Đồng đô la Mỹ đã tăng giá so với các đồng tiền hàng hóa, với mức tăng đáng kể đối với AUD (1,09%), CAD (0,63%) và NZD (0,61%). Đồng đô la cũng tăng giá so với EUR (0,48%) và JPY (0,55%), trong khi mức tăng so với GBP nhỏ hơn, chỉ 0,22%. Lợi suất của Mỹ đã tăng lên, với lợi suất trái phiếu hai năm tăng 3,2 điểm cơ bản lên 3,917% và lợi suất trái phiếu mười năm tăng 1,4 điểm cơ bản. Những yếu tố này đang góp phần vào sức mạnh của đồng USD.

Ảnh hưởng của Thuế Quan

Ảnh hưởng của thuế quan là một mối quan tâm, với khả năng thuế quan có thể tác động đến triển vọng kinh tế của Đức. Nếu không có thuế, lạm phát có thể sẽ gần mức 2%. Hiện tại, thuế quan có thể làm tăng khoảng 1% vào lạm phát từ cuối năm 2025 đến năm 2026. Lạm phát đã giảm xuống 2,5% trong tháng 6, với lạm phát cơ bản ở mức 2,75%. Dự báo lạm phát năm nay là khoảng 3%-3,5%, 2,5% vào năm 2026 và giảm xuống 2% vào năm 2027. Thị trường lao động đang chậm lại, với sự giảm tốc trong tăng trưởng việc làm và dự báo tỷ lệ thất nghiệp sẽ là 4,5% vào cuối năm. Tăng trưởng kinh tế dự kiến sẽ ở mức khoảng 1% vào năm 2025, bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn. Quá trình giảm lạm phát đang tiếp tục diễn ra trong bối cảnh điều kiện tài chính hỗ trợ. Chính sách hiện tại của Fed nhằm tác động vừa phải đến thị trường lao động trong khi cho phép các điều chỉnh dựa trên dữ liệu.

Chiến lược và Biến động Thị trường

Với động lực của đồng đô la, chúng ta nên thiên về các chiến lược có lợi từ sự mạnh mẽ tiếp tục của nó, đặc biệt là so với đồng đô la Úc và đồng đô la New Zealand. Sự tăng lên của lợi suất trái phiếu ngắn hạn của Mỹ, với lãi suất hai năm quay trở lại trên 3,9%, cung cấp một động lực cơ bản cho các vị thế này. Điều này càng được chứng minh khi Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) gần đây giao dịch ở mức cao nhất trong nhiều tháng trên mức 107. Những phát biểu từ Williams củng cố một ngân hàng trung ương kiên nhẫn, phụ thuộc vào dữ liệu, có nghĩa là chúng ta nên dự đoán sự biến động thị trường gia tăng xung quanh các báo cáo kinh tế quan trọng. Các báo cáo về lạm phát và việc làm sắp tới sẽ là những yếu tố kích thích quan trọng, khiến cho các chiến lược quyền chọn lợi nhuận từ sự biến động giá, như long straddles, trở nên hấp dẫn quanh những thời điểm đó. Quan điểm này được hỗ trợ bởi các mẫu lịch sử nơi các giai đoạn “chờ đợi” của Fed dẫn đến các thị trường biến động, bị thúc đẩy bởi tin tức. Mối lo ngại về thuế quan mà Nagel nêu ra đặc biệt nhắm vào nền kinh tế Đức cho thấy một rủi ro giảm giá đáng kể cho đồng euro duy nhất. Do đó, chúng ta nên xem xét việc định vị cho sự yếu kém của cặp EUR/USD, vì khả năng suy thoái ở Đức sẽ ảnh hưởng nặng nề đến toàn bộ khu vực Eurozone. Dữ liệu yếu gần đây, chẳng hạn như chỉ số Khí hậu Kinh doanh Ifo của Đức giảm xuống 87,3 trong tháng 6, đã xác nhận những lo ngại này về nền kinh tế lớn nhất châu Âu. Dự báo về lạm phát của Mỹ sẽ duy trì trên 3% trong phần còn lại của năm củng cố lập luận về lãi suất cao lâu hơn. Giá thị trường phản ánh điều này, với Công cụ CME FedWatch hiện đang chỉ ra xác suất dưới 50% cho một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9, một sự giảm sút mạnh từ hơn 65% chỉ một tháng trước. Sự chuyển đổi này khiến việc giữ các vị thế đồng đô la trong dài hạn trở nên hấp dẫn hơn khi chênh lệch lãi suất có khả năng vẫn có lợi. Dự báo về tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ tăng lên gần 4,5% cùng với sự chậm lại của tăng trưởng cho thấy một sự làm nguội kinh tế có chủ đích, chứ không phải là một cuộc sụp đổ. Sự chậm lại có kiểm soát này cho phép các nhà hoạch định chính sách duy trì lập trường hiện tại của họ mà không phải hoảng loạn rơi vào việc nới lỏng quá sớm. Sự ổn định này, đối lập với sự không chắc chắn ngày càng tăng ở các khu vực khác, dự kiến sẽ tiếp tục thu hút dòng vốn vào Mỹ, hỗ trợ cho đồng đô la xanh.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.