Phó Tổng thống Brazil đã tuyên bố rằng đất nước này không gây ra vấn đề cho Hoa Kỳ và không thấy lý do để tăng thuế quan. Tuy nhiên, mặc dù những nhận định này, thuế quan từ Hoa Kỳ đối với Brazil có vẻ như sắp xảy ra, như được đề xuất bởi các tuyên bố gần đây. Trước đó, Brazil đã phải đối mặt với mức thuế quan 10% vào Ngày Giải phóng do Hoa Kỳ áp đặt. Hoa Kỳ duy trì thặng dư thương mại hàng hóa với Brazil, cho thấy số lượng xuất khẩu từ Hoa Kỳ sang Brazil nhiều hơn so với nhập khẩu. Tuy nhiên, Brazil hiện đang được xem xét để áp đặt thuế quan bổ sung. Bài viết này nêu rõ vị trí hiện tại của Brazil về quan hệ thương mại với Hoa Kỳ, cụ thể là xác định khả năng áp đặt thuế quan bổ sung mặc dù có những đảm bảo công khai từ các quan chức cấp cao ở Brasília. Phó Tổng thống khẳng định rằng Washington không có cơ sở để đưa ra những rào cản thương mại mới, cố gắng làm giảm căng thẳng. Tuy nhiên, những tuyên bố chính thức gần đây từ Washington cho thấy rằng các biện pháp này không chỉ đang được bàn thảo—chúng có vẻ ngày càng có khả năng xảy ra. Từ góc độ thương mại, các mức thuế quan trước đó được áp đặt vào một ngày có giá trị biểu tượng—Ngày Giải phóng—nhấn mạnh một mô hình: rằng thuế quan có thể được xem như cả công cụ kinh tế lẫn tín hiệu chính trị. Thực tế, Brazil giờ đây đang đứng trước một chính sách thương mại thường được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố hơn chỉ là con số xuất nhập khẩu. Mặc dù Hoa Kỳ giữ thặng dư thương mại với Brazil, xuất khẩu nhiều hơn nhập khẩu, nhưng thặng dư này không bảo vệ đất nước khỏi khả năng đối mặt với các loại thuế mới. Trong thực tế, điều quan trọng ở đây nằm ở kỳ vọng thị trường. Chưa có xác nhận chính thức nào, nhưng ngôn ngữ hướng về tương lai từ các nhà hoạch định chính sách Hoa Kỳ đã bắt đầu nghiêng về một hướng nhất định. Điều này không còn là về suy đoán—nó là về việc diễn giải một sự gia tăng có ý nghĩa trong tông điệu và ý định. Đối với những người hoạt động trong thị trường quyền chọn và tương lai, điều này báo hiệu khả năng cao hơn về sự biến động giá cả đối với hàng hóa và hàng hóa chế tạo liên quan đến các tuyến thương mại của Brazil. Chúng tôi đã bắt đầu theo dõi sự thu hẹp chênh lệch giá quyền chọn trong các lĩnh vực nông nghiệp và công nghiệp có liên quan đến các kênh Brazil. Trong khi hành động giá chưa vỡ ra đến bất kỳ cực đoan nào, việc thiếu rõ ràng—hay nói đúng hơn là sự chắc chắn—về thời gian đã để lại chỗ cho những sự xáo trộn ngắn hạn. Các nhà giao dịch không nên yên tâm trước những phát biểu ngoại giao được thiết kế để tạo niềm tin cho công chúng. Thay vào đó, chúng tôi đặt nhiều trọng số hơn vào sự chuyển mình tinh tế nhưng nhất quán trong cuộc trò chuyện chính sách—các cụm từ hàm ý sự điều kiện, đánh giá lại, hoặc xem xét công bằng. Những điều này thường xảy ra trước những biện pháp thực tế. Hoạt động trên các bàn giao dịch phái sinh đã bắt đầu phản ánh sự bất an này. Chúng tôi đã thấy việc phòng ngừa gia tăng trong các rủi ro không chỉ liên quan đến rủi ro chủ quyền mà còn đến các tác động thứ cấp—hãy nghĩ đến những ngành công nghiệp hạ nguồn ở Hoa Kỳ phụ thuộc vào nguyên liệu từ Brazil nhưng có thể đối mặt với áp lực biên lợi nhuận nếu cấu trúc chi phí bị xáo trộn. Một điểm đáng chú ý là hiệu ứng dây chuyền đến các loại tiền tệ và hàng hóa liên quan. Đồng real chưa có phản ứng mạnh mẽ, nhưng vị thế trong thị trường quyền chọn cho thấy rằng việc bảo vệ đang được tích lũy âm thầm. Theo quan điểm của chúng tôi, điều này gợi ý rằng những người khác đang chuẩn bị cho những kết quả không thuận lợi hơn trong vòng năm đến sáu tuần tới. Điều quan trọng là đọc qua các câu chuyện công khai và lắng nghe những thay đổi trong tông điệu nhúng bất trong ngoại giao kinh tế. Việc thiếu leo thang trong từ ngữ không giống như việc hạ nhiệt trong kết quả. Chúng tôi đã điều chỉnh các cược định hướng ngắn hạn và đang theo dõi các đường cong độ biến động tiềm ẩn để tìm dấu hiệu về việc chuẩn bị trước các thông báo quy định. Trong việc hành động ngay lập tức, chúng tôi đã giảm mức độ tiếp xúc trong các giao dịch quá nhạy cảm với sự thay đổi chính sách từ cả hai bên, đặc biệt là trong các danh mục nguyên liệu thô. Đồng thời, chúng tôi duy trì danh sách theo dõi các ngành công nghiệp của Hoa Kỳ có thể thu được lợi ích tùy thuộc vào cách cấu trúc thuế quan được điều chỉnh. Sự chậm trễ trong việc thực hiện—thường thấy trong các động thái như vậy—thường tạo ra một khoảng thời gian ngắn nhưng có thể giao dịch được của sự phản ứng thái quá và sau đó là sự đảo ngược. Hãy chú ý đến tín hiệu giá cả phát sinh từ các cuộc trò chuyện chính sách, không chỉ là những tuyên bố công khai. Chúng tiết lộ nhiều hơn những gì tiêu đề gợi ý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.