Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cuối cùng của khu vực euro cho tháng Sáu vẫn ở mức 2,0% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với ước tính sơ bộ. Mức trước đó là 1,9%. CPI cơ bản, không bao gồm các mặt hàng biến động như năng lượng và thực phẩm, được xác nhận ở mức 2,4% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với ước tính trước đó. Con số này không thay đổi so với tháng trước.

Ý Nghĩa Chính Sách Tiền Tệ

Những con số này củng cố quyết định của Ngân hàng Trung ương châu Âu về việc tạm dừng thay đổi lãi suất trong mùa hè. Sự ổn định của tỷ lệ lạm phát cho thấy không có áp lực ngay lập tức cho việc điều chỉnh chính sách tiền tệ. Các số liệu mới nhất từ Eurostat xác nhận lạm phát ở mức mục tiêu của ngân hàng trung ương, củng cố kỳ vọng về một thời gian tạm dừng kéo dài. Chúng tôi coi sự thiếu hành động chính sách ngay lập tức này là yếu tố chính thúc đẩy thị trường trong vài tuần tới. Do đó, các nhà giao dịch nên điều chỉnh cho một giai đoạn có độ không chắc chắn về hướng đi thấp hơn. Với việc Chủ tịch Christine Lagarde chỉ đạo một cách vững vàng trong mùa hè, tính biến động ngụ ý trên các thị trường chứng khoán có khả năng giảm. Chúng tôi đang thấy VSTOXX, thước đo biến động chính của châu Âu, đã giao dịch gần mức thấp 14,5, giảm đáng kể so với mức cao đã thấy đầu năm nay. Môi trường này khiến việc bán quyền chọn có khoản phí hấp dẫn trở thành chiến lược khả thi.

Kỳ Vọng Thị Trường và Chiến Lược

Thái độ chính sách này neo giữ phần đầu của đường cong lợi suất, giữ cho các hoán đổi lãi suất ngắn hạn ổn định. Các sản phẩm phái sinh trên trái phiếu chính phủ 2 năm của Đức, chẳng hạn, đang định giá những biến động tối thiểu cho đến ít nhất là tháng Chín. Chúng tôi tin rằng những giao dịch đặt cược vào việc đường cong lợi suất trở nên dốc hơn là quá sớm vào lúc này. Trong lịch sử, những giai đoạn ngân hàng trung ương không hành động tương tự, chẳng hạn như nửa cuối năm 2023, đã chứng kiến thị trường ổn định nơi mà những người bán biến động thu lợi. Ví dụ, việc bán các lựa chọn strangle hàng tháng trên chỉ số Euro Stoxx 50 liên tục mang lại lợi nhuận tích cực trong thời gian đó. Chúng tôi mong đợi một mô hình tương tự xuất hiện trong mùa hè này. Chúng tôi gợi ý các nhà giao dịch xem xét các khoảng cách lịch trên các chỉ số chính. Bán một quyền chọn tháng trước để thu lợi từ tỷ lệ phân rã thời gian cao trong khi mua một quyền chọn có ngày đáo hạn muộn hơn cung cấp khả năng tiếp xúc với một sự gia tăng tiềm năng về biến động sau kỳ nghỉ hè. Đây là một cách tiết kiệm chi phí để chuẩn bị cho một sự thay đổi vào mùa thu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.