Vào tháng Sáu, Chỉ số Lạc quan Doanh nghiệp Nhỏ NFIB ghi nhận một sự giảm nhẹ, đạt 98.6 so với mức dự kiến là 98.7. Sự thay đổi này được thúc đẩy bởi sự gia tăng đáng kể trong số người trả lời báo cáo tồn kho dư thừa. Chỉ số Không chắc chắn đã giảm từ tháng trước, giảm năm điểm xuống còn 89. Mười chín phần trăm chủ doanh nghiệp nhỏ cho biết thuế là mối quan tâm hàng đầu của họ, tăng một điểm so với tháng Năm, đánh dấu thuế là vấn đề hàng đầu. Tỷ lệ này phản ánh mức cao nhất của nó vào tháng Bảy năm 2021. Những lo ngại về chất lượng lao động và chi phí lao động cao cũng tiếp tục tồn tại trong số các chủ sở hữu.

Những Thay đổi Tinh tế trong Cảm nhận

Các số liệu mới nhất của NFIB cho thấy những thay đổi tinh tế nhưng đầy ý nghĩa trong cảm nhận của các chủ doanh nghiệp nhỏ. Một sự sụt giảm nhẹ trong chỉ số lạc quan chính – chỉ thấp hơn một phần mười so với dự kiến – có thể có vẻ không đáng kể ngay từ cái nhìn đầu tiên. Tuy nhiên, kết hợp với sự gia tăng rõ rệt trong số người báo cáo tồn kho dư thừa, nó bắt đầu hé lộ những áp lực có thể đang hình thành trong quản lý cung ứng và cân bằng nhu cầu tiêu dùng. Đồng thời, sự giảm năm điểm trong Chỉ số Không chắc chắn cho thấy một cải thiện có tính chất thận trọng, nếu không muốn nói là tiêu cực, trong cách người ta cảm nhận điều kiện dự đoán, ít nhất là trong ngắn hạn. Bây giờ, thuế tái xuất hiện như mối quan tâm hàng đầu gắn liền chặt chẽ với các mức chưa từng thấy kể từ giữa năm 2021. Sự tăng một điểm có thể không gây ra báo động tự nó, nhưng với gần một trong năm người xác định đây là vấn đề hàng đầu của họ, hướng đi giờ đây rõ ràng hơn. Những khó khăn về lao động cũng không biến mất. Cuộc trò chuyện giữa các chủ sở hữu vẫn còn bao gồm việc tìm kiếm nhân viên thích hợp và giữ chi phí tiền lương ở mức hợp lý. Một cách nhìn từ chúng tôi, điều này đưa ra một tập hợp tín hiệu hỗn hợp. Một mặt, sự giảm bớt không chắc chắn gợi ý về sự giảm biến động trong điều kiện kinh doanh cốt lõi. Mặt khác, sự gia tăng lo ngại về hàng tồn kho và thuế má chỉ ra các lĩnh vực tiềm năng có thể gây căng thẳng vĩ mô, điều này có thể mang lại những tác động không mong muốn cho các công cụ thị trường dự kiến. Xét tới điều này, chúng tôi hiện phải cân nhắc đến những hệ quả của việc mở rộng hàng tồn kho, điều này thường gợi ý hoặc là nhu cầu đã giảm bớt hoặc – mối lo ngại hơn – các kỳ vọng bị đánh giá sai lầm. Nếu những vấn đề này tiếp diễn, chúng có thể ảnh hưởng đến lịch trình đặt hàng, quyết định của người bán sỉ và cuối cùng phản ánh trong các chỉ số lạm phát cốt lõi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.