Thông tin thị trường 
VT 
Áp lực Cơ bản Vẫn Tiếp Tục
Chúng tôi thấy rằng bản phát hành mới nhất từ Destatis cho thấy giá nhà sản xuất có chút tăng nhẹ hàng tháng trong khi các thị trường không kỳ vọng điều này. Trong khi con số hàng năm cho thấy sự suy giảm, điều này bị bóp méo bởi giá năng lượng giảm. Chỉ số quan trọng hơn, giá nhà sản xuất không bao gồm năng lượng, thực tế đã tăng 1,3% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy áp lực cơ bản vẫn tồn tại. Mô hình này phù hợp với dữ liệu gần đây từ khu vực Eurozone, nơi lạm phát dịch vụ tháng 5 năm 2024 đạt mức cao 4,1% mặc dù các con số chính đã lắng xuống. Điều này củng cố quan điểm thận trọng của các quan chức ECB như Schnabel, người đã nhiều lần cảnh báo rằng “quá trình giảm lạm phát” là giai đoạn khó khăn nhất. Chúng tôi tin rằng điều này làm cho ngân hàng trung ương ít có khả năng tăng tốc bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào họ có thể đã lên kế hoạch cho cuối năm nay.Tác động của Thị trường và Chiến lược
Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này gợi ý rằng những cược vào việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ của ECB là không chính xác. Chúng ta nên xem xét việc định vị cho lãi suất cao hơn trong một khoảng thời gian dài hơn, có thể bằng cách bán hợp đồng tương lai trên Euro-Bund. Sự tương đồng lịch sử là giai đoạn năm 2023, khi các thị trường thường xuyên bất ngờ trước quyết tâm của ngân hàng trung ương mặc dù lạm phát chính giảm xuống. Áp lực giá cơ bản này, kết hợp với dữ liệu công nghiệp yếu như sự giảm 0,2% hàng tháng gần đây trong đơn đặt hàng của các nhà máy Đức, tạo ra một làn sóng stagflation. Chúng tôi thấy giá trị trong việc mua các quyền chọn bảo vệ trên các chỉ số nhạy cảm với lãi suất như DAX của Đức, vì kỳ vọng về việc nới lỏng tiền tệ có thể chứng minh là quá lạc quan. Các quyền chọn biến động cũng có thể hấp dẫn, vì sự khác biệt giữa dữ liệu chính và dữ liệu cốt lõi có khả năng tạo ra sự không chắc chắn trên thị trường.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
