Thông tin thị trường 
VT 
CPI Hàng Hoá Lõi Và Đường Cong Lợi Suất
CPI hàng hóa lõi cho thấy mức tăng 0.7%, cho thấy lạm phát liên quan đến thuế quan. Điều này cho thấy mức tăng PCE lõi 0.35%, chờ dữ liệu PPI. Dù vậy, việc CPI tổng thể chỉ tăng nhẹ giữ cho lạm phát ổn định. Đường cong lợi suất cho thấy sự gia tăng, với lợi suất hai năm ở mức 3.952% và lợi suất 30 năm ở mức 5.021%. Việc tăng lợi suất ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường nhà ở. Các quan điểm kinh tế đã được thảo luận bởi các thành viên Fed, với nhấn mạnh vào việc phân tích dữ liệu trước khi đưa ra quyết định về lãi suất. Lạm phát qua thuế quan dự kiến sẽ kéo dài đến năm 2025. Thị trường chứng khoán đã chứng kiến sự giảm giá, ngoại trừ lĩnh vực chip mà đã tăng. Cuối cùng, các chỉ số đóng cửa thấp hơn, bị ảnh hưởng bởi lãi suất cao hơn. CPI đã cho chúng ta một dấu hiệu giả. Trong khi các số liệu đầu vào có vẻ nhẹ nhàng, động lực của nền kinh tế lại đang phát tín hiệu khẩn cấp. Sự tăng vọt trong lạm phát hàng hóa lõi, lớn nhất trong hai năm, không phải là một con số ngẫu nhiên; đó là con rồng thuế quan đang thổi lửa, như Barkin đã cảnh báo. Đây không phải là kiểu lạm phát mà Cục Dự trữ Liên bang có thể dễ dàng kiểm soát bằng các công cụ thô của mình, và thị trường trái phiếu hiểu điều đó. Việc lợi suất nhanh chóng trở về các mốc tâm lý — một lợi suất 10 năm gần 4.5% và lợi suất 30 năm trên 5.0% — cho thấy thị trường đang định giá lại một cách mạnh mẽ lộ trình chính sách tiền tệ.Chiến Lược Thị Trường Và Các Ngành Dễ Tổn Thương
Đối với chúng tôi, chiến lược cần phải thích ứng ngay lập tức. Khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng Chín, mà trước đây chỉ ở mức như một đồng xu, giờ đã giảm mạnh. Nhìn vào Công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện đang định giá dưới 40% khả năng cắt giảm, một sự đảo ngược mạnh mẽ. Điều này có nghĩa là chúng tôi nên xem xét các chiến lược có lợi từ thực tế “cao trong thời gian dài” này. Chúng tôi thấy giá trị trong các hợp đồng quyền chọn trên các hợp đồng tương lai Kho bạc, cụ thể là mua quyền chọn bán hoặc thiết lập các giao dịch quyền chọn bán trên hợp đồng 10 năm (ZN) và 30 năm (ZB), coi những mức lợi suất thấp gần đây như một điểm chạm vững chắc đã được thiết lập lại. Môi trường này đang tạo ra một sự phân kỳ nguy hiểm trên thị trường chứng khoán. Lãi suất cao là trở ngại cho thị trường chung, nhưng lại là động lực cho những câu chuyện cụ thể. Chúng tôi đã thấy Dow bị tác động trong khi Nasdaq, được thúc đẩy bởi sự gỡ bỏ hạn chế đối với chip, đã tăng cao. Đây không phải là một thị trường để mua sắm một cách tùy tiện. Chúng tôi tin rằng chiến lược là cần tập trung vào sự phân tách này. Chỉ số Bán dẫn PHLX (SOX) đã vượt trội hơn S&P 500 hơn 15% trong quý vừa qua, một khoảng cách mà chúng tôi mong đợi sẽ mở rộng. Các nhà giao dịch phái sinh nên xem xét các giao dịch quyền chọn dài hạn trên các quỹ ETF bán dẫn như SMH để tận dụng sự tăng giá từ cuộc chạy đua AI trong khi giới hạn chi phí quyền chọn. Trong khi đó, chúng ta phải nhắm đến những ngành dễ bị tổn thương nhất trước sự gia tăng lãi suất. Việc tăng lợi suất là một cú đánh trực tiếp vào thị trường nhà ở. Với chỉ số khả năng chi trả của Hiệp hội môi giới bất động sản Quốc gia đã gần mức thấp nhất trong bốn thập kỷ, một tỷ lệ khoản vay thế chấp 30 năm duy trì ở mức 5% sẽ cản trở nhu cầu. Điều này khiến các vị thế giảm giá trên các quỹ ETF nhà xây dựng (XHB) đặc biệt hấp dẫn. Mua quyền chọn bán trên các ngành này có thể hoạt động như một biện pháp bảo hiểm hiệu quả chống lại áp lực lãi suất đang làm thị trường rộng lớn hoảng sợ. Việc Collins kêu gọi “kiên nhẫn tích cực” nghe có vẻ bình tĩnh, nhưng đối với thị trường, điều này có nghĩa là sự không chắc chắn kéo dài. Trong bối cảnh này, với chỉ số VIX vẫn dao động ở mức thấp, chúng tôi coi sự biến động là chưa được định giá cao. Mua các quyền chọn bán giá rẻ có thời hạn dài trên SPY hoặc IWM là một cách hợp lý để bảo hiểm danh mục đầu tư chống lại sự biến động không thể tránh khỏi khi thị trường xử lý một thế giới lạm phát dai dẳng do chính sách tạo ra.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
