Bảng Anh đang duy trì vị trí ổn định so với Đô la Mỹ, trong khi đồng Sterling chịu áp lực từ những thách thức tài chính kéo dài. Sự dao động này bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường thận trọng, dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp ở Mỹ mạnh mẽ, và những bất ổn chính trị tại Vương quốc Anh. Điều kiện giao dịch cho cặp GBP/USD ổn định, hiện ở khoảng 1.3650, bị ảnh hưởng bởi kỳ nghỉ Quốc khánh Mỹ hạn chế hoạt động thị trường. Những lo ngại liên quan đến tài chính công của Vương quốc Anh vẫn tiếp diễn, sau khi chính phủ đảo ngược các cắt giảm phúc lợi ước tính sẽ tiết kiệm 5 tỷ bảng.

Lợi Suất Trái Phiếu Chính Phủ Vương Quốc Anh và Chính Sách Tài Chính

Sự tăng vọt gần đây trong lợi suất trái phiếu chính phủ Vương quốc Anh, với lợi suất 10 năm đạt 4.7%, trùng với sự ủng hộ của Thủ tướng Keir Starmer dành cho Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves, giúp ổn định thị trường trái phiếu. Tuy nhiên, với nợ công gần đạt 100% GDP, việc tăng thuế thêm được dự đoán sẽ xảy ra khi chính phủ tìm cách khôi phục niềm tin. Sự căng thẳng thương mại cũng là một yếu tố, với các loại thuế sắp tới từ Mỹ có thể ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu. Vương quốc Anh đã có một số cứu trợ thông qua một thỏa thuận thương mại, mặc dù các lĩnh vực như thép và nhôm vẫn dễ bị tổn thương. Chú ý hiện đang đổ dồn vào nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Anh, Alan Taylor, người được kỳ vọng sẽ giải quyết những lo ngại về triển vọng kinh tế của Vương quốc Anh. Những phát biểu của ông có thể chỉ ra một sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của BoE, với nhu cầu có thể cần thêm các đợt cắt giảm lãi suất. Đánh giá này gợi ý rằng sự ổn định hiện tại của đồng bảng so với Đô la không hẳn là dấu hiệu của sức mạnh, mà là một khoảng nghỉ trong bối cảnh những căng thẳng tài chính rộng lớn hơn. Việc giao dịch hạn chế trong kỳ nghỉ gần đây của Mỹ đã giữ cho các biến động thị trường trở nên êm đềm, điều này che giấu sự biến động tiềm ẩn. Các nhà giao dịch có thể không muốn coi sự yên tĩnh này là dấu hiệu của sự bình tĩnh. Đây là một khoảng thời gian thở trước khi đợt dữ liệu và phát biểu tiếp theo bắt đầu định hình lại kỳ vọng.

Hệ Quả Của Việc Đảo Ngược Chính Sách

Quyết định của chính phủ đảo ngược các chính sách phúc lợi mà trước đây được dự tính để tiết kiệm hàng tỷ bảng đã không bị bỏ qua. Điều mà ban đầu có vẻ như là một sự kiềm chế chi tiêu giờ đây trở thành một gánh nặng tài chính mới, và chúng tôi tin rằng sự đảo ngược này có thể có những tác động dài hạn. Số liệu nợ công—gần 100% GDP—đặt ra một bối cảnh rõ ràng: khoảng trống để hành động là rất hẹp. Với điều đó trong tâm trí, các biện pháp tăng doanh thu thêm có khả năng xảy ra rất cao. Chúng tôi kỳ vọng rằng điều này sẽ có tác động trực tiếp đến tâm lý thị trường, đặc biệt trong tương lai của lãi suất. Lợi suất trái phiếu chính phủ di chuyển lên mức như 4.7% cần được tiếp cận với sự thận trọng. Trong khi Reeves đã cố gắng để củng cố niềm tin của nhà đầu tư và duy trì uy tín, lợi suất cao hơn về cơ bản là cách mà thị trường yêu cầu nhiều hơn cho việc nắm giữ nợ Vương quốc Anh. Điều này có thể ảnh hưởng đến chi phí vay mượn ở những nơi khác. Đối với các vị thế tùy chọn, đặc biệt trong các sản phẩm lãi suất, việc định giá sự biến động phản ánh sự chuyển dịch này. Bối cảnh thương mại bên ngoài cũng không cung cấp nhiều hỗ trợ. Những đe dọa về thuế quan từ Washington có thể dễ dàng gây ra phản ứng trên nhiều lĩnh vực—không chỉ những lĩnh vực được nêu tên trực tiếp như nhôm—do đó việc định giá cho một tác động rộng hơn có thể là một phương án tốt hơn so với việc chờ đợi sự làm rõ. Trong các giao dịch chênh lệch ở các loại tiền tệ của thị trường phát triển, bất kỳ sự định giá lại đột ngột nào do thuế quan có thể làm lệch hướng vị thế ngắn hạn. Các mô hình cho rằng có sự tương quan ổn định trong các mặt hàng xuất khẩu liên quan đến hàng hóa có thể sớm bị thử thách. Về hướng đi của chính sách tiền tệ, những bình luận sắp tới của Taylor đang thu hút sự suy đoán. Nếu giọng điệu của ông gợi ý sự không thoải mái với các con số tăng trưởng hiện tại hoặc sự bướng bỉnh của lạm phát, chúng tôi thấy hai hệ quả có khả năng xảy ra. Thứ nhất, kỳ vọng cắt giảm lãi suất có thể tiến lên trên lịch trình. Thứ hai, áp lực giảm đối với lợi suất—và theo đó, đồng Bảng—có thể gia tăng. Đối với chúng tôi, điều này tạo ra một môi trường chiến thuật mà các hợp đồng tương lai thời gian ngắn và các tùy chọn biến động GBP có thể thu hút sự chú ý trở lại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.