Thị trường chứng khoán Bắc Mỹ chứng kiến sự biến động tối thiểu, với S&P 500 giảm 0,1% và Nasdaq Composite giữ nguyên. Russell 2000 tăng 0,7%, phục hồi từ đợt bán tháo trước đó, trong khi DJIA và Toronto TSX Composite giảm lần lượt 0,4% và 0,5%. Đáng chú ý, các cổ phiếu meme đã tăng giá, cho thấy khả năng biến động tiềm ẩn trên thị trường. Trong số các công ty lớn, Moderna tăng 9%, Intel tăng 7%, và các lĩnh vực dầu khí có hiệu suất tốt. Mặt khác, Nike, JPMorgan và Walmart đã trải qua sự giảm giá. Các cổ phiếu tài chính có thể đang trải qua việc chốt lời khi kết quả quý 2 gần kề, trong khi các công ty khai thác vàng gặp khó khăn. Điều chúng ta thấy ở đây là một phiên giao dịch mà hướng đi bị hạn chế, tiết lộ nhiều hơn về tâm lý của nhà đầu tư hơn là các yếu tố thúc đẩy thị trường. Sự sụt giảm nhẹ của S&P 500, kết hợp với Nasdaq phẳng, phản ánh một bức tranh của sự do dự hơn là niềm tin vững chắc. Sự phục hồi của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ—thể hiện qua sự tăng trưởng 0,7% của Russell 2000—cho thấy một số nhà đầu tư đang quay trở lại với những cổ phiếu đã từng bị bán tháo gần đây. Điều đó thường phản ánh sự tự tin cơ bản vào tăng trưởng trung hạn hoặc tìm kiếm sự lệch giá hơn là một sự chuyển động rộng lớn trong xu hướng. Trong khi đó, Dow và TSX Composite đều giảm, mặc dù là khiêm tốn. Điều này chỉ ra sự yếu kém hơn ở các vị trí vốn hóa lớn và giàu tài nguyên, đặc biệt là ở Canada, nơi độ nhạy cảm với hàng hóa vẫn cao. Đây là loại sự phân kỳ có thể xảy ra khi các nhà tham gia đang kiểm tra các vị trí trước mùa công bố lợi nhuận, không chắc chắn liệu các định giá hiện tại có thể giữ vững. Có sự thiên hướng rộng rãi về các cược rủi ro hơn, được thấy trong sự trở lại của các cổ phiếu meme—thường bị chi phối nhiều hơn bởi đầu cơ và thanh khoản hơn là bởi các yếu tố cơ bản. Từ quan điểm của chúng tôi, điều đó nhắc nhở rằng sự biến động có thể tái xuất hiện ngay cả khi các chỉ số rộng lớn có vẻ bình tĩnh. Những động thái như vậy thường không xảy ra khi mà ví tiền bị chặn kín. Sự tăng giá ở một số cổ phiếu cụ thể—đặc biệt là Moderna và Intel—gợi ý về sự lạc quan xoay quanh chu kỳ sản phẩm và các yếu tố kích thích sắp tới trong các lĩnh vực của họ. Sự tăng giá của Moderna có thể liên quan đến sự phát triển trong các nguồn doanh thu trong tương lai hơn là dữ liệu trong quá khứ, trong khi động thái của Intel có thể gắn liền với những tin đồn quanh việc đầu tư vào phần cứng AI hoặc những yếu tố giảm chi phí. Sự mạnh mẽ trong các cổ phiếu năng lượng cũng nhấn mạnh cách mà các nhà giao dịch đang phản ứng với việc gia tăng giá dầu, có thể điều chỉnh dựa trên động lực cung hoặc những tác động địa chính trị. Không phải tất cả đều tăng giá. Các gã khổng lồ tài chính như JPMorgan và Walmart giao dịch thấp hơn. Khi mùa công bố lợi nhuận ngày càng đến gần, có vẻ như đã có sự cắt giảm thặng dư trong các vị trí vốn hóa lớn. Đặc biệt trong ngành ngân hàng, việc định vị có thể giảm nhẹ trước những sự kiện rủi ro như công bố lợi nhuận. Đó là thực hành chung để giảm thiểu rủi ro chênh lệch. Các tên như Nike và các công ty khai thác vàng kể những câu chuyện khác nhau. Trong trường hợp của Nike, động thái có thể gắn liền hơn với áp lực về tỷ suất lợi nhuận của người tiêu dùng hoặc xu hướng cầu yếu hơn mong đợi ở một số vùng cụ thể. Còn về mảng khai thác vàng, sự rút lui tương ứng với giá vàng giảm và có thể là sự vững chắc gần đây trong lợi suất, điều này thường ảnh hưởng đến các tài sản không tạo ra lợi suất. Thông điệp từ một phiên giao dịch hỗn hợp như vậy là rõ ràng: phạm vi giao dịch có thể bị thu hẹp, nhưng sự biến động ngầm vẫn có thể bị định giá sai. Những khoản tăng giá trong các mảng đầu cơ cho thấy dòng tiền bán lẻ vẫn chưa hoàn toàn khô cạn. Một số thiết lập gợi ý rằng các quyền chọn ngoài tiền có thể sẽ lại thu hút sự quan tâm. Thời gian giảm giá và các mức giá bị kẹp sẽ yêu cầu quản lý cẩn thận hơn trong thời gian này. Sự tương phản giữa các lĩnh vực và các nhóm kích cỡ tạo ra không gian cho các giao dịch giá trị tương đối và các sự nghiêng về biến động đáng để theo đuổi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.