Trump bày tỏ mối quan tâm về việc Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất ổn định giữa những lo ngại về lạm phát do thuế quan. Ông nhận xét rằng lãi suất cao đang ảnh hưởng đến thị trường nhà ở, khiến thanh niên khó mua được nhà.

Kết nối Lãi suất

Lãi suất thế chấp liên quan đến lãi suất trái phiếu Chính phủ 30 năm. Những lãi suất dài hạn này bị ảnh hưởng bởi các lãi suất ngắn hạn dự kiến và cũng bao gồm một phần bù cho rủi ro lạm phát. Mặc dù các lãi suất ngắn hạn của ngân hàng trung ương ảnh hưởng đến lãi suất dài hạn, nhưng chúng cũng phản ánh kỳ vọng về lạm phát. Nếu Fed giảm lãi suất xuống 1% trong thời gian mở rộng chính sách tài khóa, điều này có thể gây ra sự gia tăng lãi suất dài hạn và kỳ vọng lạm phát. Hệ quả là, lãi suất thế chấp có thể đạt mức cao mới, buộc Fed phải tăng lãi suất một cách quyết liệt, có thể dẫn đến một cuộc suy thoái. Bất chấp các cuộc thảo luận xung quanh các quyết định của Fed, các nhà đầu tư thị trường có thể coi đây là tiếng ồn nền. Điều quan trọng hơn là họ cần tập trung vào các chỉ số và dữ liệu khác. Chúng tôi tin rằng những người giao dịch phái sinh nên bỏ qua các nhận xét của ông về ngân hàng trung ương. Sự chú ý thực sự nên tập trung vào các dữ liệu kinh tế cơ bản sẽ thực sự hướng dẫn chính sách tiền tệ. Điều này có nghĩa là bỏ qua tiếng ồn chính trị và tập trung vào các số liệu về lạm phát và việc làm.

Chiến lược Giao dịch Phái sinh

Các báo cáo gần đây cho thấy lạm phát cơ bản vẫn dai dẳng, với chỉ số giá tiêu dùng (CPI) mới nhất cho tháng Năm là 3,3% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù đây là một cải thiện nhẹ, các quan chức Fed đã nhấn mạnh rằng họ cần nhiều hơn một báo cáo tốt để có được sự tự tin. Dự báo của họ từ tháng Sáu cho thấy một kỳ vọng trung bình chỉ có một lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024, giảm mạnh so với các dự báo trước. Dựa trên lập trường dựa trên dữ liệu này, một chiến lược khả thi là sử dụng các hợp đồng tương lai SOFR để đặt cược chống lại việc thị trường định giá các cắt giảm lãi suất mạnh mẽ trong năm nay. Công cụ CME FedWatch cho thấy các nhà giao dịch đã giảm kỳ vọng từ sáu hoặc bảy lần cắt giảm xuống chỉ còn một hoặc hai lần. Chúng tôi thấy giá trị trong các vị thế có lợi từ lãi suất duy trì ở mức cao hơn lâu hơn so với một số người vẫn hy vọng. Sự không chắc chắn tạo ra bởi những tuyên bố chính trị như vậy có thể làm tăng sự biến động của thị trường. Chúng tôi nghĩ rằng việc mua tùy chọn trên chỉ số Biến động CBOE (VIX) là một cách khôn ngoan để bảo vệ chống lại những biến động không mong đợi của thị trường trong những tuần tới. Với VIX gần đây giao dịch dưới mức trung bình lịch sử gần 13-14, những vị thế này có thể được coi là bảo hiểm tương đối rẻ. Lịch sử cung cấp một câu chuyện cảnh giác từ những năm 1970, khi ngân hàng trung ương nới lỏng chính sách giữa những áp lực chi tiêu tài khóa và lạm phát, chỉ để chứng kiến lạm phát leo thang ngoài tầm kiểm soát. Điều này cuối cùng đòi hỏi những lần tăng lãi suất mạnh mẽ và đau đớn hơn sau này để sửa chữa sai lầm. Chúng tôi tin rằng các nhà làm chính sách hiện tại rất muốn tránh lặp lại sai lầm này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.