Trump đã thông báo áp dụng thuế quan 30% đối với Liên minh Châu Âu bắt đầu từ ngày 1 tháng 8. Để đáp lại, Merz của Đức lên kế hoạch hợp tác với Macron và von der Leyen để giải quyết vấn đề này trước thời hạn. EU đã gia hạn thời gian tạm dừng các biện pháp trả đũa thương mại của Mỹ để cho phép thảo luận thêm.

Phản ứng của Thị trường

Các thị trường tài chính đã phản ứng với những diễn biến này. Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ đã giảm khoảng 0,5% sau thông báo về thuế quan nhắm vào EU và Mexico. Tính đến ngày 14 tháng 7 năm 2025, giá ngoại tệ tham khảo cho thấy USD mở cửa với một khoảng cách nhỏ hơn. Trong các tin tức khác, Trump đã thảo luận về việc giải quyết căng thẳng ở Gaza trong tuần tới. Ngoài ra, ông cũng xác nhận kế hoạch gửi tên lửa Patriot đến Ukraine. Ông cũng gợi ý rằng Powell nên từ chức. Thị trường đã nhanh chóng phản ứng, và chúng ta đã thấy điều đó trong sự sụt giảm ban đầu của hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ—giảm khoảng nửa phần trăm sau thông báo. Điều đó gợi ý rằng nhiều nhà đầu tư đang định giá một mức độ gián đoạn kinh tế nào đó, với nỗi lo về chiến lược ăn miếng trả miếng giữa các khối thương mại lớn ngày càng gia tăng. Sự tăng nhẹ của đồng USD ngay sau đó cho thấy thị trường ngoại hối có xu hướng nghiêng về các nơi trú ẩn an toàn khi cảm thấy sự ổn định thương mại bị đe doạ. Điều chúng ta biết hôm nay là thuế quan 30%, dự kiến sẽ bắt đầu vào ngày 1 tháng 8, đã tạo ra một lớp bất định mới xung quanh thương mại xuyên Đại Tây Dương. Các nhà giao dịch tham gia vào các sản phẩm phái sinh liên quan đến hàng hóa, công nghiệp, ô tô hoặc xuất khẩu hàng hóa xa xỉ có thể cần điều chỉnh lại các mô hình rủi ro với sự chú ý mới về bề mặt độ biến động. Các tác động vượt ra ngoài hàng hóa chịu thuế. Những hiệu ứng thứ cấp, chẳng hạn như giảm cảm xúc của nhà đầu tư hoặc trì hoãn chi tiêu vốn, có thể cuối cùng ảnh hưởng đến các loại tài sản mà trước đây được cho là không bị ảnh hưởng. Sự dịch chuyển trong đường cong độ biến động cổ phiếu có thể tiếp tục tăng từ thời điểm hết hạn quyền chọn giữa tháng 7 trở đi, khi mà kỳ vọng về độ biến động thực tế bắt đầu trôi dạt cao hơn. Merz đã chỉ ra ý định phối hợp một cách thống nhất với cả Paris và Brussels. Từ góc nhìn của chúng tôi, sự phối hợp đó báo hiệu một sự sẵn sàng để giảm căng thẳng, nhưng chỉ khi được đáp ứng bằng sự linh hoạt có đi có lại. Đối với chúng tôi, âm điệu của phản ứng của họ có trọng lượng. Nó có thể ảnh hưởng đến các lựa chọn chỉ số châu Âu hoặc các sự đảo ngược rủi ro EUR/USD, ngay cả trước khi các kết quả chính sách được khởi động. Thời gian chờ đợi cho các diễn biến cụ thể càng lâu, các dải độ biến động ngụ ý càng có khả năng mở rộng ra cả hai bên Đại Tây Dương.

Ảnh hưởng đến Giao dịch và Chính sách

Sự gia hạn trả đũa tạm thời từ EU, ít nhất là hiện tại, tạo ra một khoảng thời gian ngắn. Thời gian tạm dừng đó cho chúng ta thời gian để quan sát quá trình hình thành giá mà không có hành động ngay lập tức từ các quan chức châu Âu kìm hãm các xu hướng hiện tại. Nhưng khoảng thời gian đó sẽ thu hẹp nếu các thời hạn tiếp cận mà không có bất kỳ thay đổi thực chất nào trong tư thế. Việc theo dõi các biện pháp có triển vọng—chẳng hạn như độ dốc tăng hoặc thay đổi chi phí phòng ngừa delta—sẽ tạo ra giá trị thực trong việc dự đoán các điều chỉnh hoặc bứt phá trong các sản phẩm giao dịch liên quan đến DAX hoặc các sản phẩm phái sinh Euro Stoxx. Trong khi đó, các yếu tố chính sách khác tạo ra tiếng ồn nền. Các xác nhận chính sách đối ngoại của Mỹ, bao gồm các cam kết quân sự và các chỉ trích về nhân sự, đã giữ cho khẩu vị rủi ro trong tình trạng biến đổi. Mặc dù không liên quan trực tiếp đến vấn đề thuế quan, nhưng những diễn biến này có thể khuấy động tâm lý nhà đầu tư rộng hơn. Chúng ta đã thấy những trường hợp trong quá khứ mà các nhận xét địa chính trị, đặc biệt là những điều liên quan đến lãnh đạo chính sách tiền tệ, làm gia tăng độ biến động lãi suất ngụ ý hoặc đẩy các mối tương quan giữa các tài sản vào các phạm vi chặt chẽ hơn. Các bàn giao dịch nên xem xét việc siết chặt các cảnh báo về ngưỡng biên trước ngày ra mắt tháng 8. Các hợp đồng ngắn hạn có thể yêu cầu tái cân bằng nhanh hơn, đặc biệt là nơi mà các giao dịch cơ sở đã phụ thuộc vào tính liên tục của hiện trạng. Lợi ích mở trên các quyền chọn dài hạn có thể chỉ điều chỉnh một khi sự rõ ràng được đưa ra từ Brussels. Cho đến lúc đó, việc định giá các khoản phí tạm thời trong dự đoán các bước di chuyển phi tuyến tính có vẻ hợp lý. Việc theo dõi dòng tiền thực từ các lĩnh vực chính của châu Âu sẽ thêm một mảnh ghép khác vào nỗ lực lập bản đồ rủi ro. Các sự biến động trong các ETF của lĩnh vực ô tô hoặc các tuyến đường vận chuyển có thời hạn tương lai sẽ đáng để theo dõi. Sự tách rời tạm thời giữa các lĩnh vực công nghiệp Mỹ và châu Âu có thể đẩy các giao dịch cặp ra xa hơn khỏi sự trì trệ, đặc biệt là đối với những người theo dõi hiệu suất chênh lệch giữa ngụ ý và thực tế ở cấp độ lĩnh vực. Điều này mở ra cơ hội để các chênh lệch lịch trình rộng hơn. Chúng tôi không kỳ vọng các thị trường sẽ tiếp tục giả định rằng tất cả các vị trí tài chính hoặc thương mại sẽ được giữ cân bằng trong suốt mùa hè trừ khi có một sự thay đổi đáng kể sớm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.