB bày tỏ lo ngại về sức mạnh của Euro và tác động của nó đến lạm phát. Pierre Wunsch của ECB cho biết ông cảm thấy thoải mái với kỳ vọng lãi suất thị trường và ủng hộ một chính sách nhẹ nhàng. Olli Rehn đề xuất rằng quỹ tài chính quốc phòng châu Âu có thể củng cố Euro bằng cách tạo ra một tài sản an toàn mới. EUR/JPY vẫn tương đối ổn định trong những giờ đầu của thứ Năm, dao động gần mức 169.50. Thực tế, các thị trường dường như đang ở trong một mô hình chờ đợi, đặc biệt khi Ngân hàng Nhật Bản thận trọng cân nhắc bước đi tiếp theo. Thống đốc Ueda đã rõ ràng trong nhận xét của mình rằng việc thắt chặt tiền tệ trong tương lai sẽ phụ thuộc vào sự phát triển của tiền lương. Đáng chú ý là trong khi lạm phát tiêu dùng theo tiêu đề đã duy trì trên 2% trong một thời gian dài, các con số cốt lõi – loại thường được xem xét để xác định áp lực lạm phát đáng kể – không đạt được cùng ngưỡng. Sự khác biệt này khiến cho các nhà hoạch định chính sách khó biện minh cho việc siết chặt ngay lập tức mà không làm rối loạn một sự phục hồi mong manh. Điều có thể làm các thị trường cảm thấy bất ổn hơn ngoài vị trí của ngân hàng trung ương là sự tái xuất hiện của các mối lo ngại thương mại địa chính trị. Những suy nghĩ của Trump về việc áp dụng thêm thuế đối với hàng hóa Nhật Bản, kết hợp với những bình luận phủ nhận về các thỏa thuận thương mại trong tương lai, đã khiến tâm lý xung quanh đồng Yên suy yếu. Sự kết hợp giữa rủi ro căng thẳng thương mại và áp lực lạm phát trong nước không ổn định có thể trở thành một gánh nặng đối với bất kỳ sự phục hồi mạnh mẽ nào của Yên, đặc biệt nếu BoJ tiếp tục không có hành động mạnh mẽ hơn. Mặt khác, Ngân hàng Trung ương châu Âu tiếp tục để ngỏ khả năng điều chỉnh chính sách nhưng giờ đây đã thêm một mức độ tinh tế vào đánh giá của mình. Wunsch đã cho biết ông cảm thấy thoải mái với các tỷ lệ dự kiến của thị trường, cho rằng mức giá hiện tại phù hợp tốt với các kỳ vọng nội bộ. Dòng suy nghĩ đó, khi nhìn nhận một cách đơn giản, ngụ ý không có sự bất đồng với nơi mà lãi suất ngắn hạn đang ở. Đồng thời, Rehn đã đưa ra khả năng tăng cường chi tiêu quốc phòng châu Âu để hỗ trợ Euro, lập luận rằng nợ an toàn được phát hành bởi EU có thể tạo ra một sức hút cho các nhà đầu tư.

Tập trung vào Chính sách và Tín hiệu Kinh tế

Đối với những người giao dịch dựa trên chênh lệch chính sách hoặc biến động, khí hậu hiện nay nghiêng nhiều hơn vào việc diễn giải các chênh lệch lãi suất trong bối cảnh diễn ngôn chính trị, chứ không chỉ dữ liệu kinh tế vĩ mô. Sự khác biệt trong tâm lý giữa các nhà hoạch định chính sách như Wunsch và Rehn gợi ý rằng sự đồng thuận trong ECB có thể chưa hoàn toàn hình thành. Điều đó tạo ra không gian cho sự định vị lại liên tục, đặc biệt khi các ấn phẩm lạm phát và cập nhật tiền lương lan tỏa theo thời gian thực. Chúng ta hiện đang đối mặt với một ngã rẽ nơi cam kết liên tục chính sách có thể phai nhạt nhanh chóng dưới áp lực chính trị hoặc tài chính. Nếu các cuộc thảo luận về tài sản an toàn trong khu vực Euro tiến triển, các thị trường có thể bắt đầu nội bộ hóa các điều kiện tài chính thắt chặt trước khi có bất kỳ quyết định chính thức nào từ ECB. Điều đó có thể ảnh hưởng đến các vị thế EUR/JPY. Các vị thế đầu cơ có thể thấy hấp dẫn khi dựa vào sức mạnh của Euro sau khi giọng điệu của ECB nhẹ nhàng hơn, tuy nhiên quan điểm này cần được đánh giá lại nếu việc định giá cho ngân sách quân sự hoặc tích hợp tài chính không đạt yêu cầu. Có một điều cần lưu ý về thời gian. Dữ liệu Nhật Bản trong vài tuần tới có thể nhấn mạnh lập trường kiên nhẫn của BoJ, đặc biệt nếu dữ liệu lương tiếp tục yếu ớt. Không có việc siết chặt nào có tác động lớn được mong đợi cho đến khi chúng ta thấy những thay đổi quyết định trong các yếu tố kinh tế cơ bản. Do đó, hướng dẫn phía trước và ý kiến của bên thứ ba sẽ có ảnh hưởng lớn. Bất kỳ nhận xét bất ngờ nào từ Tokyo có khả năng gây ra biến động có thể chứng minh là hữu ích khi giảm thiểu rủi ro gần thời điểm các cuộc họp chính sách hoặc các buổi xuất hiện trên truyền thông của Ueda hoặc các quan chức bộ tài chính.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.