Hợp đồng tương lai Eurostoxx đã tăng 0.2% trong những giao dịch sớm tại châu Âu, tiếp nối những mức tăng từ ngày trước. Tương tự, hợp đồng tương lai DAX của Đức và CAC 40 của Pháp cũng tăng 0.2%, trong khi hợp đồng tương lai FTSE của Vương quốc Anh thấy mức tăng 0.3%. Xu hướng đi lên này diễn ra sau khi thị trường Wall Street đóng cửa mạnh mẽ, chủ yếu được dẫn dắt bởi sự tăng trưởng của các cổ phiếu công nghệ. Trong khi đó, hợp đồng tương lai của Mỹ hiện đang tăng 0.1%, khi các cổ phiếu tiếp tục bỏ qua những lo ngại rộng hơn trong thời điểm hiện tại.

Cảm xúc Thị trường Châu Âu

Với sức mạnh trong các hợp đồng tương lai chứng khoán châu Âu, đặc biệt là ở các chỉ số chính như DAX và CAC 40, cảm xúc hiện tại phản ánh một mức độ kiên cường vào đầu tuần. Chúng ta có thể suy luận từ những mức tăng khiêm tốn nhưng nhất quán này rằng các nhà giao dịch đang đặt niềm tin vào sự tăng trưởng tiếp tục, ít nhất là trong ngắn hạn. Động lực này xuất phát từ một sự chuyển mình được hỗ trợ tốt tại các thị trường Mỹ, nơi các cổ phiếu nhạy cảm với sự tăng trưởng, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ, đã nỗ lực vượt qua những tiếng ồn xung quanh. Điều đó cho thấy khẩu vị rủi ro vẫn chưa biến mất, ngay cả khi những căng thẳng kinh tế vĩ mô vẫn là một phần của bức tranh rộng lớn hơn. Mức tăng khiêm tốn trong hợp đồng tương lai Mỹ—hiện đang ghi nhận mức tăng 0.1%—cho thấy rằng các nhà tham gia thị trường không ngần ngại định giá bất kỳ cú sốc mới nào ngay lập tức. Sự thiếu phản ứng đột ngột này có thể là do những gì chúng tôi tin là một sự do dự ngày càng tăng để cam kết với vị thế tiêu cực trước những tín hiệu chính sách quan trọng dự kiến trong các phiên sắp tới. Với không có bất kỳ bất ngờ trong báo cáo lợi nhuận lớn hay hạ cấp kinh tế nào trong tầm nhìn, những người bán khống có thể đang kiềm chế, tạo ra một lớp hỗ trợ nhẹ dưới giá cả. Từ quan điểm của chúng tôi, các nhà giao dịch cần duy trì sự linh hoạt. Mức độ biến động vẫn được kiểm soát cho đến nay, nhưng việc tăng trưởng ổn định trong các hợp đồng tương lai chứng khoán tại châu Âu ngụ ý một điều: vị thế hiện tại đang ngày càng dài. Điều này đặt ra câu hỏi—trạng thái này sẽ kéo dài bao lâu?

Vị trí Thị trường và Biến động

Chúng tôi đang thấy một sự phân chia xuất hiện giữa các đánh giá cơ bản thận trọng và hành vi thực tế trong các thị trường tương lai. Khi các hợp đồng tương lai phục hồi trước dữ liệu cứng hoặc cập nhật từ ngân hàng trung ương, đặc biệt là trong trường hợp không có các chất xúc tác mới, điều đó thường gợi ý một điều: vị thế có thể đang khiến giá cả tăng lên hơn là sự tin tưởng. Có một cơ hội ở đây cho việc tái cấu trúc chiến thuật. Nếu bạn đang theo dõi các công cụ phái sinh liên quan đến các chỉ số rộng hơn, đừng vội đặt cược hướng đi mà không xác nhận rằng hỗ trợ ngắn hạn đã giữ vững. Thực tế là hầu hết những diễn biến này vẫn nằm trong các khoảng giao động chặt chẽ là điều quan trọng. Chúng tôi không thấy sự bùng nổ; thay vào đó, có cảm giác rằng các thị trường đang nín thở. Dòng chảy hợp đồng tương lai cho thấy rủi ro đang được đẩy lên thay vì bùng nổ, khiến nó trở thành vấn đề về thời gian và ít liên quan đến xu hướng. Vì lý do đó, chúng tôi đã bắt đầu ưu tiên các kỳ hạn ngắn hơn nơi thanh khoản vẫn sâu hơn và chênh lệch vẫn dễ quản lý. Giá hợp đồng quyền chọn trong hầu hết các hợp đồng cũng phản ánh tâm lý này—biến động ngụ ý không thay đổi nhiều, cho bạn nhiều không gian hơn để cấu trúc các vị thế xung quanh các mức cụ thể thay vì những thay đổi tâm lý rộng lớn. Trong khi phiên giao dịch Mỹ đã cung cấp bàn đạp cho đêm qua, châu Âu đã đón nhận ngọn đuốc theo cách thận trọng. Mô hình kinh tế của Johnson đã thu hút sự chú ý của chúng tôi vào tuần trước khi chúng nổi bật sự nghiêng xuống trong các chỉ số nặng về công nghệ, nhưng điều đó không diễn ra trong hành động giá thực tế. Đây là một lời nhắc nhở rằng các chỉ số cảm xúc phải được kết hợp với một bộ lọc thực tế. Các chuyển động hiện tại cho thấy các nhà giao dịch đang từ từ vượt qua các mức kháng cự, mặc dù có phần do dự. Chúng tôi sẽ vẫn cảnh giác với những thay đổi nhỏ trong các bảng đặt hàng hợp đồng tương lai. Những thay đổi đó thường xảy ra trước những sự đảo chiều cảm xúc rộng hơn trong thời gian như thế này. Nếu vị thế trở nên quá đông đúc về hướng dài, có thể cấu trúc này sẽ đảo ngược nhanh hơn nhiều người dự đoán.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.