Lạm phát tiêu dùng cơ bản của Nhật Bản đã giảm xuống 3,3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng Sáu, giảm từ 3,7% trong tháng Năm, phù hợp với kỳ vọng của các nhà kinh tế. Sự chậm lại này là do giá năng lượng, đã tăng 2,9%, trong khi giá thực phẩm (không bao gồm thực phẩm tươi sống) tăng lên 8,2%. Dữ liệu này đã mang lại một số sự nhẹ nhõm cho Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, cơ quan vẫn thận trọng giữa những bất ổn về thương mại toàn cầu. Mặc dù mức giá cao vẫn duy trì, nhưng BOJ không dự kiến sẽ tăng lãi suất trong thời gian tới, khi các nhà hoạch định chính sách xem xét tác động kinh tế tiềm năng từ các mức thuế của Mỹ gần đây.

Dự đoán lạm phát của Ngân hàng Trung ương

Ngân hàng trung ương sẽ cập nhật dự đoán lạm phát của mình tại cuộc họp sắp tới vào cuối tháng này. Tuy nhiên, sự đồng thuận giữa các nhà kinh tế cho thấy không có sự thay đổi trong chính sách vào thời điểm này. Cuộc bầu cử sắp diễn ra ở Nhật Bản vào cuối tuần này mang đến áp lực gia tăng về chi phí sinh hoạt như một mối quan tâm cho chính phủ đương nhiệm. Với dữ liệu lạm phát gần đây, chúng tôi tin rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ duy trì chính sách lãi suất siêu thấp. Sự chậm lại trong lạm phát cơ bản mang lại lý do cho các nhà hoạch định chính sách để tránh siết chặt điều kiện tiền tệ. Điều này đứng trong sự tương phản rõ nét với các ngân hàng trung ương lớn khác, tạo ra sự chênh lệch lãi suất đáng kể. Sự khác biệt trong chính sách này nên giữ áp lực giảm giá đối với đồng yên Nhật. Với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vượt xa lợi suất của trái phiếu chính phủ Nhật Bản, chúng tôi thấy sức mạnh tiếp tục trong cặp tiền tệ USD/JPY, đã gần đây giao dịch ở mức cao nhất trong nhiều thập kỷ trên 158. Các chiến lược lợi nhuận từ đồng yên yếu, chẳng hạn như mua quyền chọn gọi USD/JPY, có vẻ hấp dẫn trong những tuần tới.

Tiềm năng cho cổ phiếu Nhật Bản

Do đó, chúng tôi dự đoán một môi trường thuận lợi cho cổ phiếu Nhật Bản, đặc biệt là đối với các nhà xuất khẩu lớn được hưởng lợi từ đồng tiền nội địa yếu. Chỉ số Nikkei 225 đã ghi nhận hiệu suất mạnh mẽ trong năm nay, phần nào nhờ vào động lực này, đạt mức chưa từng thấy trong hơn 30 năm. Chúng tôi có thể sử dụng hợp đồng tương lai chỉ số hoặc quyền chọn gọi để tham gia vào tiềm năng tăng giá thêm. Tình hình trong nước củng cố triển vọng này, vì một đợt tăng lãi suất là khó khăn chính trị. Trong khi lạm phát cơ bản đã giảm, giá thực phẩm vẫn tiếp tục tăng và thu nhập thực tế đã giảm trong 25 tháng liên tiếp, làm sâu sắc thêm khủng hoảng chi phí sinh hoạt trước cuộc bầu cử. Chính phủ không thể chịu đựng một sự chậm lại kinh tế sẽ xảy ra do chi phí vay mượn cao hơn. Trong khi kịch bản cơ sở của chúng tôi là sự liên tục trong chính sách, cuộc họp ngân hàng trung ương sắp tới vẫn đại diện cho rủi ro sự kiện. Bất kỳ sự thay đổi bất ngờ nào về ngôn ngữ hoặc triển vọng có thể gây ra sự gia tăng biến động ngắn hạn trên cả thị trường tiền tệ và cổ phiếu. Chúng ta nên xem xét việc sử dụng các quyền chọn để bảo vệ các vị thế hiện tại hoặc để đầu cơ vào sự phản ứng thái quá tạm thời của thị trường đối với thông báo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.