Các chỉ số chứng khoán châu Âu mở cửa trong ngày với mức tăng nhỏ. Eurostoxx, DAX của Đức, CAC 40 của Pháp, FTSE của Anh, IBEX của Tây Ban Nha và FTSE MIB của Ý đều tăng 0,1%. Chuyển động này phù hợp với các hợp đồng tương lai của Mỹ, trong đó hợp đồng tương lai S&P 500 cũng cho thấy mức tăng 0,1%. Phố Wall, sau một cuối tuần dài, đã gặp phải một số khó khăn nhẹ do các bức thư về thuế quan từ Trump. Tác động trong tương lai vẫn chưa chắc chắn khi các công ty lớn chưa được liệt kê.

Thị Trường Châu Âu Thể Hiện Sự Thận Trọng

Mức tăng trong sáng nay trên các thị trường châu Âu cung cấp một tín hiệu khiêm tốn nhưng rõ ràng: tâm lý, mặc dù vẫn thận trọng, chưa bị ảnh hưởng bởi vòng đấu địa chính trị mới nhất. Mức tăng chỉ số 0,1%, mặc dù nhỏ, được xem như một hơi thở nhẹ nhõm từ các nhà đầu tư, đặc biệt là khi thị trường Mỹ mở cửa lại sau một ngày thứ Hai tĩnh lặng. Sự tăng trưởng này phản ánh một sự tăng trưởng tương tự trong các hợp đồng tương lai S&P 500; Các nhà giao dịch Mỹ, mặc dù trở lại sau một kỳ nghỉ ngắn, dường như đang định giá thực tế rằng, hiện tại, không có những “người nặng ký” nào xuất hiện trong danh sách của Washington. Mặc dù có khả năng xảy ra các rào cản thương mại nghiêm ngặt hơn, nhưng việc thông báo muộn về những công ty nào sẽ bị ảnh hưởng có thể giải thích cho sự lạc quan thận trọng. Điều thú vị hơn là cách thị trường có vẻ đang định hình. Với sự không chắc chắn xung quanh các khoản thuế tiềm năng, sự chuyển động tương đối cân bằng trong các hợp đồng tương lai chứng khoán cho thấy rằng chúng ta vẫn ở trong một tư thế phòng ngừa nhiều hơn là phản ứng. Việc tiếp xúc dài hạn không bị cắt giảm. Chúng ta cũng chưa thấy mức phí bảo hiểm bùng nổ trong sự biến động. Thay vào đó, thị trường phái sinh đang làm những gì mà nó làm tốt nhất—chờ đợi, điều chỉnh và định giá lại mà không có sự quá cảm xúc. Vì các hợp đồng tương lai không phản ứng mạnh mẽ, vẫn còn thời gian để định giá lại rủi ro. Các mức tăng 0,1% là một cú hích chứ không phải một cú đẩy. Chúng gợi ý một sự ưu tiên trong việc duy trì sự tiếp xúc mà không mở rộng nó một cách không cần thiết. Nói ngắn gọn, giữ liên lạc, nhưng không nghiêng quá xa về phía những tiêu đề mới nhất. Từ quan điểm của chúng tôi, sự chuyển động nhẹ nhàng này đóng vai trò là một chỉ số hữu ích. Khi các thị trường phái sinh không phản ứng quá mức—hoặc lấy lại lợi nhuận ngay lập tức—nó khuyến khích một tư thế ít phòng thủ hơn. Các nhà giao dịch thường bị cuốn vào việc cố gắng định thời điểm của tiếng ồn, nhưng trong trường hợp này, sự kiên nhẫn giữ giá trị đo lường.

Tác Động Của Các Bức Thư Từ Washington

Các bức thư được gửi từ Washington, mặc dù chưa trực tiếp đề cập đến các thực thể lớn, mang theo mình nhiều hơn chỉ là trọng lượng ngoại giao. Chúng tạo ra nhiều lớp không chắc chắn, không chỉ về khả năng tiếp cận thị trường mà còn về lập kế hoạch kinh doanh toàn cầu. Tuy nhiên, các nhà giao dịch, đã quen với những cú sốc như vậy trước đây, dường như ít lo lắng hơn và có xu hướng coi sự chậm trễ là tạm thời hơn là thiết lập xu hướng. Nó cũng đáng lưu ý rằng các mức tăng ở châu Âu diễn ra bất chấp những tín hiệu hỗn hợp từ các lĩnh vực bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi thuế quan và chính sách quốc tế. Đối với các nhà giao dịch ngắn hạn và những người nắm giữ vị thế tạm thời, đó là một tín hiệu. Đề xuất ở đây, ít nhất là cho các phiên giao dịch sắp tới, là xem xét các giao dịch dựa nhiều vào tín hiệu trong nước hơn là đuổi theo các tiêu đề toàn cầu mà, cho đến nay, chưa có hiệu lực thực sự. Trong việc theo dõi giá cả trên các tùy chọn, chúng tôi đang ghi nhận một dấu hiệu tăng nhẹ trong tổng số hợp đồng mở cho các hợp đồng được định vị quanh các khoảng hẹp—cho thấy sự ưu tiên cho việc khống chế hơn là bứt phá. Điều nổi bật là sự chuyển dịch rõ rệt ra khỏi các phương pháp phòng ngừa đắt đỏ—chúng tôi không trả tiền cho sự bảo vệ trừ khi có sự xác nhận đột ngột về những động thái nhắm mục tiêu. Khi tuần tiếp tục trôi qua, chúng ta sẽ cần theo dõi sự biến động ngụ ý trên các chỉ số chính. Bất kỳ cú bùng nổ nào không liên quan đến chuyển động đã được thực hiện có thể báo hiệu sự căng thẳng—nhưng tính đến sáng nay, mức biến động vẫn giữ ổn định. Điều đó mang lại cho những người đang theo dõi nhiều không gian hơn để quản lý delta mà không cần phải điều chỉnh liên tục mức gamma cho mỗi thông tin tin tức đầu cơ. Hiện tại, sự nhất quán giữa hiệu suất của các chỉ số châu Âu và các hợp đồng tương lai của Mỹ không bị dẫn dắt bởi lợi nhuận mạnh mẽ hoặc sự thay đổi chính sách. Thay vào đó, đó là phản ứng cân nhắc đối với thông tin chưa hoàn chỉnh. Và chính điều đó tạo ra sự cân bằng. Các thị trường thường phản ứng mạnh mẽ hơn với những điều không biết hơn là những tin tức xấu. Khi phản ứng đó ổn định như vậy, điều đó nói lên nhiều điều.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.