Daiwa Securities dự đoán rằng việc Trump đề xuất áp dụng thuế quan 25% đối với hàng hóa Nhật Bản có thể dẫn đến mức giảm tích lũy 1,1% trong GDP thực tế của Nhật Bản. Các nhà kinh tế của công ty dự báo mức tăng trưởng GDP thực tế từ 0,1%–0,2% cho năm tài chính 2025, giảm từ 0,8% trong năm tài chính 2024. Các thuế quan không được mong đợi sẽ gây ra một cú sốc lớn, nhưng tình trạng thiếu lao động kéo dài có thể giữ cho áp lực lạm phát cao. Do đó, Ngân hàng Nhật Bản dự kiến sẽ duy trì việc tăng lãi suất dần dần thay vì giảm chính sách để phản ứng với sự tăng trưởng chậm lại có thể xảy ra. Nhóm của Daiwa đã chỉ ra một tác động kinh tế tiềm năng từ các thuế quan được đề xuất, ước tính mức giảm tích lũy 1,1% trong GDP thực tế của Nhật Bản nếu kế hoạch được thực hiện theo hình thức hiện tại. Dự báo tăng trưởng của họ cho năm tài chính tiếp theo hiện đã bị cắt giảm xuống còn từ 0,1% đến 0,2%, một sự chậm lại đáng kể so với mức 0,8% của năm nay. Họ nhấn mạnh rằng trong khi tác động từ các thuế quan một mình không được mong đợi sẽ gây ra bất kỳ sự gián đoạn đột ngột nào, áp lực trong dài hạn có thể dần dần gia tăng thông qua các ngành có xuất khẩu lớn. Đánh giá này cũng tính đến sự chặt chẽ của thị trường lao động. Với ít lao động hơn có sẵn trong các ngành, chi phí có thể vẫn cao, dẫn đến trực tiếp vào giá tiêu dùng. Mặc dù dự báo tăng trưởng chậm hơn, giá cả có khả năng không thể giảm xuống nhiều. Do đó, Ueda và các đồng nghiệp của ông không có khả năng thay đổi chính sách siết chặt tiền tệ. Thị trường không nên mong đợi bất kỳ sự nới lỏng chính sách nào như một phản ứng ngắn hạn đối với các chỉ số sản lượng yếu. Đối với những ai phân tích các sản phẩm phái sinh, tín hiệu rõ ràng hơn. Các vị thế liên quan đến biến động lợi suất, đặc biệt trong các trái phiếu chính phủ Nhật Bản và các công cụ liên quan, có thể cần được điều chỉnh lại. Đường cong lợi suất có thể trở nên dốc hơn nếu ngân hàng trung ương không có dấu hiệu can thiệp để giảm bớt tăng trưởng. Bộ dữ liệu lạm phát tiếp theo và kết quả khảo sát Tankan hàng quý sẽ là những yếu tố quan trọng. Trong lĩnh vực cổ phiếu, cần xem xét các ngành dựa vào nhu cầu nước ngoài, bao gồm các công ty sản xuất có sự tiếp xúc rộng rãi với Bắc Mỹ. Các biện pháp bảo hiểm ngắn hạn có thể cung cấp sự bảo vệ giới hạn về mặt giảm giá nếu ngôn từ thương mại leo thang. Ngược lại, các công ty phục vụ thị trường nội địa có thể cần xem xét vị thế dài chọn lọc ở những nơi mà quyền lực định giá vẫn vững mạnh. Nhìn xa hơn, sẽ là khôn ngoan khi theo dõi cách các doanh nghiệp điều chỉnh chi tiêu vốn và hướng dẫn về hàng tồn kho. Nếu các mối đe dọa thương mại bắt đầu ảnh hưởng đến kế hoạch doanh nghiệp vào năm 2025, các hiệu ứng thứ cấp có thể làm tăng sự biến động lợi nhuận—đặc biệt đối với các nhà xuất khẩu trong lĩnh vực vận tải và máy móc. Các biến động của đồng yên cũng có thể trở nên phản ứng nhanh hơn, một lĩnh vực khác cần chú ý trong các chiến lược tương lai ngoại hối.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.