Thủ tướng Đức Friedrich Merz sẽ hợp tác với Tổng thống Pháp Emmanuel Macron và Chủ tịch Ủy ban EU Ursula von der Leyen trong những tuần tới. Mục tiêu của họ là giải quyết mối xung đột thương mại ngày càng gia tăng với Hoa Kỳ. Merz đã nói chuyện với ARD, xác nhận các cuộc thảo luận gần đây với các nhà lãnh đạo châu Âu và Trump. Mục đích là tìm ra giải pháp trước khi các mức thuế 30% mà Trump đề xuất đối với hàng nhập khẩu từ EU và Mexico bắt đầu có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8.

Đoàn Kết Châu Âu Và Đối Thoại

Ông cảnh báo rằng những mức thuế như vậy sẽ gây hại cho nền kinh tế Đức và nhấn mạnh tầm quan trọng của sự đoàn kết châu Âu cũng như tham gia đối thoại xây dựng với Hoa Kỳ. Trong khi ông chưa loại trừ việc áp đặt thuế trả đũa, ông cho biết bất kỳ biện pháp đối phó nào, như những gì Pháp đã đề xuất, nên được hoãn lại cho đến sau thời hạn ngày 1 tháng 8. Để nói một cách đơn giản, chúng ta đang nhìn vào một nỗ lực chính trị do Merz dẫn dắt để tìm ra phản ứng kịp thời trước một mối đe dọa có thể định hình lại khuôn khổ thương mại giữa châu Âu và Hoa Kỳ. Đề xuất thuế 30% mà Trump đưa ra mang lại những tác động ngay lập tức—không chỉ là thiệt hại lý thuyết, mà còn cả việc tăng chi phí thực sự cho các nhà xuất khẩu EU và gián đoạn chuỗi cung ứng. Ngành sản xuất của Đức, đặc biệt là ô tô và máy móc, cũng như nông nghiệp của Pháp, đều là những lĩnh vực có rủi ro cao và có lẽ sẽ phải gánh chịu hậu quả nặng nề. Macron đã có lập trường phòng thủ rõ ràng hơn, nhấn mạnh sự đoàn kết mang tính biểu tượng và thực tiễn giữa các quốc gia thành viên. Chính phủ của ông đang ủng hộ danh sách hàng hóa nhập khẩu từ Hoa Kỳ có thể bị nhắm đến nhằm phản ứng. Tuy nhiên, Merz đang kêu gọi kiềm chế—giữ vững quan điểm, xem liệu các cuộc đàm phán kín có tiến triển hay không trước. Ông dường như tin rằng việc thể hiện sẵn sàng phản đòn là cần thiết, nhưng việc hành động quá sớm sẽ làm mờ đi các con đường ngoại giao và có thể dẫn đến việc leo thang thuế quan toàn diện. Cách tiếp cận của von der Leyen liên quan đến việc định hình một cách nhẹ nhàng với cả hai nhân vật này. Bà đã làm rõ rằng Brussels sẽ không dung thứ cho sự mất cân bằng lâu dài, nhưng bà đang phối hợp chặt chẽ để tránh bất kỳ sự xuất hiện nào của sự phân chia trong khối. Điều đó tự nó báo hiệu hướng đi mà chính sách có thể nghiêng về—được tính toán, trì hoãn, và phối hợp chặt chẽ.

Hệ Lụy Thị Trường Và Chiến Lược Giao Dịch

Đối với các nhà giao dịch tập trung vào các sản phẩm phái sinh, đặc biệt là những người có những rủi ro liên quan đến chỉ số cổ phiếu khu vực euro, cặp tiền tệ USD/EUR, và hàng hóa công nghiệp, sự biến động có thể sẽ tăng lên ổn định trong hai tuần tới. Các tiêu đề về thuế quan hiếm khi mang lại phản ứng nhẹ nhàng. Thay vào đó, chúng ta sẽ có những biến động liên quan đến các diễn giải theo từng phút về ý định chính trị. Điều đó có nghĩa là có nhiều sự gián đoạn đột ngột hơn, nhưng cũng có nhiều sự không hiệu quả về giá trong ngắn hạn có thể được theo dõi và khai thác. Chúng ta cũng có thể thấy các mẫu tương quan dự kiến tạm thời bị phá vỡ, đặc biệt là giữa các tài sản trú ẩn an toàn và tài sản rủi ro toàn cầu. Điều rõ ràng sau khi tiêu hóa những bình luận của Merz là: việc bảo vệ rủi ro ngắn hạn đối với khu vực euro, hoặc xem xét các tùy chọn mua đối với tài sản bằng đô la Mỹ trong trung hạn, sẽ không bị xem là không phù hợp tại thời điểm này. Thời điểm bảo vệ là rất quan trọng. Chờ đợi quá lâu có thể có nghĩa là phải trả nhiều hơn để được bảo vệ khi các tiêu đề bắt đầu chuyển giao từ các cuộc thảo luận sang các quyết định. Và trong khi việc trả đũa vẫn chưa được khẳng định, các thị trường tùy chọn có thể bắt đầu định giá cho kịch bản đó vào cuối tháng Bảy, với sự gia tăng trong độ biến động ngầm xuất hiện trong cả FX và cổ phiếu. Hơn nữa, tâm lí đối với các nhà xuất khẩu châu Âu gắn trực tiếp với thị trường Hoa Kỳ—đặc biệt là trong lĩnh vực ô tô và hóa chất—có khả năng xấu đi nếu các thông điệp ngoại giao bắt đầu có vẻ kém phối hợp. Một số nhà giao dịch có thể tập trung vào các chiến lược trung lập delta tại đây, đặc biệt là trong mùa công bố lợi nhuận khi rủi ro tiêu đề sẽ hòa trộn với các chỉ số hiệu suất doanh nghiệp. Nếu sự tạm dừng của Merz về các biện pháp đối phó giữ vững, điều đó gợi ý một khoảng thời gian tương đối bình lặng—ngắn nhưng có thể giao dịch được. Các cược theo phương hướng có thể sẽ thận trọng hơn bên ngoài các ngày xúc tác xác định, với các khoảng cách giá trị tương đối có thể cung cấp các thiết lập tốt hơn. Trong mọi khía cạnh, đây không phải là một thiết lập tĩnh mà đầy những điểm nén và giải phóng, phần lớn hiện nay gắn liền với các tiêu đề theo lịch—các tuyên bố chính thức, thông báo chính sách, và trên hết, bất kỳ phản ứng chi tiết nào từ Washington.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.