Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) dự kiến sẽ giảm lãi suất tiền mặt xuống 25 điểm cơ bản, đạt 3,60%. Đây là lần cắt lãi suất thứ ba của RBA trong năm nay. Dữ liệu thị trường hiện tại cho thấy xác suất của kết quả này là 92%. Phản ứng của đô la Úc vẫn chưa chắc chắn. Đến cuối năm, các nhà giao dịch kỳ vọng khoảng 74 điểm cơ bản tổng cộng sẽ được cắt giảm, bao gồm khoảng ba lần cắt giảm bổ sung, trong đó có cắt giảm hôm nay. Không phải tất cả các nhà kinh tế đều đồng ý về sự chắc chắn của lần cắt lãi suất được dự đoán hôm nay. Citi và BofA là một trong số những tổ chức có quan điểm khác nhau. Ngôn ngữ của RBA trong bất cứ tuyên bố nào sắp tới khó có khả năng thay đổi nhiều so với tháng Năm. Họ dự kiến sẽ nhấn mạnh việc giữ mức lạm phát thấp và ổn định. Các điểm bổ sung có thể bao gồm các rủi ro lạm phát cân bằng, lạm phát nằm trong phạm vi mục tiêu và rủi ro tăng giá được giảm bớt. RBA có kế hoạch theo dõi chặt chẽ dữ liệu và các rủi ro để hướng dẫn các quyết định trong tương lai, tập trung vào ổn định giá cả và việc làm đầy đủ. Các nhà quan sát sẽ cần chú ý đến bất kỳ điều chỉnh nào đối với các tuyên bố này. Về cơ bản, Ngân hàng Dự trữ có vẻ sẵn sàng giảm chi phí vay mượn một lần nữa, giúp người tiêu dùng và doanh nghiệp tiếp cận tín dụng dễ dàng hơn. Đây là bước đi phù hợp với kế hoạch rộng lớn hơn về việc nới lỏng điều kiện tài chính, sau khi đã tăng lãi suất trước đó để đối phó với lạm phát mạnh. Việc cắt giảm 25 điểm cơ bản sẽ đưa lãi suất chính sách xuống 3,60%, tương ứng với giá thị trường áp đảo—tại thời điểm này, gần như là một kết luận không thể tránh khỏi dựa trên dữ liệu kỳ hạn hiện tại. Đường cong kỳ hạn đã dự đoán sẵn một số kỳ vọng về việc cắt giảm hơn nữa, tổng cộng khoảng 74 điểm cơ bản vào cuối năm dương lịch. Điều này tương đương với ba lần cắt giảm, bao gồm lần cắt giảm được dự đoán ngay lập tức, gửi một tín hiệu mạnh mẽ về những gì đã được định giá trong các hợp đồng. Các nhà đầu tư trên thị trường đã rõ ràng định vị mình với mong đợi về một triển vọng kinh tế dịu đi, có thể là sự tiêu dùng yếu hơn và nhu cầu tăng cao hơn cho thu nhập cố định trong bối cảnh lợi suất giảm. Mặc dù có sự đồng thuận gần như vậy, không phải ai cũng chia sẻ quan điểm đó. Một số tổ chức, như những tổ chức đại diện bởi BofA và Citi, đứng riêng biệt so với số đông. Các mô hình bất đồng này cho thấy việc cắt giảm lãi suất có thể không chắc chắn như vậy, có thể do các thị trường lao động duy trì sức mạnh hoặc các chỉ số lạm phát cơ bản thể hiện ít sự phản ứng hơn. Chúng tôi đã nhận thấy rằng ngôn ngữ của ngân hàng trung ương—đặc biệt là trong các tuyên bố đi kèm với các quyết định trước đây—đã thể hiện một cách tiếp cận vững vàng hơn là những thay đổi chính sách đột ngột. Các dấu hiệu cho thấy tông điệu tương tự sẽ xuất hiện lần này. Các quan chức có khả năng nhấn mạnh rằng các rủi ro lạm phát đã ổn định phần nào nhưng chưa biến mất, rằng áp lực giá cả vẫn nằm trong vùng an toàn cho đến nay, và rằng bất kỳ động thái nào trong tương lai sẽ không được quyết định từ rất sớm. Hành động giá của đồng tiền cho đến nay vẫn khá khiêm tốn, nhưng phản ứng sau thông báo có khả năng sẽ mạnh hơn, đặc biệt nếu Thống đốc Bullock điều chỉnh thông điệp chỉ một chút. Ngôn ngữ gợi ý sự kiên nhẫn hoặc sự chưa rõ ràng có thể đẩy đường cong kỳ hạn nhanh chóng, đặc biệt là trong bối cảnh không có sự đồng thuận. Về phía chúng tôi, chúng tôi tiếp tục theo dõi các đường cong lợi suất, sự thay đổi độ biến động ngắn hạn trong các hợp đồng hoán đổi, và giá tương đối của các chiến lược tùy chọn. Với độ biến động ngụ ý trong bối cảnh lãi suất đã bị nén, những bước đi bất ngờ trong hướng dẫn hoặc kỳ vọng tương lai có thể có ảnh hưởng lớn đến các vị thế đang mở. Các nhà giao dịch nên xác nhận sự tiếp xúc của mình trong bối cảnh những dữ liệu quan trọng sắp tới, vì bất kỳ sự lệch lạc nào trong tông điệu hoặc kỳ vọng lạm phát sẽ nhanh chóng điều chỉnh xác suất trong các thị trường hợp đồng ngắn hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.