US equity index futures đã giảm khoảng 0.5% sau khi Tổng thống Trump công bố một mức thuế 30% đối với Liên minh châu Âu (EU) và Mexico. Những mức thuế này dự kiến sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8. Thủ tướng Đức Merz dự định sẽ làm việc chặt chẽ với Tổng thống Macron của Pháp và Ursula von der Leyen để giải quyết các vấn đề thương mại trước khi các mức thuế được áp dụng. EU đã hoãn lại bất kỳ hành động trả đũa thương mại nào để tạo cơ hội cho các cuộc đàm phán tiếp theo.

Phản ứng của Thị trường Ngoại hối

Ban đầu, các thị trường ngoại hối chứng kiến một sự tăng nhẹ của đồng đô la Mỹ khi giao dịch mở cửa, nhưng khoảng cách này dự kiến sẽ khép lại khi giao dịch tiếp tục. Giao dịch tiếp tục trên các thị trường nước ngoài, đặc biệt trong lĩnh vực FX, có khả năng sẽ bị ảnh hưởng bởi các diễn biến trong các cuộc thảo luận về thuế này khi tâm lý thị trường điều chỉnh theo những tác động kinh tế dự kiến. Từ góc độ hoạt động thị trường cho đến nay, rõ ràng là các mức thuế mới được Tổng thống công bố đã tạo ra một sự thay đổi rõ rệt trong động lực chấp nhận rủi ro, đặc biệt là trong các hợp đồng liên kết với cổ phiếu. Sự giảm giá quan sát thấy trong hợp đồng tương lai chỉ số—khoảng nửa phần trăm—không chỉ đơn thuần phản ánh mối lo ngại ngay lập tức mà còn là phản ứng đối với khả năng xảy ra thêm sự gián đoạn trong động lực thương mại xuyên Đại Tây Dương. Việc định giá trong lớp bất định mới này mang đến những điều chỉnh ngắn hạn, nhưng các sự thay đổi nền tảng trong sự định vị đã đang diễn ra. Người kế nhiệm Merkel, Merz, rõ ràng đang cố gắng xây dựng một cách tiếp cận thống nhất cho khu vực euro bằng việc thu hẹp lại lãnh đạo Pháp và các lãnh đạo Ủy ban. Điều này cho thấy khối này có ý định phản ứng không phải bằng sự khuấy động đối ứng, mà bằng cách thận trọng và giữ các lựa chọn mở cho đến gần ngày thực hiện. Việc tạm thời ngừng các hành động trả đũa có vẻ như là một chiến thuật chiến lược, mang lại cho chúng tôi trong cộng đồng tài chính cảm giác rằng các cửa sổ đàm phán vẫn đủ rộng để ảnh hưởng đến quỹ đạo. Sự biến động ngoại hối—sự tăng nhẹ của đồng đô la Mỹ—thông thường liên quan chặt chẽ đến việc di chuyển đến sự an toàn được cảm nhận. Nhưng điều này có thể không kéo dài nếu các chênh lệch lãi suất hoặc dữ liệu kinh tế không hỗ trợ. Các nhà giao dịch trong các sản phẩm phái sinh liên quan đến tiền tệ, đặc biệt là những sản phẩm gắn liền với EUR/USD và các cặp G10 khác nhạy cảm với sự biến động thương mại, có thể nên chú ý không chỉ đến các tiêu đề mà còn cả giọng điệu và cấu trúc của các cuộc thảo luận xuyên Đại Tây Dương trong những ngày tới. Việc tái cân bằng các vị thế qua đêm cho thấy có lẽ một thái độ chờ đợi đang nổi lên, điều này có thể tạo ra cơ hội nếu thời điểm chính xác.

Theo dõi các chỉ số thị trường

Chúng tôi cũng đang theo dõi các hiệu ứng lan tỏa: tâm lý chảy qua các tài sản cố định, các loại tiền tệ liên quan đến hàng hóa, và thậm chí là các chỉ số biến động. Nếu sự leo thang có vẻ khả thi hơn, chúng tôi có thể mong đợi sự biến động ngụ ý sẽ trở nên dốc hơn trên đường cong. Mặt khác, phản ứng có tính toán của EU hiện tại nghiêng về một bước lùi thương lượng, hoặc ít nhất là một sự giảm bớt vào giờ cuối. Khối lượng hợp đồng trong các tùy chọn chỉ số ngắn hạn có thể tiếp tục nghiêng về việc định vị phòng thủ. Đối với những người trong chúng tôi hoạt động trong lĩnh vực đó, việc giữ cho các chân linh hoạt qua các mức giá—thay vì sớm định giá xung quanh một ý tưởng theo chiều hướng đơn nhất—vẫn là điều hợp lý. Thời điểm hiện tại không thuận lợi cho đòn bẩy tối đa hoặc tín nhiệm một chiều. Điều quan trọng không phải là số tiền thuế mà là cách nó định hình lại sự tự tin xung quanh các dòng chảy sản xuất toàn cầu và sức mạnh thu nhập của các tập đoàn đa quốc gia. Nếu việc định hướng lại chuỗi cung ứng bắt đầu xuất hiện trong các cuộc gọi thu nhập, chúng ta có thể bắt đầu thấy điều đó phản ánh trong độ nghiêng và độ nhạy gamma. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.