Chỉ số Kinh doanh Philadelphia Fed cho tháng Bảy cho thấy mức tăng lên 15.9, so với -4.0 của tháng trước và dự kiến là -1.0. Đơn đặt hàng mới tăng vọt lên 18.4 từ 2.3 của tháng trước, trong khi Xuất khẩu tăng lên 23.7 từ 8.3 tháng trước. Đơn đặt hàng chưa được lấp đầy giảm xuống 5.7 từ 9.3, và Thời gian giao hàng giảm xuống -4.7 từ mức 13.6 trước đó. Tồn kho giảm xuống -1.3 so với 3.6 của tháng trước. Giá cả phải trả tăng lên 58.8 từ 41.4, và Giá cả nhận được tăng lên 34.8 từ 29.5.

Chỉ số Việc làm và Thời gian làm việc

Chỉ số Số lượng Nhân viên đã biến chuyển tích cực, tăng lên 10.3 từ -9.8 của tháng trước. Thời gian làm việc Trung bình cải thiện nhẹ, chuyển thành 0.4 từ -1.6 tháng trước. Cả ba chỉ số đều đạt mức cao nhất kể từ tháng Hai. Chỉ số việc làm cho thấy sự gia tăng trong mức độ việc làm, trong khi chỉ số giá tăng cho thấy sự gia tăng giá cả tổng thể đang diễn ra. Các chỉ báo hoạt động trong tương lai cho thấy kỳ vọng về sự tăng trưởng liên tục trong sáu tháng tới. Mặc dù biến động và hiếm khi tác động đến thị trường, chỉ số này cung cấp cái nhìn sâu sắc về kỳ vọng của doanh nghiệp. Chúng tôi thấy báo cáo mạnh mẽ này là thách thức quan điểm đồng thuận về một nền kinh tế đang suy yếu nhanh chóng. Sự gia tăng đáng kể trong đơn đặt hàng mới và xuất khẩu cho thấy nhu cầu cơ bản vẫn kiên định. Độ bền này có thể cho phép Cục Dự trữ Liên bang duy trì lập trường diều hâu lâu hơn so với những gì thị trường mong đợi. Sự tăng vọt trong chỉ số giá phải trả là một điểm mà chúng tôi hết sức quan tâm, ngay cả khi thời gian giao hàng cải thiện. Sự gia tăng lạm phát khu vực này tương phản với báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng quốc gia mới nhất, cho thấy lạm phát tổng thể đã giảm xuống 3.0% vào tháng Sáu. Sự không nhất quán này tạo ra sự không chắc chắn và cho thấy con đường của lạm phát sẽ không giảm xuống một cách thẳng tắp.

Chính sách Tiền tệ và Chiến lược Thị trường

Dữ liệu này củng cố lý do cho ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa từ ngân hàng trung ương. Công cụ CME FedWatch cho thấy thị trường đã định giá xác suất trên 90% cho một đợt tăng lãi suất vào cuối tháng Bảy, và báo cáo này không có gì để làm nản lòng quan điểm đó. Chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch phái sinh nên điều chỉnh các vị thế phụ thuộc nhiều vào việc cắt giảm lãi suất xảy ra trong năm 2023. Điều quan trọng cần nhớ là đây là một cuộc khảo sát khu vực, và nó trái ngược với các xu hướng quốc gia rộng hơn. Ví dụ, chỉ số PMI Sản xuất ISM quốc gia đã ở trong vùng thu hẹp dưới 50 trong tám tháng liên tiếp. Sức mạnh ở đây có thể báo hiệu một bước ngoặt cho lĩnh vực này, hoặc nó có thể chỉ đơn giản là một điểm ngoại lệ tích cực. Quy mô của sự vượt trội trong báo cáo này so với kỳ vọng tạo ra sự không chắc chắn, điều này là nguyên nhân gây ra sự biến động của thị trường. Lịch sử cho thấy, những biến động lớn trong dữ liệu kinh tế có thể gây ra các đợt tăng ngắn hạn trong chỉ số Biến động CBOE (VIX), mà gần đây đã giao dịch ở mức thấp nhất trong nhiều năm quanh mức 14. Chúng tôi nghĩ rằng giá quyền chọn hiện đang tương đối rẻ, tạo điều kiện thuận lợi để xem xét các chiến lược có lợi từ sự gia tăng biến động.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.