Giá vàng đang giao dịch trong một phạm vi hẹp khoảng 3,330 USD sau khi có báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ. CPI tổng hợp tăng 2.7% so với cùng kỳ năm trước, trong khi CPI lõi đạt 2.9%, chỉ thấp hơn mức đồng thuận 3%. Những con số này đã khiến các nhà tham gia thị trường phải đánh giá lại khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 9. Hợp đồng tương lai quỹ Fed chỉ ra xác suất 54.4% không có thay đổi lãi suất trong khi cho thấy 44% khả năng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Thị trường vàng đang gặp phải áp lực giảm giá, bị hạn chế bởi ngưỡng kháng cự trong khu vực 3,360-3,371 USD. Kim loại này đang giao dịch với tâm thế phòng thủ với sự hỗ trợ từ đường trung bình động đơn giản 20 ngày và 50 ngày ở mức khoảng 3,335-3,324 USD. Việc phá vỡ những mức này có thể dẫn đến sự sụt giảm hơn nữa về phía 3,228 và 3,200 USD. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đứng ở mức 49, cho thấy động lực trung lập, chỉ ra rằng không có xu hướng giá mạnh mẽ nào trong thời điểm hiện tại.

Các yếu tố kinh tế bên ngoài ảnh hưởng đến giá vàng

Các yếu tố kinh tế bên ngoài đang đè nặng lên giá vàng, bao gồm việc đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu Treasury ổn định. Tâm lý thị trường bị ảnh hưởng bởi những suy đoán liên quan đến các hành động chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Áp lực bổ sung lên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang từ Tổng thống Trump cũng đã ảnh hưởng đến nhận thức của thị trường về tính khả thi của Fed. Dựa trên các điều kiện hiện tại, chúng tôi thấy môi trường ngay lập tức là một cơ hội để bán độ biến động. Thị trường đang căng thẳng, tiêu hóa các sắc thái của báo cáo CPI trong khi đồng thời bị tác động bởi sự thay đổi khả năng cắt giảm lãi suất. Với Chỉ số sức mạnh tương đối dao động gần mức 49, không có xu hướng rõ rệt nào, khiến đây trở thành một kịch bản lý tưởng để thu lợi nhuận. Chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch nên xem xét các chiến lược như short strangles hoặc, để có rủi ro rõ ràng hơn, iron condors. Các ngưỡng kháng cự và hỗ trợ rõ ràng cung cấp giới hạn cho việc thiết lập giá thực hiện của những quyền chọn này, cho phép các nhà giao dịch thu lợi từ sự đình trệ giá dự kiến trong những ngày tới. Tuy nhiên, chúng ta cần cân nhắc điều này đối với các áp lực bên ngoài đáng kể. Chỉ số USD (DXY) vẫn đang mạnh mẽ, gần đây đã vượt trên 105.5, trong khi lợi suất trái phiếu 10 năm vẫn ổn định trên 4.2%. Đây là những lực cản cổ điển đối với các tài sản không tạo ra lợi suất. Bối cảnh vĩ mô này củng cố hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng gần khu vực 3,371 USD. Tiếng ồn chính trị xung quanh Cục Dự trữ Liên bang, đặc biệt là áp lực từ cựu Tổng thống, chỉ làm tăng thêm mức độ rủi ro biến động. Điều này gợi ý rằng bất kỳ chiến lược bán biến động nào cũng phải được quản lý với kỷ luật chặt chẽ, vì một nhận xét diều hâu hay tiêu đề chính trị đơn lẻ có thể kích hoạt một biến động mạnh ra khỏi phạm vi đã thiết lập.

Tâm lý thị trường và vị thế của các tổ chức

Nếu mức hỗ trợ tại đường trung bình động đơn giản 50 ngày bị phá vỡ, chúng tôi sẽ cần phải thay đổi quyết định từ trung lập sang giảm giá. Một sự phá vỡ dưới 3,324 USD sẽ báo hiệu rằng các lực cản vĩ mô đã thắng thế trong cuộc chiến ngay lập tức. Lịch sử đã cho thấy tâm lý có thể thay đổi nhanh chóng như thế nào. Trong “Taper Tantrum” năm 2013, chỉ một gợi ý về việc giảm kích thích định lượng đã khiến giá vàng giảm mạnh hơn 25% chỉ trong sáu tháng. Một bất ngờ diều hâu tương tự từ Fed bây giờ, đặc biệt khi khả năng cắt giảm lãi suất cho tháng 9 đã dưới 50%, có thể dễ dàng kích hoạt một đợt bán tháo hướng tới mục tiêu 3,228 USD. Trong kịch bản đó, chúng tôi sẽ khuyến nghị mua quyền chọn put hoặc thiết lập các dải put giảm giá để tận dụng động lực giảm giá. Vị thế của tiền tổ chức càng xác nhận một lập trường thận trọng. Dữ liệu gần đây từ Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy rằng các quỹ ETF vàng được bảo lãnh ở Bắc Mỹ và châu Âu đã trải qua lượng rút vốn đáng kể trong tháng vừa qua, với hàng chục tấn vàng bị rút ra. Điều này cho thấy các nhà đầu tư lớn, có kế hoạch dài hạn đang giảm bớt sự tiếp xúc của họ, lo ngại về tác động của lãi suất cao kéo dài. Trong khi nhu cầu vật chất từ các ngân hàng trung ương vẫn là một yếu tố hỗ trợ lâu dài, “tiền nhanh” trên thị trường phái sinh nên chú ý đến những dòng vốn ETF này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.