Cựu Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Warsh đã thảo luận về thuế và lạm phát trong một cuộc phỏng vấn với Fox, bày tỏ sự cảm thông đối với một số chính sách dưới thời Trump. Warsh đã đề xuất thay đổi các chính sách kinh tế và cách tiếp cận, nhấn mạnh rằng lạm phát hiện tại xuất phát từ sự tăng trưởng tiền tệ chứ không phải từ mức lương cao. Warsh đã đề cập đến các biện pháp trong cuộc khủng hoảng năm 2008, khi Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất xuống mức gần bằng 0 và thực hiện nới lỏng định lượng. Ông lưu ý rằng việc tăng bảng cân đối kế toán lên một triệu đô la được coi là tương đương với việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào thời điểm đó. Warsh đề xuất rằng việc giảm bảng cân đối kế toán xuống vài triệu đô la, phối hợp với Bộ trưởng Tài chính, có thể đóng vai trò như một động thái cắt giảm lãi suất đáng kể. Ông lập luận rằng cách tiếp cận này sẽ thúc đẩy nền kinh tế thực, mặc dù tình trạng sức khỏe của các điều kiện thị trường tài chính hiện tại, chẳng hạn như một thị trường IPO đang bùng nổ. Theo Warsh, số lượng tiền hiện nay đang có lợi cho khu vực tài chính nhiều hơn là hỗ trợ cho nền kinh tế thực tế. Ông nhấn mạnh rằng sự kích thích kinh tế thực tế có thể được đạt được thông qua các hành động hiệu quả làm giảm lãi suất và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Ý kiến chính của Warsh xoay quanh việc chẩn đoán nguyên nhân gốc rễ của lạm phát hiện tại không phải là hệ quả của vòng xoáy lương — điều mà một số người đã lo ngại — mà thực chất là do sự mở rộng quá mức của nguồn cung tiền. Điều này chuyển hướng sự chú ý ra khỏi thị trường lao động và đặt nó vào những can thiệp tiền tệ trước đó, đặc biệt là những biện pháp liên quan tới việc bơm thanh khoản thông qua việc mua tài sản. Ông dường như đang vẽ một đường thẳng từ các quyết định tiền tệ được thực hiện trong giai đoạn phục hồi sau năm 2008 cho đến áp lực lạm phát hiện tại. Ông cũng chỉ ra rằng sau cú sập năm 2008, hành động quyết liệt của Cục Dự trữ Liên bang — đặc biệt là việc hạ lãi suất gần như bằng 0 và khởi động các chương trình mua tài sản quy mô lớn — đã đóng vai trò như một hỗ trợ khẩn cấp cho thanh khoản. Ông định nghĩa những giao dịch mua tài sản đó như là cắt giảm lãi suất bằng một cái tên khác, ước tính việc mở rộng bảng cân đối kế toán của Fed lên một triệu đô la tương đương với việc giảm 50 điểm cơ bản. Đây không chỉ là một cái nhìn hồi tưởng; nó thiết lập nền tảng cho khuyến nghị hiện tại của ông. Gợi ý của ông? Tìm cách tái tạo tác động của việc cắt giảm lãi suất mà không thực sự thay đổi các mức lãi suất chính sách. Cụ thể, ông ủng hộ việc giảm bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang, nhưng không phải tự nó: ông cho rằng điều này sẽ phát huy hiệu quả tốt nhất khi phối hợp với Bộ Tài chính. Nuance ở đây rất quan trọng — ông không chỉ kêu gọi việc hạn chế nới lỏng định lượng nhanh hơn. Thay vào đó, ông khuyến khích việc phối hợp có mục tiêu giữa các nhà hoạch định chính sách tài khóa và tiền tệ, nhằm chuyển hướng thanh khoản dư thừa ra khỏi các thị trường tài chính và vào nền kinh tế thực. Chi tiết rằng điều này có thể mang lại lợi ích cho các lĩnh vực phi tài chính trực tiếp hơn có trọng lượng, đặc biệt là khi ông thừa nhận rằng thị trường vốn hiện đang rất sôi động.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.