Quỹ giao dịch trao đổi vàng (ETFs) đã trải qua một đợt tăng trưởng mạnh mẽ trong nửa đầu năm, với số lượng nắm giữ tăng 397 tấn, đánh dấu dòng vốn vào lớn nhất trong nửa thập kỷ. Sự gia tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự không chắc chắn liên quan đến chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Trump, với hầu hết dòng vốn vào được ghi nhận trong tháng Hai, tháng Ba và tháng Tư. Hơn một nửa dòng vốn vào ETF trong thời gian này liên quan đến các ETF Vàng của Mỹ. Những giao dịch mua mạnh mẽ này đã góp phần vào sự tăng giá của Vàng, đạt mức cao kỷ lục vào tháng Tư. Tuy nhiên, tác động tiếp theo của các giao dịch mua ETF đối với giá Vàng đã giảm khi giá biến động, không giữ được mức kỷ lục vào cuối tháng Sáu.

Điều Kiện Thị Trường Và Quyết Định Đầu Tư

Điều quan trọng là xem xét các điều kiện thị trường động ảnh hưởng đến tài sản Vàng và thu thập thông tin toàn diện trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Trong khi nửa đầu năm chứng kiến dòng vốn ETF ấn tượng và các biến động giá Vàng, việc duy trì nhận thức về các yếu tố thị trường đang phát triển vẫn là điều quan trọng cho các xem xét trong tương lai. Tốc độ dòng vốn vào các ETF được bảo đảm bằng vàng vào đầu năm nay gắn liền với sự căng thẳng địa chính trị gia tăng và thay đổi ngôn ngữ thương mại từ Washington. Nhà đầu tư, đặc biệt là những người nhắm đến tài sản bảo vệ rủi ro, đã điều chỉnh vị thế của mình cho phù hợp. Dữ liệu cho thấy rằng một phân khúc lớn trong nhu cầu này đến từ Mỹ – một môi trường mà sự gia tăng không chắc chắn thường chuyển thành nhu cầu cao hơn cho những nơi trú ẩn an toàn. Đây không chỉ là một động thái đầu cơ mà còn xuất phát từ sự thận trọng về những gì có thể xảy ra trong tương lai. Những dòng vốn này có tác động nhanh chóng và rõ ràng, đẩy giá vàng lên mức cao mới vào tháng Tư, được kích thích bởi sự thận trọng về kinh tế vĩ mô và việc tích lũy các vị thế dài. Tuy nhiên, khi tháng Sáu đến, giá vàng không chỉ giảm bớt một số lợi nhuận mà còn bắt đầu phản ánh sự chậm lại của thị trường từ sự phấn khích trước đó. Động lực trong các ETF, đã ảnh hưởng đáng kể đến giá, bắt đầu giảm bớt về tác động, ngay cả khi dòng mua vẫn tiếp tục. Tại giai đoạn này, chúng ta phải tập trung nhiều hơn vào ý nghĩa mà sự chuyển dịch này báo hiệu. Không chỉ có sự hiện diện của dòng vốn vào các quỹ vàng mà còn là tỷ lệ mà những dòng vốn đó chuyển thành áp lực giá. Sự kết hợp đó đã yếu đi vào cuối quý 2, cho thấy khả năng thặng dư đầu cơ có thể đã đạt đỉnh, hoặc ít nhất là tạm dừng. Điều đó không có nghĩa là không có sự quan tâm đến kim loại – xa hơn điều đó – mà là mối quan hệ giữa nhu cầu ETF và phản ứng giá đã lỏng lẻo, ít nhất là tạm thời. Bài học cho chúng ta là theo dõi không chỉ dòng vốn ròng mà còn cả hành động giá đang giảm bớt phản ứng với chúng. Nếu hoạt động ETF mới gia tăng trở lại vào cuối quý 3 hoặc đầu quý 4, tác động của nó lên giá giao ngay có thể sẽ yếu hơn trừ khi kết hợp với các yếu tố kích thích thực tế như bất ngờ về lạm phát, động thái chính sách hoặc sự trở lại bất ngờ của sự biến động trong các thị trường chính.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.