Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Goolsbee, đã chia sẻ quan điểm về tình hình kinh tế hiện tại, nhấn mạnh rằng một vài tháng báo cáo lạm phát tích cực nữa có thể hỗ trợ một cái nhìn lạc quan. Ông bày tỏ mong muốn chờ đợi sự giảm bớt lo âu trước khi xác nhận rằng nền kinh tế Mỹ đang trên con đường phục hồi thành công. Các lo ngại đã được nêu ra về khả năng giá cả tăng lên, cũng như tác động của một vòng thuế quan mới, điều này làm phức tạp việc đánh giá kinh tế. Goolsbee cho biết các mối đe dọa thuế quan gần đây có thể khiến việc cắt giảm lãi suất bị trì hoãn.

Thảo luận trên Podcast và Tác động đến Thị trường

Trong một cuộc thảo luận trên podcast với Moody’s và một cuộc phỏng vấn với Wall Street Journal, ông đã đưa ra một tuyên bố có khả năng ảnh hưởng đến các thị trường. Giá cả thị trường hiện tại cho tháng Chín đứng ở mức 68%, nhưng báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) sắp tới vào tuần tới sẽ rất quan trọng cho các quyết định trong tương lai. Để hiểu rõ những gì Goolsbee đang ám chỉ, điều rõ ràng là các quyết định lãi suất có thể phụ thuộc vào việc dữ liệu lạm phát trong hai hoặc ba tháng tới có xác nhận xu hướng giảm ổn định hơn hay không. Thông điệp không bị bao bọc trong sự mơ hồ: chúng ta chưa đạt được điều đó, và bất kỳ chuyển đổi trong chính sách nào vẫn phụ thuộc vào dữ liệu. Các thị trường đã mong đợi một đợt cắt giảm lãi suất, với khả năng mạnh mẽ hơn vào tháng Chín. Tuy nhiên, như Goolsbee đã nhấn mạnh, điều đó hầu như hoàn toàn phụ thuộc vào việc lạm phát có diễn ra ổn định hay không—không có bất kỳ bất ngờ nào thêm, đặc biệt là từ chính sách hoặc thuế quan. Nếu các báo cáo lạm phát trong mùa hè tiếp tục cho thấy sự giảm trong các lĩnh vực chính như năng lượng, nơi ở và hàng hóa cốt lõi, thì các nhà hoạch định chính sách có thể cảm thấy thoải mái trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ vào cuối năm nay. Nhưng đó là một lộ trình có điều kiện hơn là một lộ trình cố định. Cái nhấn mạnh vào “vài tháng nữa” không phải là bình thường; nó báo hiệu một ngưỡng rõ ràng. Ít nhất ba báo cáo liên tiếp cho thấy xu hướng lạm phát ổn định hoặc cải thiện có thể cần thiết trước khi sự tự tin trong ủy ban được xây dựng. Sự do dự phản ánh một mối quan tâm rộng rãi: ngôn từ lỏng lẻo xung quanh việc cắt giảm lãi suất có thể làm gia tăng mong đợi của thị trường vượt ra ngoài dữ liệu. Định giá cắt giảm quá sớm có thể làm giảm điều kiện tài chính vào thời điểm không thích hợp, gây áp lực lên lạm phát để giữ được sự dính chặt. Vấn đề thuế quan tạo thêm một lớp phức tạp. Mặc dù chưa được định lượng, chỉ riêng việc công bố đã tạo ra sự không chắc chắn, có thể làm giảm sự hứng thú trong ủy ban để tiến hành cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn. Các thuế quan bổ sung thường làm tăng giá nhập khẩu và có thể ảnh hưởng đến các chỉ số tổng hợp hơn.

Thái độ Hiện tại và Sự sẵn sàng của Thị trường

Chúng tôi đọc điều này như một chiến lược giữ nguyên trong ngắn hạn—không chỉ về các thay đổi lãi suất thực tế, mà còn về việc thay đổi tông chính sách. Việc điều chỉnh gần đây của cơ hội thị trường cho thấy sự tinh tế này đang bắt đầu được ghi nhận, nhưng không hoàn toàn. Những tham chiếu lặp đi lặp lại của Goolsbee về một giai đoạn làm dịu cho thấy một hành động cân bằng cẩn trọng đang diễn ra: đủ kiên nhẫn để giảm lãi suất mà không đánh mất những gì đã đạt được cho đến nay. Tập trung vào báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng sắp tới—bản phát hành này không chỉ cần đáp ứng mong đợi mà còn tránh bất kỳ bất ngờ nào trong các hạng mục phụ đáng chú ý. Chi phí dịch vụ y tế, tiền thuê nhà và thực phẩm tại nhà sẽ được chú ý đặc biệt. Cột mốc cho một bản cập nhật thuận lợi không chỉ là một chỉ số thấp, mà còn là một chỉ số rộng rãi và không bị ảnh hưởng bởi các quirk tạm thời. Nếu những điều này thể hiện bất kỳ dấu hiệu nào của sự xoay chuyển, mong đợi ở tháng Chín có thể cần phải được điều chỉnh lại sớm hơn là muộn hơn. Chúng tôi thấy thái độ hiện tại là phản ứng nhiều hơn là chủ động, điều này chuyển trọng tâm của quyết định hoàn toàn vào dữ liệu. Các tín hiệu gần đây không truyền tải sự lạc quan hay bi quan—mà là sự chuẩn bị có điều kiện. Điều này củng cố điều mà một số có thể đã bỏ lỡ trong các thông báo trước đó: rào cản cho hành động vẫn cao.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.