Lịch kinh tế của Mỹ hôm nay có thông báo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu và phiên đấu giá trái phiếu 30 năm vào lúc 1 giờ chiều theo giờ ET. Những sự kiện này cung cấp cái nhìn về trạng thái hiện tại của nền kinh tế. Biên bản FOMC đã thảo luận về lãi suất. Họ gợi ý rằng nếu thị trường lao động suy yếu hoặc lạm phát giảm trong khi kỳ vọng vẫn ổn định, một chính sách tiền tệ ít ngặt nghèo hơn có thể được xem xét.

Các Điều Kiện của Fed Để Điều Chỉnh Chính Sách

Để Fed điều chỉnh lập trường của mình, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp phải tăng lên để báo hiệu những thay đổi đáng kể trong thị trường lao động. Sự gia tăng này có thể cần phải vượt qua 250,000, có thể lên tới 300,000, để thu hút sự chú ý của Cục Dự trữ Liên bang. Nói một cách đơn giản, phần đầu của bài viết phác thảo hai thông tin đáng chú ý. Thứ nhất, chúng ta có số liệu hàng tuần cho thấy có bao nhiêu người mới xin hỗ trợ thất nghiệp—một cách kiểm tra tương đối trực tiếp về việc thị trường lao động đang hoạt động tốt hay kém. Thứ hai, có một phiên bán trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn được lên lịch, điều này mang đến một cái nhìn khác về sự thèm khát của nhà đầu tư và kỳ vọng về hướng đi của lãi suất. Biên bản từ cuộc họp gần đây nhất về việc thiết lập lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn cảnh giác với cả xu hướng lạm phát và điều kiện việc làm. Họ có vẻ sẵn sàng thay đổi hướng đi về lãi suất, nhưng chỉ khi họ quan sát thấy tín hiệu rõ ràng—hoặc lạm phát dịu lại, hoặc có dấu hiệu rõ ràng về sự suy yếu trong thị trường việc làm—mà không có bất kỳ sự xáo trộn nào trong kỳ vọng lạm phát. Điểm cuối cùng này cho thấy họ đang theo dõi sát sao bất kỳ sự dao động nào trong suy nghĩ của doanh nghiệp hoặc hộ gia đình về việc giá cả có thể diễn biến như thế nào trong trung hạn.

Theo Dõi Thị Trường Lao Động và Phiên Đấu Giá Trái Phiếu

Điều nổi bật trong cuộc thảo luận đó là các điều kiện đã trở nên rõ ràng hơn cho bất kỳ sự thay đổi nào về lãi suất. Không phải chỉ là sự điều chỉnh nhẹ trong số lượng việc làm. Dữ liệu cần phải cho thấy sự gia tăng mạnh mẽ trong số đơn xin trợ cấp thất nghiệp—một điều gì đó trong khoảng 300,000 đơn xin mới trong một tuần nhất định—để thuyết phục họ rằng thị trường lao động đang xấu đi đủ để gây ra sự thay đổi. Với điều đó, khi định hình các vị trí trong khoảng thời gian sắp tới, cảm thấy hợp lý khi tập trung nhiều hơn vào thời điểm chính xác. Những gì mà Livermore có thể gọi là băng ghi là đang nói với chúng ta rằng giá thị trường vẫn còn nghi ngờ về con đường phía trước của lãi suất. Sự biến động có thể sẽ trở lại xung quanh dữ liệu đơn xin mới. Nếu chúng ta thấy số liệu tiến gần hơn tới các mức cao đó—275,000 và cao hơn, ví dụ—các kỳ vọng về lãi suất được ngầm định ở phía trước của đường cong có thể bắt đầu được điều chỉnh lại một cách sắc bén hơn. Cũng cần cân nhắc về phiên đấu giá trái phiếu. Một phiên bán 30 năm cung cấp một trong những công cụ rõ ràng nhất mà chúng ta có để quan sát tâm lý dài hạn xoay quanh chi phí vay. Nếu nhu cầu trở nên kém hoặc lợi suất tăng quá nhanh, chúng ta có thể thấy phản ứng lan tỏa qua các công cụ nhạy cảm với lãi suất. Các chiến lược nặng tính thời gian có thể cần phải xem xét lại nếu điều đó xảy ra. Không chỉ vậy, nhưng nếu đội ngũ của Powell tiếp tục thực hiện chính sách cứng rắn trong khi tỏ ra kiên nhẫn, các phản ứng trong các chênh lệch hoán đổi ngắn hạn và sự biến động ngầm có thể không giữ nguyên như gần đây. Bất kỳ sự bất ngờ nào trong số lượng yêu cầu trong tuần này—trên mức kỳ vọng hoặc thấp hơn rất nhiều—có thể là kích thích để làm sôi động mọi việc một lần nữa. Tốt hơn là hãy cảnh giác trước khi dữ liệu được công bố hơn là đuổi theo khi nó đã được định giá hoàn toàn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.