Đơn xin vay thế chấp MBA của Mỹ đã tăng 9.4% trong tuần kết thúc vào ngày 4 tháng 7, so với mức tăng trước đó là 2.7%. Thông tin này đến từ Hiệp hội Ngân hàng Thế chấp. Chỉ số thị trường đã tăng lên 281.6 từ mức trước đó là 257.5, và chỉ số mua nhà đã tăng lên 180.9 từ 165.3. Bên cạnh đó, chỉ số tái cấp vốn đã tăng lên 829.3, tăng từ 759.7 của tuần trước.

Xu hướng Lãi suất Thế chấp Trung bình

Lãi suất thế chấp 30 năm trung bình đã giảm nhẹ xuống 6.77%, từ 6.79% trước đó. Thông thường, có một mối quan hệ nghịch giữa đơn xin vay thế chấp và lãi suất thế chấp. Điều chúng ta vừa thấy trong dữ liệu là một sự tăng vọt đáng kể trong các đơn xin vay thế chấp trên toàn bộ, điều này cho thấy một phản ứng ngắn hạn đối với một sự giảm nhẹ trong chi phí vay. Khi lãi suất thế chấp 30 năm trung bình giảm hai điểm cơ bản xuống 6.77%, có thể đây chính là cú hích đủ để kích thích sự tham gia gia tăng trong cả hai lĩnh vực mua nhà và tái cấp vốn. Chỉ số thị trường tổng thể—một cách phản ánh hữu ích về mức độ bận rộn của lĩnh vực thế chấp—đã từ 257.5 lên 281.6. Đây không phải là một bước đi tinh vi. Các đơn xin vay mua nhà đã tăng lên 180.9, trong khi hoạt động tái cấp vốn, thường là những người đầu tiên phản ứng với sự thay đổi lãi suất, đã tăng mạnh lên 829.3. Điều này phản ánh một tuần trong đó hành vi nhạy cảm với thế chấp đã tái khẳng định rõ ràng.

Độ Nhạy Cảm của Thị Trường và Hoạt Động

Từ những gì chúng tôi có thể thu thập, sự gia tăng này cho thấy rằng ở mức hiện tại, ngay cả những thay đổi nhỏ trong lãi suất cũng tiếp tục thúc đẩy một phản ứng hành vi mạnh mẽ. Trái phiếu chính phủ, trái phiếu Mỹ và kỳ vọng lãi suất không hoạt động một cách tách biệt ở đây—khi lợi suất của các công cụ thu nhập cố định giảm, người tiêu dùng tìm cách khóa các điều khoản có lợi. Ngay cả khi triển vọng lãi suất dài hạn vẫn chưa chắc chắn, điều này đủ để tạo ra một sự lạc quan thận trọng trong khu vực tài chính hộ gia đình này. Bây giờ, đối với những người quan sát từ một bàn giao dịch nơi mà sự biến động lãi suất được đưa vào giá trị quyền chọn hoặc các chiến lược lãi suất có đòn bẩy, dữ liệu này trở nên quan trọng hơn là chỉ một ghi chú phụ. Nó gợi ý về những kỳ vọng xoay quanh độ nhạy cảm với lãi suất—rằng người vay vẫn chưa bị tê liệt bởi mệt mỏi với lãi suất cao. Đây cũng là một tín hiệu nhỏ rằng chúng ta vẫn chưa phá vỡ mối liên hệ tâm lý giữa những giảm nhẹ lãi suất và hành vi mua sắm “bây giờ là thời điểm”. Đội ngũ của Powell đã quyết định giữ nguyên trong thông báo gần đây nhất, nhưng phản ứng từ các hộ gia đình cho thấy một tâm lý đang hiện hữu: rằng sự biến động lãi suất nhỏ ảnh hưởng đến các quyết định thực tế. Điều này có thể gợi ý về một sở thích cho việc tăng cường hoạt động trước bất kỳ bất ngờ nào tiếp theo. Điều này tự nó có thể nuôi dưỡng kỳ vọng về các con đường lãi suất và vị thế liên quan đến lạm phát. Vì vậy, chúng ta không chỉ xem sự tăng trưởng của tuần này như một điểm dữ liệu tĩnh, mà như một dấu hiệu tiềm năng—chúng ta đang quan sát cách mà cơ chế nhạy cảm với lãi suất vẫn tiếp tục phản ứng. Có thể có một vài giao dịch ngắn hạn phù hợp với giả thuyết rằng hoạt động tái cấp vốn có thể tiếp tục có mối liên hệ chặt chẽ với lợi suất, đặc biệt là vào thời điểm khối lượng mùa hè đang tăng lên. Về mặt vị thế tương lai, hoạt động gia tăng—đặc biệt là xung quanh tái cấp vốn—đòi hỏi phải theo dõi chặt chẽ. Các công cụ thu nhập cố định đã bắt đầu phản ứng thông qua hành vi phòng ngừa độ cong, và chúng tôi mong đợi rằng dữ liệu này có thể đẩy thêm sự cân bằng khi các nhà giao dịch đặt cược vào tính bền vững của sự phản ứng từ người tiêu dùng. Khoảng cách giữa sự chuyển động trong lãi suất thế chấp và phản ứng của người vay vẫn chưa được thu hẹp, ngay cả trong chế độ lãi suất cao hơn trong thời gian dài. Điều đó đáng để vạch ra so với những nhạy cảm hiện tại trong hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc dài hạn và sự biến động trong lợi ích mở của quyền chọn. Nếu chúng ta coi dữ liệu này như một tín hiệu động lượng, thì những ngày tới có thể mang lại giá trị trong việc thử nghiệm các kết quả theo hướng. Không chỉ bằng cách theo dõi giá cả một mình, mà thông qua sự kết hợp của các tín hiệu biến động và những gì chúng ta biết về tốc độ thích ứng của người tiêu dùng. Kích thước vị thế cần phản ánh chuyển động này diễn ra bên ngoài các tiêu đề—trong những quyết định của các hộ gia đình, chứ không chỉ các ngân hàng trung ương.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.