Rabobank dự báo rằng tỷ giá EUR/USD sẽ đạt 1.2 trong 12 tháng tới. Họ dự đoán sẽ có một sự giảm giá trong tỷ lệ này trong vòng 1 đến 3 tháng tới, gợi ý rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể tăng cường nỗ lực truyền thông để ảnh hưởng đến đồng euro. Nền kinh tế Đức dự kiến sẽ trải qua sự mềm yếu vào năm 2025. Thêm vào đó, một đồng euro mạnh hơn và thuế quan cao hơn từ Mỹ được cho là thách thức thị trường xuất khẩu của Đức.

Triển vọng của Rabobank về cặp Euro-Đô la

Hiện tại, bài viết phác thảo quan điểm đơn giản của Rabobank về cặp tiền tệ euro-đô la. Theo dự đoán của ngân hàng, chúng tôi mong đợi tỷ giá EUR/USD sẽ từ từ tăng lên 1.2 trong năm tới. Tuy nhiên, trước khi điều đó xảy ra, mức giá có thể tạm thời giảm trong vòng một đến ba tháng tới. Sự giảm giá ngắn hạn này liên quan đến kỳ vọng rằng các nhà hoạch định chính sách tiền tệ ở Châu Âu có thể cố gắng dẫn dắt tâm lý thị trường, có thể qua việc đưa ra các bình luận công khai thường xuyên hơn hoặc tín hiệu chiến lược – kiểu mà chúng ta đã thấy trong quá khứ khi áp lực tỷ giá bắt đầu gia tăng. Triển vọng của Rabobank được hình thành bởi những lực lượng rộng lớn hơn trong khu vực Eurozone. Đầu tiên, Đức – nền kinh tế đơn lẻ lớn nhất trong khối – được dự đoán sẽ tăng trưởng chậm hơn vào năm 2025. Sự mềm yếu về kinh tế thường ảnh hưởng đến đồng euro, đặc biệt khi điều này đến từ một thành viên vượt trội như Đức. Các yếu tố trở ngại gia tăng từ các chính sách đối ngoại ở nước ngoài. Hoa Kỳ dự kiến sẽ tăng thuế nhập khẩu, đặc biệt là đối với hàng hóa công nghiệp và hàng hóa chế tạo. Khi kết hợp với một đồng euro mạnh hơn, điều này có thể làm giảm khả năng cạnh tranh của Đức trong các thị trường xuất khẩu. Trong các điều khoản tiền tệ, đây là trường hợp của việc tăng chi phí cho người mua ở nước ngoài, điều mà ít khi có lợi cho các lĩnh vực xuất khẩu dựa trên khối lượng. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều nổi bật ở đây là một cơ hội nhạy cảm với thời gian ở cả hai đầu của đường cong. Các công cụ ngắn hạn có thể tiếp tục định giá một sự yếu kém vừa phải của euro do bất ổn chính sách và sự mềm yếu về dữ liệu. Ngược lại, các rủi ro trung hạn có tiềm năng tăng nếu chúng ta tiếp cận mục tiêu 1.2 đã nêu. Khi chúng ta bắt đầu giao dịch tại các mức này, chúng ta nên nghĩ đến các điều kiện giữ lại, sự khác biệt chính sách giữa các ngân hàng trung ương và áp lực bên ngoài lên các cân bằng thương mại, điều này có thể không được giải quyết một cách rõ ràng trong những tuần tới.

Ảnh hưởng của Thương mại và Chính sách lên Định giá Euro

Với cách tiếp cận hướng dẫn tương lai mà đội ngũ của Lagarde đã sử dụng trong những chu kỳ thắt chặt và nới lỏng trước đây, có lý do để theo dõi các bài phát biểu, buổi họp báo và thậm chí các thông tin rò rỉ không tên tuổi cho các phương tiện tài chính. Thị trường trong không gian FX thường dựa vào không chỉ các hành động, mà còn theo cả âm điệu và nhịp điệu mong đợi phía sau chúng. Vì vậy, có lý do để rằng các động thái mạnh mẽ hàng ngày có thể đến ít hơn từ các dữ liệu bất ngờ và nhiều hơn từ việc quản lý nhận thức. Chúng tôi cũng lưu ý rằng càng lâu đồng euro mạnh lên so với đô la trong khi các yếu tố cơ bản ở Đức vẫn không ấn tượng, các định giá càng trở nên rời rạc. Ở một thời điểm nào đó, điều đó mở ra cơ hội cho các giao dịch biến động – các vị trí chênh lệch, cấu trúc quyền chọn, hoặc thậm chí các lớp vĩ mô có lợi từ sự không đồng nhất giữa nhu cầu được thúc đẩy bởi dòng chảy và thực tế kinh tế trên mặt đất. Đây không phải là các quan điểm bên lề, mà thực sự là các vị trí có thể hành động nếu được hiệu chỉnh cẩn thận và theo dõi bằng kỷ luật. Thuế từ Washington thêm một yếu tố chuyển động khác. Bị buộc phải chọn giữa việc hấp thụ áp lực tiền tệ và mất thị phần, các nhà sản xuất Đức có thể giảm biên lợi nhuận ở trong nước. Điều này ảnh hưởng đến dữ liệu thu nhập, kế hoạch tuyển dụng, và cuối cùng là các số liệu về lòng tin tiêu dùng, phản ánh trở lại vào các quyết định của ECB. Đây là một chuỗi dài hơn chỉ từ các thông số lãi suất, nhưng là một điều mà thị trường thường bỏ qua trong các động thái ngắn hạn. Cuối cùng, với kỳ vọng hiện đang ở mức 1.2 trong khoảng thời gian mười hai tháng, các nhà giao dịch nên coi các đợt tăng giá là những bước trong một khoảng thay vì là các động thái thẳng. Không ai đang định giá cho một sự gia tăng hỗn loạn; thực tế, việc đóng vị thế ngắn và chốt lợi nhuận sẽ có thể đánh dấu một số động thái tạm thời. Với điều đó, bất kỳ việc phòng ngừa nào được thực hiện bây giờ nên duy trì sự linh hoạt để có thể xoay chuyển nếu dữ liệu về lạm phát ở Mỹ, các chỉ số công nghiệp Châu Âu, hoặc những thay đổi chính sách bất ngờ xuất hiện sớm hơn dự kiến.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.