Lạm phát tại Nhật Bản vẫn duy trì ở mức trên 3%, với tất cả các chỉ số chính đều vượt mức mục tiêu 2% mà Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã đặt ra. CPI tổng thể đạt 3,3% so với cùng kỳ năm trước, trong khi CPI lõi (không bao gồm thực phẩm tươi) cũng ở mức 3,3% so với cùng kỳ năm trước. CPI lõi-lõi, loại trừ thực phẩm tươi và năng lượng, đứng ở mức 3,4% so với cùng kỳ năm trước. Có đồn đoán rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể điều chỉnh dự báo lạm phát trong cuộc họp tiếp theo vào ngày 30 và 31 tháng 7. Khả năng này dường như được hỗ trợ bởi các chỉ số lạm phát cao kéo dài. Nhiều người cho rằng Ngân hàng có thể xem xét cập nhật dự báo lạm phát để phản ánh tình hình hiện tại.

Tác động bầu cử đến chính sách kinh tế

Chi phí sinh hoạt vẫn tiếp tục là một vấn đề lớn và có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của đảng cầm quyền trong cuộc bầu cử sắp tới. Vào Chủ Nhật, Nhật Bản sẽ tiến hành bầu cử thượng viện cho 124 trong số 248 ghế, là một đánh giá giữa nhiệm kỳ cho liên minh của Thủ tướng Shigeru Ishiba. Đảng Dân chủ Tự do (LDP) được dự đoán sẽ mất đa số trong thượng viện, cho thấy tiềm năng bất ổn chính trị sau những thất bại trước đó. Đảng cầm quyền thiểu số phải đối mặt với áp lực kinh tế từ lạm phát, chi phí sinh hoạt tăng, và khả năng thuế quan thương mại của Mỹ. Với việc lạm phát vẫn kiên trì ở mức trên mục tiêu của ngân hàng trung ương, chúng tôi tin rằng một sự chuyển hướng chính sách mang tính diều hâu sẽ sớm xảy ra. Điều này dẫn chúng tôi đến việc ủng hộ các chiến lược có lợi từ việc đồng Yen Nhật Bản mạnh lên. Chúng tôi đang chuẩn bị cho điều này bằng cách xem xét mua các quyền chọn call trên JPY hoặc bán hợp đồng tương lai trên các cặp tiền tệ như USD/JPY. Dữ liệu thị trường gần đây hỗ trợ quan điểm này, với các giao dịch hoán đổi lãi suất qua đêm hiện định giá khả năng tăng lãi suất khoảng 70% trong cuộc họp sắp tới. Hơn nữa, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã vượt qua 1,0%, mức mà đã không đạt được trong hơn một thập kỷ. Hoạt động trên thị trường trái phiếu này cho thấy nhà đầu tư đang tích cực chuẩn bị cho điều kiện tiền tệ thắt chặt hơn.

Hệ quả chiến lược cho các nhà đầu tư

Chúng tôi dự đoán rằng một đồng tiền mạnh hơn và chi phí vay cao hơn sẽ gây áp lực lên lợi nhuận của các công ty Nhật Bản, đặc biệt là các nhà xuất khẩu lớn. Do đó, việc mua các quyền chọn put trên chỉ số Nikkei 225 là một chiến lược khôn ngoan để bảo vệ chống lại, hoặc thu lợi từ, một sự sụt giảm tiềm năng của thị trường chứng khoán. Giao dịch này sẽ được thực hiện vào khoảng thời gian công bố chính sách cuối tháng Bảy. Nhìn vào tiền lệ lịch sử, khi cơ quan tiền tệ thực hiện các điều chỉnh bất ngờ đối với chính sách kiểm soát đường cong lợi suất vào năm 2022 và 2023, đồng yên đã tăng cường đáng kể. Mỗi điều chỉnh đã dẫn đến những phản ứng sắc nét và ngay lập tức trên các thị trường tiền tệ và cổ phiếu. Hiệu suất trong quá khứ này củng cố kỳ vọng của chúng tôi về một phản ứng tương tự trước một sự thắt chặt chính sách chính thức hơn. Cuộc bầu cử thượng viện tạo ra một lớp độ biến động đáng kể, vì một kết quả kém cho đảng của Ishiba có thể tạo ra sự không chắc chắn về chính trị. Môi trường này là lý tưởng cho các chiến lược quyền chọn như straddles hoặc strangles trên các chỉ số hoặc cặp tiền tệ chính. Những giao dịch này có thể thu lợi từ những biến động giá lớn theo cả hai hướng, bảo vệ chúng tôi khỏi kết quả cụ thể của cuộc bầu cử hoặc cuộc họp chính sách.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.