Những Chủ Đề Chính Cần Xem Xét

Trump đã đề cập rằng không có nhiều phàn nàn về thuế quan và dự kiến sẽ có thêm nhiều số liệu về thuế quan được công bố. Ông mô tả công thức thuế quan dựa trên lẽ thường. Ông bày tỏ sự không hài lòng với tình hình hiện tại ở Ukraine và đang xem xét việc gửi thêm một hệ thống tên lửa Patriot. Có khả năng đạt được thỏa thuận ở Gaza trong tuần này, điều mà ông cho là đáng khích lệ. Trump tuyên bố rằng đất nước nên có lãi suất thấp nhất. Ông đang gặp gỡ các nhà lãnh đạo châu Phi trong bối cảnh các cuộc thảo luận đang diễn ra về thuế quan, đặc biệt tập trung vào Brazil, nơi trước đây đã từng có nhiều tranh cãi liên quan đến thuế quan. Các phát biểu này nhấn mạnh một vài chủ đề chính mà chúng ta cần phân tích kỹ lưỡng. Đầu tiên, cần nhắc nhở rằng khi thuế quan được điều chỉnh hoặc ám chỉ—đặc biệt khi được mô tả là “lẽ thường”—thường báo hiệu sự biến động trong các ngành công nghiệp lớn và các lĩnh vực tập trung xuất khẩu. Cho dù các biện pháp đó có hình thức là thuế nhắm mục tiêu hay thuế nhập khẩu rộng rãi, mô hình giá cho các nhà sản xuất hàng hóa niêm yết và các nhà điều hành chuỗi cung ứng toàn cầu có thể cần được xem xét lại. Từ góc độ giao dịch, việc cho rằng ít người phàn nàn một cách chính thức không phải là tín hiệu cho sự chấp nhận rộng rãi mà nhiều khả năng là dấu hiệu của sự kiên cường của thị trường hoặc phản ứng chậm. Các vụ kiện pháp lý hoặc tranh chấp của hội đồng thương mại thường chậm hơn vài tuần so với các thông báo. Chuyển sang các yếu tố địa chính trị, sự chỉ trích về tình hình Ukraine và những gợi ý về việc triển khai thêm thiết bị quân sự cho thấy sự tham gia ngày càng tăng của phương Tây, điều này duy trì rủi ro tiêu đề trong các sản phẩm quốc phòng và hàng không vũ trụ. Sự chuyển hướng này về hỗ trợ cơ sở hạ tầng bổ sung thường làm gia tăng hoạt động, đặc biệt trong các cơ hội lựa chọn ngắn hạn cho các công ty trong lĩnh vực công nghiệp quân sự của Mỹ.

Phản Ứng Thị Trường Có Thể Xảy Ra

Thời điểm của một thỏa thuận tiềm năng ở Gaza mang lại những hệ luận hơi khác nhau. Mặc dù bất kỳ dấu hiệu nào về sự giảm bớt căng thẳng khu vực sẽ giảm biến động trong hợp đồng tương lai dầu thô trong ngắn hạn, nhưng các mức phí của quyền chọn trên các công ty có liên quan đến Trung Đông có thể giữ nguyên cho đến khi có xác nhận. Cụ thể, các công ty năng lượng có các trung tâm tinh chế hoặc hành lang vận chuyển bị ảnh hưởng bởi các hàng hóa liên quan đến kênh Suez có thể phải đối mặt với sự đảo ngược. Sau đó là tuyên bố về lãi suất. Đề xuất rằng đất nước nên duy trì lãi suất thấp nhất đưa ra sự suy đoán mới về con đường chính sách của ngân hàng trung ương. Từ quan điểm của chúng tôi, loại chính trị này thường làm mở rộng khoảng cách giữa kỳ vọng chính sách và hướng dẫn trong tương lai. Nó thúc đẩy việc định giá lại trong các hợp đồng tương lai eurodollar và làm dốc phần đầu ngắn hạn của đường cong. Điều đó tạo ra một chu kỳ phản hồi ảnh hưởng đến các giao dịch mang đòn bẩy và hedging biến động. Các nhà giao dịch được điều chỉnh cho lãi suất ổn định có thể cần xem xét lại các rủi ro của mình trong tuần này—không phải tuần tới. Trên các mặt trận ngoại giao, bất kỳ sự tham gia lại nào với lãnh đạo châu Phi trong các cuộc thảo luận về thuế quan sẽ thu hút thêm sự chú ý đến các hàng hóa mềm và các hợp đồng tài nguyên. Brazil lại xuất hiện như một điểm nóng, có liên quan lịch sử đến các khoản trợ cấp và tranh cãi về thép song phương. Những người trong chúng ta theo dõi các hợp đồng liên quan đến nhôm và nông sản có thể nhận thấy các vị thế gamma dài gia tăng từ các nhà phân phối khu vực trong sự mong đợi về các sự thay đổi chính sách đối lập. Có một khía cạnh ít được nói đến hơn, nhưng không kém phần quan trọng: bất kỳ sự leo thang nào trong thông điệp thuế quan được thời gian cùng với các cuộc gặp ngoại giao này thường thể hiện trong các quyền chọn tiền tệ thị trường mới nổi. Khi chúng ta đã thấy điều này trước đó, hành động giá trở nên thất thường, không phải vì các yếu tố cơ bản thay đổi qua đêm, mà vì các biện pháp bảo hiểm được đặt quá muộn. Thời điểm chính xác quan trọng hơn độ chính xác trong những điều kiện này. Một điều chỉnh hợp lý có thể liên quan đến việc kiểm tra các khoảng trễ giữa các tuyên bố chính trị và việc quy định hóa. Trong quá khứ, các điều chỉnh liên quan trong các thị trường phái sinh thường xảy ra ngay sau khi các thay đổi quy tắc được công bố trước, khi độ biến động ngụ ý đã được nướng chín với tác động cấp hai. Các điều chỉnh đối với việc tiếp xúc gamma trở nên hữu ích ở đây. Chúng tôi sẽ theo dõi các mẫu skew trên các ETF nhạy cảm với nhập khẩu và cân bằng các deltas trên các công nghệ nặng nhà cung cấp, mà có thể không được hưởng lợi trực tiếp, nhưng thường có xu hướng bị kéo vào các chủ đề giảm rủi ro rộng hơn. Cửa sổ là ngắn nhưng kể một câu chuyện trong vài phiên, đặc biệt là trong các lĩnh vực giao dịch mỏng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.