Tổng thống Brazil, Lula, đã bày tỏ ý định phản đối các mức thuế của Mỹ nếu được áp dụng. Ông khẳng định rằng Mỹ không có thâm hụt thương mại với Brazil. Lula chỉ ra rằng cà phê là một mặt hàng xuất khẩu chính sang Mỹ, cho thấy việc áp đặt thuế lên nó sẽ không mang lại nhiều lợi ích. Sự ổn định của đồng real Brazil, bất chấp tình hình, phản ánh quan điểm của thị trường.

Ý định của Lula

Những nhận xét của Lula đưa ra tín hiệu rõ ràng: ông có ý định phản đối một cách ngoại giao và kinh tế nếu Washington quyết định tiến hành thuế nhập khẩu. Khi ông chỉ ra rằng các mặt hàng xuất khẩu chính của Brazil sang Mỹ bao gồm những sản phẩm như cà phê, ông đang nhấn mạnh khả năng thấp mà thuế có thể ảnh hưởng đến cán cân thương mại một cách có ý nghĩa. Chúng tôi coi đó là nỗ lực để nhấn mạnh sự hạn chế của kênh thương mại giữa hai nước trong một số lĩnh vực nhất định, từ đó đặt dấu hỏi về lý do rõ ràng phía sau các biện pháp tiềm năng. Hành vi hiện tại của đồng real Brazil giúp chúng tôi đo lường tâm lý thị trường. Những gì chúng tôi đã quan sát cho đến nay là sự di chuyển tương đối êm ả, mà không có sự sụt giảm mạnh hay tăng đột biến trong hoạt động giá cả. Điều đó cho thấy các nhà giao dịch chưa định giá việc áp dụng biện pháp phản kháng quyết liệt hoặc gia tăng căng thẳng vào lúc này. Tuy nhiên, điều đó có thể thay đổi nhanh chóng tùy thuộc vào các cập nhật từ Washington hoặc các phát biểu tiếp theo từ Brasília thể hiện giọng điệu đối đầu hơn. Do đó, đáng để theo dõi sự biến động tiềm năng của đồng real. Bất kỳ sự gia tăng nào ở đó sẽ báo hiệu sự lo lắng ngày càng tăng xung quanh các thông báo chính sách hoặc thuế có hiệu lực. Ở thời điểm hiện tại, mọi thứ vẫn nằm trong tầm kiểm soát, tuy nhiên, các chỉ báo rủi ro dự đoán có thể thay đổi nếu ngôn ngữ chính sách trở nên cứng rắn hơn.

Phản ứng của thị trường

Từ phía chúng tôi, chúng tôi đang thấy sự quan tâm mở ổn định trong các lựa chọn BRL thời gian ngắn, cho thấy rằng, hiện tại, các nhà tham gia thị trường không vội vàng để bảo vệ rủi ro đuôi. Tuy nhiên, sự bình tĩnh đó có thể bị gián đoạn nếu các cuộc đàm phán bị đình trệ hoặc nếu các thị trường hiểu thêm các tuyên bố của chính phủ như là dấu hiệu của các động thái trả đũa. Đối với những người trong chúng tôi điều hướng những dòng chảy này, việc theo dõi sự chênh lệch lợi suất trên trái phiếu chính phủ Brazil cùng với đường cong trái phiếu kho bạc Mỹ trở nên cần thiết. Bất kỳ sự di chuyển nào, đặc biệt là sự mở rộng, có thể cung cấp manh mối về cách mà các nhà đầu tư cảm nhận về rủi ro tương đối. Một sự nhích lên ở đó, đặc biệt là trong kỳ hạn năm năm, có thể gợi ý rằng tiền đang đặt cược vào sự phân kỳ chính sách hoặc áp lực bên ngoài lên các chỉ số tài chính của Brazil. Chúng tôi cũng đã lưu tâm đến cách mà các đồng tiền liên quan đến hàng hóa trong khu vực LatAm rộng lớn hơn đang định giá những giao dịch theo chủ đề. Điều đó có thể lan tỏa vào các sản phẩm phái sinh liên quan đến Brazil, vì vậy việc theo dõi mối tương quan thắt chặt hoặc mở rộng với các đồng tiền như peso Chile hoặc peso Colombia có thể mở ra manh mối. Các chiến lược ngắn hạn có thể hưởng lợi từ việc duy trì sự tiếp xúc nhẹ nhàng cho đến khi có thêm độ rõ ràng. Nếu có sự leo thang trong các tiêu đề, điều đó có thể biện minh cho việc điều chỉnh vị thế hoặc thêm sự bảo vệ. Ngược lại, sự bình tĩnh tương đối và biến động ổn định cho thấy rằng bây giờ không phải là thời điểm cho những cược hướng lớn. Rút ra từ những bình luận trước đây của Lula, có một mô hình trong cách ông đặt vấn đề thảo luận thương mại: như là các vấn đề công bằng thay vì các bảng cân đối tài chính nghiêm ngặt. Vì vậy, chúng tôi suy luận rằng nếu sức mạnh của đồng đô la tiếp tục hoặc áp lực bên ngoài gia tăng, chúng tôi có thể thấy Brasília thúc đẩy những chuyển biến giọng điệu hòa nhã hơn thay vì các can thiệp mạnh tay, điều mà thị trường có thể chào đón với sự tăng trưởng trong các tài sản địa phương. Điểm nhìn của chúng tôi, nhìn vào các dòng chảy và vị thế, là phần lớn đang ở trong chế độ quan sát — phản ứng nhanh chóng, nhưng không mong đợi bất kỳ sự sụp đổ sâu sắc nào trong chính sách thương mại. Các chỉ số chính như giao dịch kỳ hạn real-dollar và giá CDS phản ánh rằng cảm giác vẫn có xu hướng phản ứng hơn là phòng thủ mạnh mẽ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.