Chỉ huy Goolsbee của Cục Dự trữ Liên bang đã chỉ ra rằng việc giới thiệu thuế quan mới đối với các linh kiện và đồng, cùng với việc xem xét lại thuế quan đối với châu Âu và Canada, có thể không mang lại lợi ích. Việc hiểu rõ tác động của những thuế quan này đối với lạm phát là cần thiết cho các chiến lược kinh tế trong tương lai. Goolsbee lưu ý rằng việc liên tục công bố thuế quan làm phức tạp việc đánh giá tác động của chúng đến mức giá, ảnh hưởng đến việc theo dõi lạm phát. Sự không chắc chắn này có thể trì hoãn thời gian giảm lãi suất nếu lạm phát vẫn ở mức 22%.

Theo dõi xu hướng lạm phát

Việc theo dõi liên tục các xu hướng lạm phát là rất quan trọng, với khả năng cần quan sát dữ liệu trong nhiều tháng. Nếu các bất ổn xung quanh thuế quan được giải quyết, có khả năng thực tế để lãi suất giảm. Chúng tôi tin rằng sự không chắc chắn liên tục về thuế quan khiến việc dự đoán con đường của lạm phát trở nên khó khăn. Sự mờ mịt này kéo dài thời gian cho bất kỳ cắt giảm lãi suất tiềm năng nào từ Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà giao dịch phái sinh nên chuẩn bị cho sự biến động gia tăng khi các thị trường phản ứng trước từng thông tin. Các thuế quan mới đối với hàng hóa Trung Quốc, bao gồm mức thuế 100% đối với xe điện và những mức tăng khác đối với thép và các linh kiện năng lượng mặt trời, là ví dụ hoàn hảo cho những thông báo từng phần đã được đề cập. Cách tiếp cận này làm phức tạp quá trình phát hiện giá và có khả năng dẫn đến sự dao động cụ thể trong các lĩnh vực. Chúng tôi thấy có cơ hội trong các tùy chọn của các quỹ ETF công nghiệp và hàng hóa sẽ bị ảnh hưởng trực tiếp bởi các chính sách thương mại này. Trong khi chỉ số giá tiêu dùng tháng Tư gần nhất đã giảm nhẹ xuống 3,4%, điểm dữ liệu đơn lẻ này không đủ để xây dựng lòng tin. Chúng tôi đồng ý với cảm xúc của ông rằng cần thêm vài tháng dữ liệu thuận lợi trước khi ngân hàng trung ương cảm thấy thoải mái. Điều này có nghĩa là thị trường có khả năng sẽ ở trong chế độ “chờ xem” trong mùa hè.

Giá thị trường và sự biến động

Sự trì hoãn này hiện đang được phản ánh trong định giá thị trường, với công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng Chín khoảng 50%. Đây là một sự chuyển biến lớn so với những dự đoán đã có trước đó trong năm. Do đó, các chiến lược giao dịch dựa trên một đường đi lãi suất rõ ràng hiện rất khó thực hiện. Với Chỉ số Biến động CBOE (VIX) nằm trong khoảng 12-15 tương đối thấp, chúng tôi nghĩ rằng sự biến động đang bị định giá thấp hơn so với các hoàn cảnh. Dữ liệu lịch sử từ các cuộc leo thang thuế quan năm 2018 cho thấy một giai đoạn không chắc chắn tương tự dẫn đến các thị trường dao động. Chúng tôi xem đây như một cơ hội để mua các tùy chọn dài hạn với mức phí thấp nhằm chuẩn bị cho một sự dịch chuyển lớn hơn trên thị trường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.