Kho hàng bán buôn tại Hoa Kỳ giảm 0,3% vào tháng Năm, phù hợp với dự báo. Điểm dữ liệu này có thể có những tác động tiềm tàng đối với các nhà phân tích kinh tế, mặc dù nó đứng độc lập với bất kỳ lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị thị trường nào. Bitcoin đã vượt qua mức cao nhất trước đó, đạt mức mới là 111.980 USD vào thứ Tư. Đây là lần thứ ba trong năm 2025 mà Bitcoin đạt được mức kỷ lục, trước đó đã làm được điều này vào ngày 20 tháng 1 và 22 tháng 5.

Tỷ giá AUD/USD

Tỷ giá AUD/USD gần tiếp cận mốc 0,6600, với sự chuyển động trên rào cản 0,6500. Điều này diễn ra trong bối cảnh phân tích thị trường liên tục về chính sách của Ngân hàng Dự trữ Úc và sự biến động của Đô la Mỹ. Cặp EUR/USD ghi nhận sự chuyển động hạn chế quanh khu vực 1,1700. Điều này xảy ra khi sự chú ý của thị trường tập trung vào các cuộc đàm phán thương mại giữa Hoa Kỳ và EU. Giá vàng đã tăng lên trên 3.300 USD mỗi ounce trong bối cảnh bất ổn của thị trường. Mặc dù Đô la Mỹ ổn định và lợi suất giảm, xu hướng tăng của vàng vẫn tiếp tục, một phần bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng về Biên bản FOMC.

Kho hàng bán buôn Mỹ

Chúng tôi quan sát thấy kho hàng bán buôn của Mỹ giảm nhẹ vào tháng Năm, giảm 0,3%, phù hợp với ước tính của các nhà phân tích. Điều này gợi ý rằng các chuỗi cung ứng đang được quản lý một cách thận trọng hơn, có thể là để phản ứng với nhu cầu giảm nhẹ hoặc chiến lược kiểm soát chi phí. Đối với các nhà giao dịch, điều này phản ánh một bầu không khí mà động lực trong việc tái tạo hàng tồn kho chưa thể hiện rõ ràng. Nó cũng nhất quán với xu hướng rộng lớn hơn của các kho hàng điều chỉnh dần sau những điều kiện tồn kho quá mức sau những biến động trong thời kỳ đại dịch. Trong lĩnh vực FX, vị thế của Đô la Úc đã trở nên nhạy cảm hơn. Sự leo thang của cặp này hướng đến khu vực 0,6600 không chỉ là tiếng ồn trong biên độ. Thay vào đó, nó phản ánh sự thay đổi trong cách thị trường nhìn nhận vị thế lãi suất của RBA giờ đây khi những phát biểu của Taylor đã bắt đầu phản ánh cảm giác bất ổn lớn hơn về con đường lạm phát. Đồng thời, sự mềm yếu của Đô la Mỹ trước những điều chỉnh lạm phát dự kiến đã góp phần modest. Đối với biến động ngắn hạn AUD/USD, chúng tôi thấy các mức phí tăng nhẹ—đặc biệt là trên mặt trời, có thể ám chỉ đến kỳ vọng về sự suy giảm sức mạnh của Đô la. Cặp euro-dollar chủ yếu giữ ổn định quanh 1,1700, với ít yếu tố tác động ngoài các cuộc thảo luận thương mại cấp cao giữa Mỹ và EU. Mặc dù không có sự chuyển động lớn nào theo cả hai hướng, một nhà giao dịch dài hạn có thể lưu ý rằng độ biến động ngụ ý của cặp này đã bị nén lại. Sự nén này cung cấp một số cơ hội bán trong các cấu trúc straddle, mặc dù việc phân bổ thời gian hết hạn vẫn rất cần thiết, đặc biệt là khi tiến vào các thông báo của ngân hàng trung ương vào cuối tháng này. Chuyển sang kim loại, vàng tiếp tục tăng trưởng trên 3.300 USD mỗi ounce, và điều này không còn chỉ do phòng ngừa kinh tế vĩ mô nữa. Ngay cả khi lợi suất thực của Hoa Kỳ giảm và Đô la hầu như giữ nguyên trong toàn bộ phiên giao dịch, rõ ràng là nhu cầu về các tài sản thay thế chưa giảm sút. Martinez, người đã lên tiếng về việc các ngân hàng trung ương mới mua ròng, đã ghi nhận sự gia tăng trong dòng chảy phân bổ chiến lược—tương tự như quý trước. Chúng tôi thấy các lệnh mua vàng có kỳ hạn dài được duy trì khi kỳ vọng về các phát ngôn hỗ trợ từ các thống đốc Fed chưa thay đổi mặc dù biên bản sẽ được công bố trong tuần này. Đối với việc định vị phái sinh, điều đó có nghĩa là các thiết lập giao dịch ưu tiên độ cong nhẹ mà không theo đuổi deltas cao có thể bền vững hơn trong môi trường này. Các thay đổi về thuế của Mỹ đã làm gia tăng độ phức tạp mới, đặc biệt là đối với các nền kinh tế phụ thuộc ở khu vực Châu Á – Thái Bình Dương. Đáng chú ý, các quốc gia không bị ảnh hưởng bởi rào cản cao hơn—như Ấn Độ và Singapore—có khả năng trở thành mục tiêu cho các dòng vốn chuyển hướng và nguồn cung cấp chiến lược. Điều này quan trọng vì sự biến động chi phí đối với các nhà xuất khẩu vào Mỹ giờ đây sẽ tạo ra nhu cầu phòng ngừa mới, đặc biệt trong các hợp đồng FX tương lai và các phái sinh liên quan đến vật liệu. Jackson từ nhóm phân tích thương mại đã đề xuất độ nhạy tăng cao hơn trong các hàng hóa liên quan đến vận chuyển, điều này có thể chuyển thành sự gia tăng trong giao dịch dựa trên chênh lệch giá trên các hợp đồng tương lai có sự tiếp xúc với Thái Bình Dương. Những người quản lý sự tiếp xúc giữa các khu vực có thể thấy các cơ hội giá trị tương đối trong các chỉ số cổ phiếu nhạy cảm với xuất khẩu hữu ích, đặc biệt là trong các khoảng thời gian quý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.