Các chỉ số cổ phiếu chính đã đóng cửa cao hơn, với chỉ số NASDAQ dẫn đầu. Dữ liệu việc làm ở Mỹ đã vượt quá mong đợi, cho thấy tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,1% và số lượng việc làm phi nông nghiệp tăng 147.000, cao hơn mức ước tính 110.000. Trong số việc làm phi nông nghiệp, có tổng cộng 147.000 việc làm mới, với 74.000 trong khu vực tư nhân và 73.000 trong chính phủ. Sự tăng trưởng trong khu vực nhà nước chủ yếu diễn ra ở giáo dục bang và giáo dục chính quyền địa phương, trong khi lĩnh vực chăm sóc sức khỏe đã thêm 39.000 việc làm. Có ít hoặc không có thay đổi trong các lĩnh vực như thương mại bán buôn, thương mại bán lẻ, giao thông vận tải, thông tin và nhiều hơn nữa. Ngành sản xuất lại mất việc làm, trong khi xây dựng đã thêm 15.000 việc làm. Việc tuyển dụng của chính phủ đã đóng góp gần 50% vào tổng số việc làm tăng lên. Các chỉ số chính cho thấy chỉ số Dow tăng 344,11 điểm, tương đương 0,77%, lên 44.828,53; chỉ số S&P tăng 51,93 điểm, tương đương 0,83%, lên 6.279,35; và chỉ số NASDAQ tăng 207,97 điểm, tương đương 1,02%, lên 20.601,10. Trong tuần, chỉ số Dow tăng 2,30%, chỉ số S&P tăng 1,72%, chỉ số NASDAQ tăng 1,62%, và chỉ số Russell 2000 tăng 3,52%. Trong năm nay, chỉ số Dow đã tăng 5,37%, chỉ số S&P tăng 6,76%, chỉ số NASDAQ tăng 6,68%, và chỉ số Russell 2000 tăng 0,84%. Thực tế là một phần lớn trong tăng trưởng việc làm đến từ việc tuyển dụng của chính phủ cho thấy nhu cầu của khu vực tư nhân vẫn chưa đồng đều. Lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, vốn đã là một trong những lĩnh vực phát triển ổn định nhất trong nền kinh tế, đã thêm 39.000 việc làm. Các phân khúc lớn khác, như bán lẻ, bán buôn, vận tải và thông tin, ghi nhận ít biến động. Ngành sản xuất tiếp tục có sự sụt giảm—điều này là một mối lo ngại liên tục và không phù hợp với cảm giác ổn định rộng rãi hơn được thể hiện ở những nơi khác. Ngành xây dựng đã đi ngược lại xu hướng đó, thêm 15.000 việc làm. Ngành này thường bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng lãi suất cũng như niềm tin tiêu dùng, vì vậy sự bổ sung này có thể phản ánh sự điều chỉnh sớm trước khi có những thay đổi dự kiến trong môi trường lãi suất. Thị trường đã phản ứng tích cực. Sự tăng điểm lớn trên các chỉ số S&P, NASDAQ và Dow cho thấy sự tự tin với các xu hướng tăng trưởng và quan điểm cho rằng lạm phát có thể không gia tăng từ đây. Quan trọng là, các chỉ số hiện đều đã trở lại mức dương trong năm, cho thấy động lực mua sắm được khôi phục. Các mô hình lịch sử cho thấy rằng một khi SPX và NDX duy trì được mức tăng hơn 5% từ đầu năm cho đến giữa năm, người mua sẽ tiếp tục mua vào và gia tăng trong các cổ phiếu lớn. Hiệu suất hàng tuần cho thấy sự tham gia rộng rãi. Chỉ số Russell 2000, đặc biệt, đã tăng hơn 3%, cho thấy sự phục hồi rủi ro đã lan rộng vào các cổ phiếu nhỏ. Từ quan điểm của chúng tôi, phản ứng tổng thể có thể được xem là một lá phiếu tự tin vào sự tăng trưởng mà không bị lệch hướng. Tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,1% là cao hơn một chút so với số liệu của kỳ trước, và mặc dù điều đó có thể gây chú ý ngay từ đầu, nhưng sự gia tăng đã xảy ra cùng với việc bổ sung việc làm mạnh mẽ. Điều này cho thấy nhiều người đang bước vào hoặc quay trở lại lực lượng lao động—không phải là dấu hiệu của sự bất ổn. Bây giờ, khi tiến về phía trước trong vài tuần tới, sự chuẩn bị phải tập trung vào những lĩnh vực mà sự phân tán đang gia tăng. Sự yếu kém liên tục của ngành sản xuất—đặc biệt khi so sánh với sự tăng trưởng trong lĩnh vực dịch vụ—không nên bị xem nhẹ. Các nhà giao dịch có thể muốn tránh rủi ro đồng loạt trong các tên ngành công nghiệp và thay vào đó tìm kiếm các cấu trúc cặp giữa lĩnh vực chăm sóc sức khỏe mạnh hơn và ngành sản xuất yếu hơn. Khi các chỉ số chính giữ ổn định trên các trung bình động kỹ thuật, các chiến lược động lực có không gian để hoạt động. Nhưng mức độ biến động bị giới hạn vẫn tiếp tục gia tăng, đặc biệt là trên các hợp đồng ngắn hạn. Điều này có thể làm tăng độ phức tạp. Chúng ta, với tư cách là những người tham gia vào biến động định hướng, cần phải đo lường sự thay đổi hàng ngày với cái nhìn tốt hơn về lịch vĩ mô và các dự báo mùa báo cáo lợi nhuận. Khối lượng giao dịch đã ở mức nhẹ đến vừa phải trước khi đóng cửa vào thứ Sáu, và sự điều chỉnh này có thể có nghĩa là vẫn còn quỹ chờ để tham gia trở lại với quy mô lớn. Sự tiếp xúc dựa trên sức mạnh công nghệ tiếp tục có dấu hiệu được hỗ trợ. Và khi NASDAQ lại vượt trội, các cấu trúc quyền chọn không đối xứng và khoảng cách lịch cho đến thời gian hết hạn vào cuối quý 3 vẫn còn hợp lệ. Điểm chuyển tiếp tiếp theo có thể ít phụ thuộc vào số lượng việc làm và nhiều hơn vào số liệu lạm phát hoặc nhận xét từ các quan chức ngân hàng trung ương, đặc biệt khi các chỉ số về lương hầu như không thay đổi và các số liệu chính chủ yếu phụ thuộc vào các lĩnh vực liên quan đến giáo dục. Duy trì mối tương quan chặt chẽ giữa lợi suất trái phiếu và hiệu suất các ngành có tính chu kỳ. Các bàn trái phiếu không thể đẩy lợi suất trái phiếu 10 năm cao hơn bất chấp số liệu việc làm khả quan, điều này là rất quan trọng: nó cho thấy các nhà giao dịch không thấy dữ liệu này chuyển thành các đợt tăng lãi suất hoặc các đợt cắt giảm bị trì hoãn. Các vị thế tăng dần và thời gian có thể lại bắt đầu xuất hiện trong trái phiếu, ảnh hưởng đến các phái sinh ngắn hạn ở phía cổ phiếu. Khi biểu đồ NASDAQ và S&P cho thấy sự trở lại của các mức đáy cao hơn và sự tăng trưởng có kiểm soát, các chiến lược straddle và phân tích quyền chọn lịch sẽ cần sự chú ý bổ sung sau bất kỳ nỗ lực giảm giá nào. Với các mức tăng hàng tuần đã được thực hiện, chúng tôi không còn dự đoán sự điều chỉnh hoàn toàn trong các sự kiện vĩ mô nhẹ. Việc định vị phái sinh vào tuần trước cho thấy hoạt động đặt quyền chọn giảm đã giảm, và độ nghiêng đã chuyển sang phẳng hơn. Nếu xu hướng đó tiếp tục và chỉ số VIX vẫn nằm trong giới hạn, chúng tôi sẽ duy trì sự ưu tiên cho các cuộc chơi tăng giá có rủi ro xác định—đặc biệt là những cái có điểm hòa vốn dưới mức hiện tại nhưng vẫn nắm giữ độ delta có ý nghĩa. Theo dõi các quỹ ETF theo ngành cụ thể để có thêm thông tin, đặc biệt là ở những khu vực mà sự tăng trưởng trong xây dựng được thể hiện ở các nhà đầu tư địa phương. Dòng chảy giao dịch trong vận tải và dịch vụ vẫn còn chậm, vì vậy các vị trí trong các cặp có thể được điều chỉnh lại cho phù hợp.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.