Goldman Sachs dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu giảm lãi suất vào tháng Chín, với ba lần cắt lãi suất liên tiếp 25 điểm cơ bản vào cuối năm. Triển vọng này giả định rằng kỳ vọng lạm phát sẽ duy trì ổn định và không tăng trở lại. Ngân hàng lưu ý rằng nếu xu hướng lạm phát tiếp tục như hiện tại, có thể sẽ có sự chuyển hướng dần dần trong chính sách. Với dự đoán này, giá thị trường có xu hướng nghiêng về phía ôn hòa hơn. Nếu kỳ vọng lạm phát vẫn được kiểm soát, lợi suất ngắn hạn có thể tiếp tục giảm. Điều này sẽ hỗ trợ các tài sản có rủi ro, đặc biệt là trong các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như công nghệ và bất động sản. Thêm vào đó, đô la có thể chịu áp lực giảm thêm, trong khi vàng và các tài sản thị trường mới nổi có thể hưởng lợi từ hướng chính sách của Fed trở nên dễ dãi hơn.

Chiến Lược Phái Sinh Cho Lợi Suất Giảm

Với kỳ vọng về việc cắt lãi suất, chúng tôi thấy cơ hội để định vị cho lợi suất giảm bằng cách sử dụng các phái sinh như vị thế dài trên Hợp đồng Tương lai Tỷ lệ Tài chính Đảm bảo Qua Đêm (SOFR). Công cụ CME FedWatch hiện tại cho thấy xác suất thị trường ngụ ý trên 60% cho một lần cắt lãi suất trong cuộc họp tháng Chín, điều này làm tăng tính xác thực của chiến lược này. Cách tiếp cận này cho phép đặt cược trực tiếp vào sự chuyển mình được dự đoán trong chính sách tiền tệ. Chúng tôi tin rằng việc mua các quyền chọn mua trong các lĩnh vực cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất, đặc biệt là các quỹ ETF công nghệ và bất động sản, là một cách hợp lý để có khả năng tăng trưởng. Báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng mới nhất cho tháng Năm cho thấy lạm phát đã giảm xuống còn 3,3% hàng năm, củng cố lý do cho việc nới lỏng sẽ mang lại lợi ích cho những tài sản này. Lịch sử cho thấy, sự khởi đầu của các chu kỳ nới lỏng không suy thoái, như chu kỳ vào năm 2019, đã trở thành động lực lớn cho các cổ phiếu tăng trưởng.

Chiến Lược Quyền Chọn Và Tiền Tệ

Với Chỉ số Biến động CBOE (VIX) gần đây giao dịch gần mức thấp xung quanh mức 13, chi phí quyền chọn tương đối rẻ. Môi trường này khiến việc xây dựng các vị thế tăng giá dài hạn hoặc mua quyền chọn bán với giá giảm trở nên hấp dẫn về mặt chiến thuật. Điều này cho phép chúng tôi cấu trúc các giao dịch với rủi ro đã được xác định trước dự đoán sự chuyển mình của ngân hàng trung ương. Để tận dụng đồng đô la Mỹ có thể yếu hơn, chúng tôi đang đánh giá các quyền chọn bán trên các quỹ ETF chỉ số đô la hoặc quyền chọn mua trên vàng. Một chính sách ít thắt chặt hơn thường làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la, điều này thường mang lại động lực cho hàng hóa được định giá bằng đồng tiền này. Trong năm sau khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu chu kỳ nới lỏng cuối cùng vào giữa năm 2019, giá vàng đã tăng hơn 20%.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.