Một nhà hoạch định chính sách của ECB đã bày tỏ hy vọng rằng tỉ giá sẽ ổn định và tránh được những tác động tiêu cực thêm. Những lo ngại đã được nêu ra về sự gia tăng nhanh chóng của đồng euro, với mức trên 1,20 USD có thể gây ra những thách thức. Nhà hoạch định chính sách đã lên tiếng về sự cần thiết phải ngăn chặn sự gia tăng nhanh chóng. Sự ổn định trong tỉ giá được coi là quan trọng cho việc lập kế hoạch kinh tế và điều chỉnh chính sách.

Những lo ngại của nhà hoạch định chính sách

Tuyên bố này phản ánh sự lo lắng từ các nhà hoạch định chính sách về biến động tiền tệ, đặc biệt là tốc độ mà đồng euro đã gia tăng. Bằng cách kêu gọi tỉ giá nên ổn định, nhà hoạch định chính sách đã gợi ý rằng động lực gia tăng hơn nữa trong tiền tệ có thể cản trở các mục tiêu chính sách tiền tệ — đặc biệt là ổn định giá cả và khả năng cạnh tranh xuất khẩu. Một tỉ giá trên 1,20 USD có thể khiến điều kiện tài chính trở nên chặt chẽ hơn cho các nhà xuất khẩu khu vực euro và có thể làm giảm lạm phát trong một môi trường mà ngân hàng trung ương vẫn đang cố gắng đưa giá tiêu dùng vào khoảng mục tiêu. Từ góc độ giao dịch, điều này có nghĩa là kỳ vọng đang tăng lên về những phản ứng bằng lời nói hoặc trực tiếp nếu đồng euro tiếp tục tăng giá. Các nhà tham gia thị trường có thể suy luận hợp lý rằng các nhà hoạch định chính sách đang theo dõi chặt chẽ mức giá trị tiền tệ và có thể sẵn sàng thay đổi giọng điệu — hoặc thậm chí chính sách — nếu sự gia tăng tiếp tục. Với tư cách là các nhà giao dịch, điều này có nghĩa là chúng ta nên cẩn trọng hơn trong các vị thế định hướng đối với đồng euro, đặc biệt là những vị thế phụ thuộc vào sự gia tăng tiếp tục. Biến động xung quanh các giao tiếp của ngân hàng trung ương có thể gia tăng, đặc biệt khi hướng dẫn trong tương lai cố gắng tìm một sự cân bằng giữa sức mạnh của đồng tiền và áp lực giá trong nước. Có khả năng rằng những bình luận như vậy báo hiệu sự bắt đầu của những thông điệp phối hợp hơn từ hội đồng nhằm kiềm chế sức mạnh của đồng euro.

Các can thiệp tu từ

Có thể chúng ta sẽ gặp phải các can thiệp nhiều hơn về mặt tu từ hơn là cơ chế trong thời gian gần — những tuyên bố được thời điểm với các động thái tiền tệ, có thể được nhắc lại bởi những người khác vào những lúc chiến lược trong các cuộc họp báo hoặc diễn văn. Thị trường có xu hướng thử thách ngưỡng được thiết lập ngầm bởi những phát biểu như vậy, điều này gợi ý rằng mức 1,20 USD hiện tại đã trở thành một điểm tham chiếu. Hiện tại, con số đó không chỉ là một con số — nó là một thước đo của sự chịu đựng. Chúng ta cũng nên theo dõi cách mà dữ liệu lạm phát phản ứng. Nếu sự gia tăng tiếp tục và theo sau là các số liệu lạm phát không đạt được ở các nền kinh tế chính, có thể chúng ta bắt đầu nghe những ngôn từ nghiêm khắc hơn. Điều đó có thể vượt ra ngoài tu từ. Các nhà giao dịch phái sinh, do đó, cần xem xét thêm trọng số ngày càng tăng của cảm nhạy tiền tệ trong chiến lược lãi suất rộng hơn. Thị trường quyền chọn có thể điều chỉnh lại độ dốc nếu sự thắt chặt thêm trùng với sức mạnh của đồng euro. Việc phòng ngừa gần các mức kỹ thuật chính trở nên hợp lý hơn so với không làm, đặc biệt với các chiến lược biến động theo xu hướng mà có thể bị đảo ngược nếu các giọng điệu chính sách thay đổi đột ngột. Vì thời điểm của những bình luận này, theo sau những dữ liệu khu vực euro mạnh hơn mong đợi, điều này gợi ý một sự khó chịu ngày càng gia tăng với tốc độ — không chỉ là hướng — của chuyển động tiền tệ. Một hoặc hai tháng trước, một bình luận như thế này có thể bị bỏ qua. Không phải bây giờ. Thái độ trong quá khứ của nhà hoạch định chính sách có nghĩa là nếu được lặp lại, những quan điểm này có thể bắt đầu ảnh hưởng đến mức giá trong các lãi suất kỳ hạn. Áp lực đó có thể thẩm thấu vào các thị trường lãi suất ngắn hạn nhanh hơn so với các thị trường dài hạn. Vì vậy, chúng ta nên theo dõi nhanh chóng khi những bình luận tương tự xuất hiện, đặc biệt nếu chúng trùng với việc đồng tiền nước ngoài đạt đến các ngưỡng đã được thông báo trước.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.