Doanh số bán lẻ tại Mỹ trong tháng 6 năm 2025 tăng 0.6% so với mức giảm 0.9% của tháng trước. Doanh số bán lẻ cao hơn ước tính 0.1%, và doanh số bán lẻ không bao gồm ô tô tăng 0.5%, vượt mức dự kiến 0.3%. Doanh số bán lẻ không bao gồm xăng và ô tô tăng lên 0.6% từ mức đã điều chỉnh là 0.0% của tháng trước, trong khi nhóm kiểm soát doanh số bán lẻ tăng 0.5%. Ước tính cho nhóm kiểm soát là 0.3%, và tháng trước đã được điều chỉnh xuống 0.2% từ 0.4%.

Tổng quan tăng trưởng hàng năm

Doanh số bán lẻ theo năm tăng 3.5% so với tỷ lệ 3.29% của tháng trước. Các danh mục bán lẻ như quần áo, đồ nội thất và trang trí nhà cửa đã trải qua những thay đổi tích cực có thể bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi giá cả. Trong các con số chi tiết, các nhà bán lẻ không cửa hàng tăng 1.2%, vật liệu xây dựng và đồ dùng làm vườn tăng 0.9%, và các đại lý phụ tùng ô tô cũng tăng 0.9%. Các cửa hàng quần áo và hàng hóa tổng hợp lần lượt tăng 0.9% và 0.7%. Các ngành sức khỏe và chăm sóc cá nhân giảm 0.5%, các cửa hàng điện tử và thiết bị giảm 0.3%, và các cửa hàng bách hóa ghi nhận mức giảm 0.8%. Doanh số bán tại các trạm xăng chủ yếu giữ ổn định, giảm nhẹ 0.02%.

Hệ quả đối với lãi suất

Dựa trên dữ liệu mạnh mẽ bất ngờ này, chúng tôi tin rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bị buộc phải áp dụng chính sách diều hâu hơn. Sự kiên cường của người tiêu dùng Mỹ làm cho việc giảm lãi suất trong ngắn hạn trở nên ít khả thi hơn. Các nhà giao dịch phái sinh do đó nên điều chỉnh vị thế trong hợp đồng tương lai lãi suất để phản ánh xác suất thấp hơn về việc nới lỏng chính sách trong những tháng tới. Hiệu suất của nhóm kiểm soát đặc biệt quan trọng vì nó trực tiếp ảnh hưởng đến các tính toán GDP. Chúng tôi đã thấy những kịch bản tương tự tác động đến giá thị trường một cách mạnh mẽ; ví dụ, Công cụ CME FedWatch đã cho thấy rằng sau các báo cáo kinh tế mạnh mẽ trong quá khứ, xác suất ngụ ý của việc cắt giảm lãi suất có thể giảm hơn 20% chỉ trong vài ngày. Chúng tôi dự đoán một sự kiện điều chỉnh giá tương tự sẽ diễn ra dựa trên thông tin mới này. Hoạt động kinh tế mạnh mẽ này hỗ trợ mạnh mẽ cho đồng đô la Mỹ. Tăng trưởng doanh số bán hàng theo năm 3.5% là đáng chú ý, đặc biệt khi so với các dữ liệu lạm phát PCE cốt lõi mới nhất, đã có xu hướng gần hơn với 2.7%, cho thấy cầu tiêu dùng thực sự. Chúng tôi thấy giá trị trong các chiến lược tùy chọn thiên về sức mạnh của đô la so với các đồng tiền liên quan đến những phục hồi kinh tế ít rõ ràng hơn. Đối với thị trường cổ phiếu, triển vọng hiện nay phức tạp hơn, tạo cơ hội trong các sản phẩm biến động. Trong khi chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ hỗ trợ doanh thu của các công ty, mối đe dọa tương ứng của lãi suất cao hơn trong thời gian dài có thể làm hạn chế lợi nhuận của thị trường chứng khoán. Chỉ số VIX đã giao dịch trong một khoảng thấp quanh mức 13, và những bản dữ liệu bất ngờ như thế này trong quá khứ thường gây ra những cú sốc mạnh, dù ngắn hạn. Như phân tích của Michalowski cho thấy, tăng trưởng chủ yếu đến từ các lĩnh vực cụ thể như thương mại điện tử và ô tô. Điều này đáng để xem xét kỹ lưỡng các giao dịch theo lĩnh vực, có thể ưu tiên các quỹ ETF tiêu dùng không thiết yếu thay vì những quỹ tập trung vào hàng hóa thiết yếu hoặc điện tử. Sự yếu kém liên tục trong các cửa hàng bách hóa càng xác nhận một xu hướng cấu trúc dài hạn mà có thể được khai thác thông qua giao dịch cặp.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.