Cặp EUR/JPY đã đạt mức cao nhất năm mới, duy trì vị trí trên 173.00 trong phiên giao dịch của Mỹ. Đồng Yên đang chịu sức ép do khoảng cách lãi suất lớn, lạm phát do nhập khẩu và bất ổn chính trị ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Sản xuất công nghiệp của khu vực Eurozone cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ trong tháng 5, với mức tăng 1.7% so với tháng trước và 3.7% so với cùng kỳ năm trước. Đồng Euro tiếp tục tăng giá so với đồng Yên, nhờ vào những khó khăn của Yên trong bối cảnh có sự khác biệt lãi suất lớn và áp lực lạm phát từ nhập khẩu.

Thận trọng của Ngân hàng Nhật Bản

Ngân hàng Nhật Bản vẫn thận trọng trong việc tăng lãi suất mặc dù lạm phát đã vượt mức mục tiêu 2%. Sự bất ổn chính trị trước cuộc bầu cử Thượng viện vào ngày 20 tháng 7 càng gia tăng sức ép, khi các cuộc thăm dò cho thấy khả năng mất ghế của liên minh cầm quyền. Căng thẳng về chính sách tài khóa và khả năng tăng chi tiêu của chính phủ sau bầu cử đang ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, duy trì sức ép lên đồng Yên. Trong khi đó, hoạt động công nghiệp của Eurozone đã phục hồi, với sản xuất tăng 1.7% trong tháng 5 và tâm lý kinh tế cho thấy một chút cải thiện đạt 36.1 trong tháng 7. Biểu đồ kỹ thuật cho thấy cấu trúc tăng giá của EUR/JPY gần mức 173.00, với sức mạnh xu hướng thể hiện qua chỉ số Độ hướng trung bình cao. Khi động lực vẫn mạnh, chỉ số Sức mạnh tương đối cho thấy tình trạng quá mua có thể dẫn đến một sự điều chỉnh ngắn hạn.

Sự khác biệt cơ bản giữa các chính sách tiền tệ

Xét theo bối cảnh hiện tại, chúng ta thấy sự khác biệt cơ bản giữa các chính sách tiền tệ là động lực chính cho xu hướng này. Khoảng cách lãi suất không chỉ rộng mà còn như một vực thẳm. Khi Ngân hàng Trung ương châu Âu giữ lãi suất chính ở mức 4.50% trong khi đồng yên Nhật vẫn gần bằng 0, chi phí để nắm giữ yên trở nên quá cao. Sự khác biệt này đơn thuần mang lại một làn gió thuận lợi mạnh mẽ. Dữ liệu hiện tại cho thấy lạm phát lõi của Nhật Bản là 2.5% trong tháng 5—cứng đầu ở mức trên 2%—càng làm nổi bật sự do dự của chính quyền trong việc bình thường hóa chính sách, một sự do dự làm tăng sức yếu của đồng yên. Đây không chỉ là một câu chuyện tiền tệ; đây là một vấn đề chính trị. Sự bất ổn xung quanh chính quyền của Kishida, với tỷ lệ ủng hộ xuống thấp kỷ lục dưới 20% trong một số cuộc thăm dò gần đây, tạo ra một màn sương mù không chắc chắn về kỷ luật tài khóa trong tương lai. Các thị trường không thích loại khoảng trống này, và con đường ít kháng cự nhất là bán đi loại tiền tệ đi kèm với nó. Sự phục hồi trong các chỉ số công nghiệp của Eurozone đơn giản chỉ thêm một lớp lý do khác để ủng hộ đồng euro.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.